榨菜 二鍋頭領漲A股

　　 近期市場再度陷入調整，深證成指、中小板指和創業板指三大指數均創出年內新低。不過，以榨菜、二鍋頭領銜的“低端”消費股票卻特立獨行，不僅穿越了大幅調整的A股市場，且在機構眼中潛力巨大。同樣來自食品股，白馬龍頭茅臺兩年來的漲幅都遠遠落后于它們，它們到底有什么基因呢？

　　“低端”消費股火了

　　弱市看消費是股市中一句名言，但誰都沒想到有這樣一批消費股，它們不是高大上的貴州茅臺、五糧液，也不是曾經流行的老板電器，而是那些不起眼的主營“低端”消費品的公司。

　　截到上周末，在已經披露半年報的食品飲料板塊中，有12家公司歸母凈利超1億元，其中酒類6家，占到半數；12家公司中貴州茅臺以157.64億凈利遙遙領先，但是賣榨菜的賺了3個億、賣面包的賺2.6億，賣魚丸的也能賺1.4億，可能這些不起眼的公司平時都被大家低估了。

　　再說股價，更是一騎絕塵，剔除年內上市的新股，今年以來，順鑫農業、涪陵榨菜、安井食品、湖南鹽業漲幅均超過40%，其中，順鑫農業漲幅達到118%，涪陵榨菜漲幅達到69%，在中信大消費組合692只股票中，雄踞第一、第二名。

　　細心的投資者或許已注意到，這類公司的產品有一個共同特點，即價格低廉。

　　順鑫農業主營產品之一是白酒，但公司的白酒并不是消費者想象的高大上茅臺酒這類產品，公司的牛欄山二鍋頭是當之無愧的北方“民酒”，銷量大，口碑好，且價格低到令人詫異。順鑫農業12瓶二鍋頭的總價還不到一瓶茅臺酒總價的一個零頭。

　　同樣，涪陵榨菜主營自然是榨菜，超市中零售價一般是3元左右每包，但正是由于價格過低，經常打包在一起銷售。安井食品主營為“安井”品牌速凍食品，包括爆汁小魚丸、仿花枝丸等速凍魚糜制品。

　　而湖南鹽業、桃李面包一看名字就已知公司的主營是我們平日常去購買的面包、食用鹽等日常食品及調味品。

　　一時間，“低價”消費股紅遍整個股市，尤其是隨著近期新型的電商平臺拼多多上市后，從網站的月銷量數據來看，排名靠前的大多為低價商品，廉價商品的消費浪潮似乎一波高過一波。

　　隨著“低端”消費股崛起，重倉的機構也因此受益。

　　比如，明星私募大禾投資旗下的大禾掘金系列產品因重倉順鑫農業，多只產品今年前五個月的收益都超過100%。

　　又比如，東方大健康混合型基金因重倉涪陵榨菜等一批消費股，在偏股型基金普遍虧損的情況下，截至目前，今年以來依舊保持著正收益。

　　生活必需品的消費升級勢不可擋

　　“低端”消費股紅極一時，市場有觀點認為，提供這些商品的企業引導大眾的消費取向是消費降級而不是消費升級，但機構卻不這樣認為。

　　部分受訪的機構人士認為，消費升級背后的核心不是絕對價格，而是消費者是否享受到了更多選擇，獲得了更好的體驗。

　　一位大型基金公司的基金經理在與基金君交流時表示，消費升級定義范疇其實很廣泛，但核心一定是人民追求美好生活愿望是否被合理滿足，美好生活不僅包括一些昂貴消費。比如購買電動汽車，外出旅游，同時也包括大眾的日常食品與用品。所以，消費升級并不是一味地追求“更貴”。

　　他舉例，過去大眾對榨菜普遍印象是包裝差，口味單一，但近年來龍頭公司通過對傳統榨菜產品從原料、輔料、包裝、工藝技術等多方面進行了升級，得到消費者的認可，公司借此做大做強，行業集中度也大幅提升了。“那么，這算不算消費升級？”

　　南方一家基金公司的基金經理表示，消費升級可從多方面理解，一種是消費結構升級，從過去的最基本的衣食住行升級到外出旅游，購買奢侈品等，另一種是同一個產品中的升級，更多指價格低廉的產品。

　　而投資過程中要更多關注“低價”是否降低了消費品的品質，如果低價產品通過一定的改善換來了更多消費者的認可，這也是一種消費升級。而這樣的普通產品往往是大眾的必需品，未來潛力及需求巨大。

　　事實上，不少機構人士非常看好主營消費必需品的公司，并認為其中的好公司能夠穿越股市牛熊。

　　天弘基金田俊維表示，在外部環境不確定性較強的背景下，更看好必須消費行業中的龍頭企業。

　　一位私募老總曾對基金君表示，在消費行業中，不少主營廉價產品的公司往往被投資者忽略，但其產品不僅因符合大眾日常消費需求銷售穩定，還擁有不斷提價的優勢，投資此類公司往往能夠穿越股市牛熊，巴菲特投資的喜詩糖果即是最好的案例。

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