現(xiàn)貨方面，LME鋁現(xiàn)貨貼水22.00 美元/噸，前一交易日為貼水20.25美元/噸。根據(jù)SMM，上海成交集中14240~14260元/噸，對當(dāng)月貼水60~40元/噸。持貨商不樂意在期鋁回調(diào)階段降價出售，現(xiàn)貨貼水收窄，中間商接貨意愿減弱，下游企業(yè)采購熱情也未見提高，整體成交比較僵持。

庫存方面，8月2日LME鋁錠庫存減少0.12 萬噸至119.52 萬噸，7月30日，國內(nèi)鋁錠社會庫存合計169.3萬噸，較周一減少0.4萬噸。

觀點：基本面仍偏多，但難抵貿(mào)易戰(zhàn)升級發(fā)生后市場的恐慌性拋售。鋁材出口利潤穩(wěn)定在較高水平，據(jù)了解鋁材出口訂單仍然較為旺盛。目前供改預(yù)期增強，鋁價低迷導(dǎo)致煉廠虧損減產(chǎn)。環(huán)保整治趨緊以及去產(chǎn)能預(yù)期的強化，同時環(huán)保整治導(dǎo)致本已趨緊的鋁土礦更加緊張，氧化鋁虧損實行彈性生產(chǎn)，氧化鋁價持續(xù)上漲，鋁成本端支撐效應(yīng)有所顯現(xiàn)。

策略：謹慎看漲，但政治風(fēng)險較大，建議多單部分平倉，跨市反套頭寸獲利止盈。

風(fēng)險點：庫存處于高位，中美貿(mào)易爭端擴大，下游消費進入淡季。

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