周一(8月6日)，澳元見底可能還為時尚早。

因中美貿(mào)易戰(zhàn)局勢緊張，澳大利亞主要出口鐵礦石的前景惡化，澳元似乎會受到更多拖累。與此同時，市場預計澳洲聯(lián)儲將在本周二的政策會議上重申維持利率在創(chuàng)紀錄低位的承諾。

盡管澳元是繼瑞典克朗之后今年表現(xiàn)最差的主要貨幣，以下三個理由解釋了為什么說該貨幣仍適合做空。

1.戰(zhàn)爭的犧牲品

中美貿(mào)易局勢緊張波及全球，作為中國最大貿(mào)易伙伴的澳大利亞，可能是最大的受害者之一。6月14日，當美國總統(tǒng)唐納德?特朗普(Donald Trump)表示他將在貿(mào)易問題上“非常強硬”地與中國對峙，并準備發(fā)布一份關稅清單時，澳元應聲下跌1.4%。

緊接著，在上周特朗普政府表示，正在考慮是否將擬議中的2000億美元中國商品關稅從10%提高至25%之后，貿(mào)易緊張局勢似乎將進一步惡化。面對保護主義風險上升，摩根士丹利建議做空澳元/美元匯率和澳元/日元匯率。

新加坡聯(lián)昌國際銀行的Marcus Wong表示，全球貿(mào)易緊張局勢不斷升級，這意味著澳元最糟糕的時期尚未到來。

2.鐵礦石價格

盡管鐵礦石價格已從今年低點上漲約6%至每噸66美元左右，但達到2014年初水平的一半。

工業(yè)、創(chuàng)新和科學部(Department of Industry, Innovation and Science)上月大幅下調(diào)了對大宗商品的預期，并預計明年將降至51.10美元。

鐵礦石的技術前景相對悲觀，其自3月份以來首次接近200日移線。最近歷史數(shù)據(jù)顯示，在接近200日移線后，鐵礦石價格經(jīng)常出現(xiàn)回落。

3.澳美兩國國債利率差

澳洲聯(lián)儲將于周二公布利率決議及其政策聲明，市場預計現(xiàn)金利率目標仍維持歷史低點1.5%不變，這一水平已經(jīng)持續(xù)了大約兩年。澳洲聯(lián)儲正努力為該國低迷的經(jīng)濟注入活力。相比之下，美聯(lián)儲自2015年12月以來已七次上調(diào)基準利率，并于上周表示，它仍致力于進一步緊縮貨幣政策。

7月底，澳大利亞10年期國債收益率比美國10年期國債收益率低逾30個基點，預計這一差異仍將繼續(xù)擴大。市場預計澳洲聯(lián)儲2019年將繼續(xù)按兵不動，而美聯(lián)儲今年或?qū)⒃俅渭酉�兩次�?/p>

持倉數(shù)據(jù)也支持這種黯淡的前景。7月24日，對沖基金和其他大型投機客的澳元倉位轉(zhuǎn)為23995手凈空倉，創(chuàng)兩年多來最高。就在不久前的5月倉位還是凈多倉。

《三大理由助陣做空澳元》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0806/130331.htm