基金看市：筑底特征明顯 靜待企穩信號

　　市場延續弱勢格局，基金經理普遍認為，近期股市回調主要受情緒面擾動影響。種種跡象表明，當前位置繼續下行的空間較為有限，短期大盤仍將維持震蕩磨底走勢。

　　本周央行全周暫停公開市場操作，有2100億逆回購到期，實現凈回籠2100億。本周資金面依舊非常寬松，資金利率再度快速下行。8月份，一方面考慮到公開市場自然到期資金規模低，另一方面，8月稅收規模季節性下降，并非集中繳稅大月，穩健偏寬松是當前貨幣政策的主基調，市場對短期內流動性前景普遍樂觀。但8月是地方債置換的最后窗口，同時，新增專項債剩余額度較大，仍需關注地方債放量對流動性的沖擊。

　　短期政策轉向的態度比較明確，使資本市場對于經濟增長的預期改善與風險偏好提升，對轉債和股市形成利好。對轉債而言，估值水平目前仍處于歷史較低的位置，具有較高的配置價值；同時，不斷出現的超預期條款下調也成為了轉債市場的新的支撐力量。中期來看，股市的估值也處于歷史的相對低位。

　　展望后市，長信基金表示，對股市持相對樂觀態度，目前市場明顯處于低位，已進入較好的配置區間，至少不再悲觀。整體來看還處于去杠桿的通道中，貨幣政策和財政政策近期都有比較明顯的變化，信用風險的擔憂有所減弱；下游消費數據整體看偏弱，維持在高位或者下行的偏多。談及行業配置，長信基金認為，從估值角度來看，除醫藥估值較貴以外，其余公司估值和盈利處于一個相對合理的水平，可持續跟蹤和觀察公司以及行業數據；龍頭地產企業和大銀行，估值也都處于一個相對較低的位置。此外，TMT尤其是計算機中，業績增長確定性強的公司，以及中報業績超預期的公司，均值得關注。

　　中信保誠基金：淡化風格邊界追求穩定回報

　　以往當人們在談論成長與價值的時候，往往忽視了真正的好公司是兼具業績的穩定性和高成長性的。實際上，無論是什么樣的投資，同樣需要基于宏觀環境、行業發展因素，對所在行業做出判斷，并且尋找到能夠充分享受行業增長紅利的公司。

　　對于后市，看好新經濟的發展方向，包括新能源汽車、風電光伏；在消費領域，他看好醫藥產業，尤其看好創新藥、醫療服務、醫療器械；在高科技相關產業中，他看好半導體、消費電子；在互聯網相關行業里，他看好互聯網教育、互聯網影視。此外，他還看好人工智能產業，包括智慧投顧、智能家居、云計算。

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