李立峰：自主可控領域將迎來發展良機 關注兩條投資主線(附股)

　　一、實現關鍵核心技術自主可控，是我國產業邁向全球價值鏈中高端的必然之選。當前正處于新舊動能轉換的關鍵時刻，國產替代加速將為自主可控領域的成長提供強勁動力。5G時代即將到來，全球科技創新活動密集活躍，中國科研能力也在不斷提升。

　　二、政策、技術、市場三重因素催化自主可控進程。1)政策提供大力支持。自主可控已經上升到戰略高度，在研發投入、知識產權保護、政府補助等方面提供了有利支持。2015年以來，政府對于自主可控相關行業的補助力度持續增強，補助金額最高的“計算機、通信和其他電子設備制造業”金額合計168.86億元。此外，政府建立了多只政府引導基金投資自主可控領域；2) 核心技術不斷突破。自2013年提出自主可控以來，我國的科技創新能力顯著提升。有效發明專利數方面，2017年高端制造業數量較2006年增長了30倍，其中“電子及通信設備制造業”發展最為迅速，十年間有效發明專利數復合增長率高達55.11%。研發支出方面，“計算機、通信和其他電子設備制造業”支出已高達991.33億元，占總營業收入的6.21%，“互聯網和相關服務”板塊五年的復合增長率高達74.01%；3)加速國產替代。原計劃為2020年十三五期間完成黨政軍市場的替代，2020年之后在國計民生行業推進。當前我國芯片、操作系統、數據庫等核心元件國產占有率相對較低，未來黨政軍+國計民生八大行業的國產替代將為國產軟硬件帶來巨大發展空間。

　　三、我國自主可控領域將迎來發展良機。建議關注兩條投資主線：1)擁有基本完整的產業鏈，布局多個環節的高科技企業：①中國軟件(600536.SH)：基于中國電子PK體系，真正實現了從基礎層芯片開始的自主可控。②中國長城(000066.SZ)：與中國軟件構成產業聯動，是當前國內唯一能夠實現芯片、整體等全套自主可控的上市公司。③太極股份(002368.SZ)：依托于中國電科整體資源，擁有了從硬件到軟件的完整自主可控架構體系。2)掌握核心技術的專業化龍頭企業：浪潮信息(000977.SZ)：國內服務器龍頭企業，連續多年國內服務器銷量第一，全球服務器市占率不斷增長。

　　四、熱點主題事件前瞻。1)全國在線政府平臺建設加快，提出形成全國政務服務“一張網”，軟件服務需求有望加大；2)公安部推廣應用公章專用安全芯片方案要求，廣東省作為試點地區，芯片印章將在全國普及；3)2018年世界機器人大會將于8月15日在北京召開。

　　風險提示：

　　國產替代不及預期、技術研發不及預期、宏觀經濟相關不確定性

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