“絕地反擊”提振作用不可低估

對A股市場來說，政策底、估值底均已見底，市場底也已不遠，是近期市場的一種共識。而對市場底的構筑，筆者此前一直持謹慎態度：盡管市場下跌空間不是很大，但向上的力度也明顯不夠，這主要表現在量能不足這個問題上。從這個角度去觀察，A股市場底的構筑，將會是一個復雜的過程。

　　周二一根長陽，可謂讓8月份一上來就被跌得有點喘不過氣來的投資者長舒了一口氣，滬指以2.74%創出了兩年內最大的單日漲幅。按照一根長陽改變市場信仰的邏輯，“雙底”筑成、V型反轉、行情(甚至是牛市)開始等等的說法將會鋪天蓋地而來。確實，這次突然單邊大漲，對提振市場信心的作用不應低估，畢竟是在前期低位2691點岌岌可危的情況下出現的。依筆者的經驗，前低位置(在政策底、估值底已經成為共識的情況下)，如果以放量跌穿并引發市場恐慌的方式，則行情將走“最后一跌”，從而確認出歷史大底。雖然如今還有股權質押問題，因此會讓這“最后一跌”走得更加復雜多變，但也不至于影響這種判斷。另一種走法，則是在前低附近出現帶量的“絕地反擊”，然后以持續上漲的方式收復近段的跌勢，那么底部筑成也就是板上釘釘的事情了。

　　以眼下的走勢，誰都看得出后者的可能性更大，然而在這種大家幾乎異口同聲的情況下，我們需要多做一些反方向的思考。首先是“見底”條件，以之前的思路，持續性放量是基礎，因此接下來判斷反彈力度，成交量是關鍵點，即使指數回撤，但只要不超過今天陽線的一半以上、且成交量不過度萎縮，甚至還能繼續放大，那么“見底”的判斷就可以維持；其次是消息面上，近期市場動蕩，消息面的影響不可謂不大，IPO可能加速的問題以及一些個股紛紛爆雷，都成了下跌導火索，市場信心的重聚，有賴于這些消息面的向好，或者至少是--相對平靜。

　　在前期有過連續反彈的基礎上，周二的絕地反擊確實可以讓大家情緒轉向相對樂觀。不過，投資者穩妥的操作方式，是在量能比較溫和的情況下，以低吸而不是追高的方式去逐步加倉，在滬指逼近3000點附近時，還須預防行情演化為箱體整理形態。而行情真正要見底，除成交量不斷放大以顯示場外資金入市外，滬指還須回到3000點以上以確立強勢。

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