摘要

立秋將至，預(yù)計高溫天氣持續(xù)時間不會太長，在庫存高位、煤價繼續(xù)下跌的情況下，用戶并不急于大量拉煤補(bǔ)庫，市場觀望氣氛濃厚，繼續(xù)消極拉運(yùn)，促使八月上旬煤炭市場繼續(xù)低迷運(yùn)行，價格繼續(xù)回調(diào)。

明天(8月7日)就是立秋了，但天氣還是很熱。為了應(yīng)對炎熱，空調(diào)開啟的時間更長了，于是乎很多地方鬧起電荒。比如，受持續(xù)高溫、負(fù)荷增長過快影響，河北南部電網(wǎng)(覆蓋保定、石家莊、邢臺、邯鄲、衡水、滄州六市)電力緊缺，對南部各城市工業(yè)企業(yè)進(jìn)行Ⅱ級橙色限電措施。

受此提振，動力煤也一改上周單邊向下的趨勢，開始大幅反攻，1809合約今天甚至一舉收復(fù)600元/噸大關(guān)。目前，秦皇島港5500大卡動力煤的實際采購價在585元/噸左右，按照今天盤面算，期貨較現(xiàn)貨升水15元/噸左右。在秋老虎的助攻下，動力煤真的要大舉反彈了嗎，我們認(rèn)為這點不能成立。

今天六大電廠日耗為80.91萬噸，較前兩天的高點84.33、83.50萬噸已經(jīng)明顯走低，即便后期再出現(xiàn)炎熱天氣，但電廠超過前期高點的可能性不大，畢竟立秋之后，天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，空調(diào)耗電也會逐漸降低。

目前，沿海六大電廠合計存煤1540萬噸，存煤可用天數(shù)18天，存煤數(shù)量較七月初增加了71萬噸，創(chuàng)今年以來沿海電廠存煤新高。

盡管沿海六大電廠日耗連續(xù)8天處于80萬噸以上水平，但較去年同期僅僅增加了6-7萬噸而已，而存煤數(shù)量卻是同比增加了340萬噸，存煤可用天數(shù)增加2天。盡管南方民用電負(fù)荷出現(xiàn)增加，但受環(huán)保限產(chǎn)等因素影響，導(dǎo)致暑期工業(yè)用電下滑，需求遠(yuǎn)不及市場預(yù)期，電廠日耗總量也低于業(yè)內(nèi)人士預(yù)期，夏季帶來的利好非常有限。

電廠存煤處于高位的同時，我們發(fā)現(xiàn)，環(huán)渤海港口存煤沒有下降。截止昨日，環(huán)渤海九大港口合計存煤2688萬噸，較七月初增加了282萬噸，創(chuàng)今年以來環(huán)渤海港口存煤新高。

七月份以來，兩湖地區(qū)降水量較大，來水較豐，水電出力明顯增加。尤其三峽開始滿負(fù)荷發(fā)電，沿海地區(qū)吸納水電明顯增加，火電壓力有所減輕，也在一定程度上助推了夏季煤炭市場出現(xiàn)旺季不旺。

在市場下行之際，環(huán)渤海港口卻出現(xiàn)內(nèi)蒙煤炭自燃現(xiàn)象，貿(mào)易商紛紛甩貨銷售；在需求低迷、市場煤價格持續(xù)下跌的時候，用戶紛紛對煤礦發(fā)運(yùn)的長協(xié)煤炭保持剛性拉運(yùn)，零星采購市場煤，并期待煤價繼續(xù)下跌后再拉運(yùn)，促使煤炭交易冷清，環(huán)渤海港口庫存繼續(xù)回升。

立秋將至，預(yù)計高溫天氣持續(xù)時間不會太長，在庫存高位、煤價繼續(xù)下跌的情況下，用戶并不急于大量拉煤補(bǔ)庫，市場觀望氣氛濃厚，繼續(xù)消極拉運(yùn)，促使八月上旬煤炭市場繼續(xù)低迷運(yùn)行，價格繼續(xù)回調(diào)。

《動力煤的下行趨勢 秋老虎也無可奈何！》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0806/130237.htm