澳聯儲繼續利率不變 加息遙遙無期？

北京時間周二(8月7日)中午12:30，澳洲聯儲如期公布8月利率決議，宣布維持指標利率在1.50%不變。創下連續兩年按兵不動的歷史紀錄。市場預計聯儲將在明年2月加息，且明年加息不超過10個基點。

澳大利亞央行行長Philip Lowe把現金利率維持在1.5%不變，他預計這一立場會收緊勞動力市場并刺激薪資增長，從而推動通脹加速。然而，除了經濟增長強勁以及基建興盛期內對建筑工人的需求增加外，鮮有跡象顯示這一局面出現。

“央行對澳大利亞經濟的主要預測保持不變，”Lowe在一份聲明中稱，“預計2018年和2019年GDP平均增速將略高于3%，這應該會有助于進一步減少閑置產能。”

澳洲聯儲表示，低利率水平為經濟提供支撐。穩定的政策與通脹目標保持一致。預計今年主要通脹水平將低于此前預期。2018年主要CPI水平將略低于1.75%，預計2019和2020年通脹將比當前水平高。澳洲聯儲對澳大利亞的主要經濟預期維持不變。預計今明兩年GDP增速均值將略高于3%。

在就業市場方面，澳洲聯儲預計失業率下滑以及通脹提升的進程是漸進的，預計未來幾年失業率將降至5%。對勞動力市場前景仍然樂觀，薪資增速仍然較低，可能會持續下去。

值得一提的是，澳洲聯儲此番對于外部風險有所提及。該聯儲表示，預計部分經濟體因就業市場收緊而出現通脹走高，美國的貿易政策方向使全球前景面臨不確定性。

澳洲聯儲還表示，家庭消費前景仍然是不確定性的來源，澳洲的干旱加劇了家庭消費的擔憂，商業環境是積極的，平均抵押貸款利率水平低于一年前，悉尼與墨爾本住房市場已放緩，銀行業監管收緊幫助遏制了住房風險。

對于澳元匯率，澳洲聯儲此番措辭中性，表示澳元仍然處于過去幾年的區間內。

澳大利亞央行仍舊認為下一步政策行動更有可能是加息而非降息。2016年9月執掌該行以來，Lowe一直表示只有在經濟接近充分就業并且通脹率靠近央行2-3%目標區間的中點時才會加息。這使得澳大利亞央行與正在加息或準備收緊貨幣政策的美國、歐洲、亞洲央行漸行漸遠。

互換交易員的押注顯示，市場預測澳大利亞央行至少再過一年才會加息。

澳洲聯儲維持利率不變，澳元兌美元短線漲0.1%，報0.7392。澳元兌紐元AUD/NZD上漲0.2%，至1.0994，刷新1月31日以來新高。

財經網站Forexlive分析師Justin Low評論稱，澳洲聯儲本次的政策聲明水花不大。重點依然是薪資和通脹兩個關鍵因素。關于薪資的表達沒有什么變化;2018年的通脹出現向下的調整，但2019、2020年卻向上，看起來進行了均衡的調整。

但也有人認為這種做法有“和稀泥”的嫌疑。因為聯儲對薪資增長的期望不高，所以聯儲將失業率預期調整到了5%。勞動力市場前景仍然樂觀。空職率很高，其他前瞻性指標繼續表明就業穩健增長，增速繼續高于勞動力年齡的增長。所有對預期表述上的修改都將在周五(8月10日)的季度貨幣政策報告上提到。但周五報告的關鍵主題應該是澳洲聯儲要維持不加息，這些無關痛癢的小修改可能不會改變澳洲聯儲的立場。

道明證券(TD Securities)分析師表示，澳儲行維持現金利率在1.5%不變，符合市場廣泛預期，聲明包括觀察前景，指出干旱正影響農業(正采取財政刺激措施)。

周五澳儲行將公布貨幣政策聲明(SoMP)，預計以下因素不會改變GDP或CPI預期：澳元處于0.74美元，美國WTI原油處于63美元，油價處于74美元(相比5月預期0.75、62美元和71美元一桶)。

該行預計第二季度GDP將從2.75%上調至3%，因受到強勁第一季度基礎效應影響。

澳大利亞安保資本首席經濟學家Shane Oliver稱，澳洲聯儲可能會“按兵不動”兩年。預計聯儲2020年前不會加息，但不排除其會降息。

“隨著澳洲聯儲堅定地按兵不動，全球因素較有可能成為(澳元)突破6月初以來交投的0.73-0.75美元區間的催化因子，”西太平洋銀行資深外匯策略師Sean Callow表示，“尤其我們將關注美中貿易戰是否對澳洲的主要大宗商品價格造成進一步的傷害。”

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