廣州萬隆：資金面釋放罕見信號 超跌A股涌現報復性長陽

昨天創業板中陰下挫將周二漲幅幾乎悉數吐回，A股一副如臨大敵即將創新低的頹勢。豈料周四早盤又突然像打了雞血一樣，各大指數集體震蕩攀升，最終大盤直逼2800點，創業板大漲3.5%。面對突如其來的大漲，許多投資者是百思不得其解。

　　沒有無緣無故的上漲，除了技術面超跌這一因素以外，如此暴力拉升顯然離不開消息面的催化。自7月貨幣和和財政政策風向同時轉變以來，央行執行定向寬松也有一段時間，但真正傳導到整個金融市場顯然會有滯后性。一般來說，貨幣政策開始寬松最先受益的是高評級債券，緊接著是風險較高的企業債，最后才是股市。

　　可以觀察到，近日上海銀行業同業拆借利率急速下行，債券信用利差也在持續收窄，這說明央行定向放水對資產價格的刺激效果已經體現，而企債指數連續上揚說明風險較高的企業債已開始得到市場認可，那么市場自然會想到股市也將很快獲得流動性注入，從債市到股市大類資產輪動效應正在顯現。簡言之，市面上錢變多以后，股市或多或少都能分到一杯羹。正是在這一預期下，超跌的A股才涌現報復性長陽。

　　再從盤面來看，科技風暴席卷A股并推動市場人氣急劇升溫，創業板50暴漲近4%，國產軟件、芯片以及5G等科技股集體迎來報復性反彈，中國軟件、必創科技、國科微、中興通訊等10股余接連掀起漲停潮。另外，消息面傳出監管政策松綁并開始鼓勵并購重組，前期持續殺跌次新股在利空正式兌現后也迎來明顯反撲，芯能科技、億嘉和等多只近端次新漲停反包。

　　下跌市里指數長陽反包對于市場信心提振有巨大的刺激效果，A股也及時避免了一場繼續探底的危局。面對突如其來的大陽線，很多投資者可能手足無措甚至普遍踏空，但其實只要人氣回暖，個股就不缺結構性機會，所以沒必要盤中過分追高，介入漲幅尚不充分的品種耐心等待輪漲機會即可。至于A股是否就此探明底部目前還不好下結論。進一步來說，即便底部已經探明，短中期大概率還是維持箱體走勢，這一點投資者還是要有清醒的認識。

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