國外財經(jīng)網(wǎng)站FXStreet分析師Yohay Elam周三（8月8日）撰文指出，美元匯率走強(qiáng)是幾個月來的一個顯著特征。每一次美元暫時喘息，并下行修正時，它又回歸。外匯交易從來不是單行道，但借用另一句陳詞濫調(diào)，趨勢確實是朋友。美元每次貶值看似都像是一個買入的機(jī)會。

為了維持一種長期趨勢，而不是短期的獲利了結(jié)逆趨勢，需要有重要的基本面驅(qū)動因素，而美元也有這些因素。

美元走勢面臨三個主要的驅(qū)動因素，而且它們還將繼續(xù)至少幾個月：

首先，美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好。根據(jù)初值，美國第二季度的GDP年化增長率為4.1%，為四年來最好的增長率。其中一些可能與關(guān)稅前的準(zhǔn)備工作有關(guān)，但也有其他積極的潛在因素。

失業(yè)率很低，徘徊在4%左右。多年來就業(yè)增長趨穩(wěn)，平均每個月增加20萬個工作崗位。越來越多的行業(yè)傳出有關(guān)于勞動力短缺的報道。這應(yīng)該會導(dǎo)致工資上漲，而其年率仍處于2.7%，令人沮喪，但仍然比之前好。

通貨膨脹也在上升。受油價推動，整體消費者價格指數(shù)接近3%。潛在的通貨膨脹核心CPI并沒有落后太多，按年增長2.3%。在相當(dāng)長的一段時間里，通脹速度太慢，使得美聯(lián)儲夜不能寐。而現(xiàn)在已經(jīng)不再如此。

這些都是積極的、真實的數(shù)據(jù)，它們都支持美元匯率。

這種情況能夠持續(xù)下去嗎？經(jīng)濟(jì)有足夠的動力讓它持續(xù)一段時間。其可能不會像特朗普吹噓的那么快，但確實是令人滿意的速度。然而，有一些早期跡象表明，與此前的硬數(shù)據(jù)不同，它不會持久；軟性、前瞻性的調(diào)查指向了一個不同的方向。ISM制造業(yè)和非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）均在7月大幅下降，但仍顯示出增長。

我們什么時候能看到硬數(shù)據(jù)的變化？高頻指標(biāo)往往具有相對較高的波動性。更重要的數(shù)據(jù)將是10月下旬公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)。如果硬數(shù)據(jù)開始指向緩慢的增長，這可能會削弱美元的支撐。

這些數(shù)據(jù)將于10月26日公布。

其次，貿(mào)易戰(zhàn)爭和選舉也給美元提供支撐。

美元是世界的儲備貨幣。當(dāng)情況變得更糟時，美元也是一個安全的避風(fēng)港。日元和瑞郎也扮演了這個角色，但我們已經(jīng)看到了日元的安全地位并沒有那么安全。

關(guān)稅損害了信心，推遲了投資，并有可能對全球經(jīng)濟(jì)造成更嚴(yán)重的損害。但當(dāng)美國經(jīng)濟(jì)打噴嚏時，世界其他地區(qū)就會患上感冒甚至肺炎。

特朗普說，“貿(mào)易戰(zhàn)很容易取勝”。即使這場勝利給美國帶來了高昂的代價，這個世界上最大的經(jīng)濟(jì)體仍然是一個凈進(jìn)口國，而歐盟和中國則是凈出口國。每個都會受到影響，但美國遭受的損失要小一些，因此美元將表現(xiàn)出強(qiáng)勢。

這個美元的驅(qū)動可能不會持續(xù)那么長時間。特朗普正準(zhǔn)備實施他的競選口號，并為11月的中期選舉做準(zhǔn)備。在他任職的第一年，貿(mào)易在議程上并不重要。最近的強(qiáng)硬態(tài)度可能與即將到來的投票有關(guān)。

許多分析人士認(rèn)為他和他的政府在選舉結(jié)束后改變策略。他可能會做出讓步，達(dá)成不會改變?nèi)魏问虑榈膮f(xié)議，并稱之為勝利。在這種情況下，市場將會歡呼雀躍，并在展望未來時繼續(xù)評估所造成的損害。中期選舉將于11月6日舉行。

最后，美聯(lián)儲的鷹派基調(diào)也給予美元支撐。

貨幣的主要驅(qū)動因素是央行的行為。美聯(lián)儲將過去的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和未來的預(yù)測納入考量。然而，美聯(lián)儲的立場也起到了作用。目前，F(xiàn)OMC的投票構(gòu)成比前幾年更為鷹派。

美聯(lián)儲主席鮑威爾最近的言論一直很樂觀。他說，經(jīng)濟(jì)運行良好，并對就業(yè)和通貨膨脹的改善表示滿意。美聯(lián)儲的點陣圖在3月份首次上調(diào)，顯示2019年和2020年將迎來更多加息。后來，其將2018年的加息預(yù)測從3次上調(diào)至4次。到目前為止，這一趨勢已經(jīng)表明美聯(lián)儲將加息更多次。

美聯(lián)儲在3月和6月兩次上調(diào)了利率。另一次加息料將發(fā)生在9月份。隨著近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)樂觀，很難看到美聯(lián)儲踩下剎車。然而，如果GDP在10月下旬變得令人擔(dān)憂，美聯(lián)儲將有機(jī)會在11月的會議上做出反應(yīng)。它們可能預(yù)示著12月不會加息，并對貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)表示擔(dān)憂。

如果美聯(lián)儲不采取第四次加息，它將對美元走勢造成更大的傷害。

美聯(lián)儲將于11月8日召開會議。

結(jié)論

美元受到健康經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易戰(zhàn)爭帶來的避險資金流動、以及鷹派央行的的良好支撐。所有這些都可能在10月底和11月初發(fā)生變化，包括新的數(shù)據(jù)、利率決策和中期選舉。

當(dāng)北半球的云層變暗時，在享受陽光的一段時間后，美元也會進(jìn)入黑暗之中。

《三大利好暗示美元仍“稱王”？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0809/131916.htm