黃金逆轉可能即將來臨？

周五非農數據意外“爆冷”給黃金多頭帶來一絲喘息的機會，空頭在此之前已經推低價格至1204.00美元，極度逼近1200關口。

值此之際，一名分析師表示，苦苦掙扎的黃金價格將很快出現好轉，預計今年看漲波浪將推動金價達到1,370美元的高點。

Metal Bulletin貴金屬分析師Boris Mikanikrezai周五在Seeking Alpha的一篇文章中寫道：“在目前的關鍵時刻，黃金市場的情緒看起來過于悲觀，這是不可持續的，”

現貨金在過去六個月里下跌近9%。在上周五幾乎觸及了1200美元的水平。12月Comex黃金期貨也經歷了艱難的幾個月，上周收報1,222.90美元，上周五觸及12個月低點。

Mikanikrezai指出，盡管金價大幅下跌，但黃金一直是貴金屬領域最具韌性的交易選擇之一。

這位分析師寫道：“今年下半年，我預計金價和黃金礦業股將出現強勁反彈，因為貴金屬的宏觀背景應該會更加積極。”

據該報告稱，黃金預期好轉的背后證據是，黃金的投機性空頭倉位過度擴張。

“這表明，逆轉可能即將來臨。在我看來，在這個節骨眼上空頭正在玩火，其中一些人處于被燃燒的邊緣，”Mikanikrezai說。

美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布，截至2018年7月31日，對沖基金和基金經理的紐約商品期貨交易所(COMEX)期金空倉再創紀錄高位。

CFTC的分項報告顯示，基金經理將黃金期貨的凈空頭寸從前一周的26,449手增加到36,422手。總空頭頭寸增加12447手，超過新的買入量，多倉僅增加2474手。

Mikanikrezai補充說，這些數據指向一個逆轉，這可能導致現貨金價格飆升。

“根據我的預估，均值回歸過程，即凈投機規模(目前為-103噸)向長期平均值(+325噸)靠攏，將會導致現貨金價格上漲149美元。這意味著金價在今年的某個時候可能達到1,374美元/盎司，與當前價格水平(1,221美元/盎司)相比，漲幅達到13%，”他解釋道。

該報告還指出，美元在推低金價方面發揮了重要作用，并將在全年中繼續產生重大影響。

“黃金的宏觀背景喜憂參半，美元疲軟帶來的正面影響被美國較高實際利率的負面影響所抵消，”Mikanikrezai表示。

需要強調的一點是，Mikanikrezai預計美元短期內的漲幅有限。

他說：“值得注意的是，由于過去六周的投機性買盤，美元的投機倉位已經變得相當看漲。因此，建立美元看多頭寸的空間更小，這應該會限制美元的升值。這可能會促使投機者和ETF投資者通過實物和礦業股票重新回到黃金市場的多頭一方，礦業股已經暴跌刷新2018年的低位。”

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