野村預計美聯儲2018年再加息兩次，美國通脹率將逐步攀升

野村證券的分析師認為，美國的周期晚期(late-cycle)趨勢將持續到2019年，尤其是在財政政策的推動下。所謂的“周期晚期”，指的是全球經濟呈現緩慢增長，倚重強力政策拉抬支撐，但也因為政策面的干預，市場因而出現高波動，低收益的現象。

野村證券的分析師預期，2018年FOMC將加息四次，而美國的通脹率將逐步攀升。

以下是野村證券就美國經濟各方面給出的觀點：

經濟活動：野村證券預計，在刺激性財政政策的支持下，2018年和2019年美國經濟將繼續大幅增長，隨后在進入2020年后出現放緩。

通脹：2017年抑制通脹的暫時性因素在很大程度上已經減弱。在2018年至2020年，隨著勞動力市場收緊和美國經濟釋放出潛能，野村證券預計美國的核心通脹率將逐漸上升。

政策：面對總需求的強勁勢頭，勞動力市場趨緊，以及2%的對稱目標通脹率，野村證券預計，美聯儲將在2018年再加息兩次，并在2019年加息兩次。野村的中性利率預估在2%-2.25%之間，且認為美國的貨幣政策在一段時間內仍將保持略微的限制性，收緊金融環境。

風險：金融環境仍然寬松，但最近的市場活動和歷史表明，金融環境可以迅速發生轉向。在野村看來，具有保護主義色彩的美國貿易政策仍是一個關鍵風險，因為美國實施的一些關稅政策即將生效，且繼續對進口汽車和汽車零部件進行調查。此外，美國2019年減少財政刺激計劃可能會引發市場焦慮。

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