自中美貿(mào)易摩擦不斷開始，人民幣的跌勢已維持了一段時間。經(jīng)濟學(xué)家認為人民幣出現(xiàn)一定幅度的貶值是合理的，而由于中美雙方互加關(guān)稅懲罰使得越來越多人開始擔(dān)心，貿(mào)易戰(zhàn)最終是否會轉(zhuǎn)變?yōu)樨泿艖?zhàn)。

01人民幣為什么會貶值?

與2015年不同的是，當(dāng)時中國人民銀行引發(fā)人民幣突然一次性貶值，令全球市場受到驚嚇，并引發(fā)恐慌性資本外流。而此次許多投資者和經(jīng)濟學(xué)家認為，人民幣最近的貶值反映了市場力量的作用。其中包括美聯(lián)儲加息與中國經(jīng)濟放緩，決策者正刺激經(jīng)濟增長。

02中國在可以壓低人民幣匯率嗎?

至少中國在特殊時期允許人民幣貶值。人民幣不會自由浮動，而是通過一個不完全透明的機制，由央行確定每日中間價來進行管理。從6月中旬開始，人民幣出現(xiàn)創(chuàng)紀錄的下跌，人民幣兌美元跌至一年多來的最低水平。

03人民幣貶值會給全球市場造成什么影響?到目前為止，它的影響明顯比2015年和2016年初的另一輪貶值期間要溫和得多。7月20日，人民幣中間價下調(diào)幅度創(chuàng)出2年多來的最大紀錄之后，標普500指數(shù)的期貨、亞洲股市和油價都均告下跌，不過出現(xiàn)反彈。

04人民幣貶值意味著什么?

人民幣走弱將緩沖美國關(guān)稅對中國的沖擊。但特朗普已經(jīng)怒火中燒，他在競選美國總統(tǒng)時經(jīng)常指責(zé)中國操縱匯率。隨著中國將重點轉(zhuǎn)向提高人民幣以反映中國經(jīng)濟的光明前景，這些抱怨才逐漸消失。現(xiàn)在，貿(mào)易戰(zhàn)正在進行，中國經(jīng)濟略有下滑。因此，貿(mào)易戰(zhàn)會演變?yōu)橐粓鲐泿艖?zhàn)的擔(dān)憂悄然而生。

05人民幣貶值會持續(xù)多少?

中國有理由避免人民幣持續(xù)貶值。在經(jīng)歷了2015年和2016年的貶值后，中國消耗了約1萬億美元的外匯儲備以阻止資本外流。中國人民銀行高級官員強調(diào)，中國希望人民幣匯率保持穩(wěn)定。中國當(dāng)局也已采取措施確保跌勢不會失控，例如實施了限制資本流出的嚴格措施。人民幣的一個重要匯率關(guān)口是1美元兌7元人民幣，這一水平在過去10年里從未減弱。8月3日，人民幣兌美元跌至1美元兌6.8965元人民幣，這是自1994年中國實行現(xiàn)代匯率制度以來持續(xù)時間最長的一次。

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