剛剛過去的一周油價整體呈現(xiàn)寬幅震蕩走勢，因美國二季度GDP數(shù)據(jù)非常樂觀，油價一度刷新近兩周高點(diǎn)至70.43美元/桶，但隨著美國原油庫存的意外增加和對國際貿(mào)易摩擦的升溫，油價一度跌創(chuàng)兩周新低至66.92美元/桶，隨后一份關(guān)于下周庫存會再次下降的報(bào)告幫助油價收復(fù)跌幅，最終油價收報(bào)68.86美元/桶，周線跌幅約0.52%。

不過，市場目前對貿(mào)易局勢的擔(dān)憂仍存，美國夏季需求高峰期即將結(jié)束，多個產(chǎn)油國仍將增加產(chǎn)量，后市油價仍有一定的下行風(fēng)險。

本周原油走勢和原因一覽

周一：油價上漲逾1.5%，刷新7月17日以來新高至70.43美元/桶，一方面是交易員繼續(xù)聚焦供應(yīng)受擾和美國制裁伊朗可能給原油產(chǎn)量帶來的打擊，另一方面是上周美國二季度GDP增速錄得四年來最佳，提升了原油的需求預(yù)期。

周二：油價下跌逾2%，主要是因?yàn)橛邢�息稱美國總統(tǒng)特朗普稱，他愿意與伊朗總統(tǒng)魯哈尼會晤，令市場擔(dān)憂伊朗會有更多的供給會重新回歸市場，另外有數(shù)據(jù)顯示，7月份OPEC產(chǎn)量增加7萬桶/日，致年內(nèi)高位的3264萬桶/日。

周三：油價延續(xù)跌勢，一度失守100日均線至67.31美元/桶，主要是美國原油庫存意外增加，點(diǎn)燃了全球供應(yīng)過剩的憂慮；此外，特朗普政府考慮對價值2000億美元的中國商品加征25%的關(guān)稅，投資者也擔(dān)心貿(mào)易緊張局勢會打擊能源需求，也對油價產(chǎn)生壓制。

周四：油價探底回升，早些時候因擔(dān)憂情緒使得油價延續(xù)跌勢，并一度創(chuàng)7月20日以來新低至66.92，隨后因?yàn)橛薪灰咨炭吹降囊环菪袠I(yè)報(bào)告顯示，自上周意外增加后，美國原油庫存不久將會再度回落，此外，市場留意到美國產(chǎn)量的意外下降，最終幫助油價回升至69美元關(guān)口附近。

周五：震蕩微跌；主要是受到中國需求可能放緩的憂慮拖累，因?yàn)橹忻蕾Q(mào)易摩擦升級，中國方面已經(jīng)減少了對美國原油的采購，同時中國拒絕了美國減少從伊朗進(jìn)口的要求，市場也意識到但全阻斷伊朗石油出口看似不太可能。

留意國際貿(mào)易局勢和油市供需狀況

雖然本周油價整體跌幅不大，但市場對貿(mào)易局勢的擔(dān)憂仍未消散，考慮到6月份OPEC半年度會議上的增產(chǎn)計(jì)劃，美國夏季需求高峰期已經(jīng)接近尾期，美元指數(shù)自年初以來也相對強(qiáng)勢，后市有望進(jìn)一步上行，這些都令油價面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險。

Again Capital Management合伙人John Kilduff指出，中國已表示對液化天然氣加征關(guān)稅，增加了可能對石油也征收關(guān)稅的憂慮，。

荷蘭安置銀行商品策略師Warren Patterson稱，來自中國獨(dú)立煉廠的需求也下降，與此同時，貿(mào)易戰(zhàn)升級也無助于市場人氣。

俄羅斯能源部本周公布的數(shù)據(jù)顯示，7月產(chǎn)油量較前月增加15萬桶/日，超過了該國在6月維也納全球產(chǎn)油國大會之后所稱將增加的規(guī)模。

不過，Galena分析師Jim Ritterbusch也指出，市場仍有些不安的情緒，只要伊朗制裁和關(guān)稅的不確定性存在，很容易就引發(fā)市場大幅上行或下挫。

技術(shù)分析：下行風(fēng)險仍存

從周線圖來看，MACD頂背離后的死叉良好運(yùn)行，KDJ高位死叉運(yùn)行，K線“黃昏之星”頂部信號仍在，后市仍偏向下行，目前油價勉強(qiáng)受到布林線中軌66.72附近的支撐，一旦失守該位置，油價可能會進(jìn)一步試探62.58附近支撐，該位置是42.05-75.27漲勢的38.2%回撤位，布林線下軌支撐則在58.81附近，另外6月22日當(dāng)周低點(diǎn)63.59附近也還存在一些支撐。

上方初步阻力在5周均線70.07附近，7月6日當(dāng)周低點(diǎn)阻力在72.14附近，若意外升破該位置，則削弱看空信號。

留意國際貿(mào)易局勢和油市供需狀況

雖然本周油價整體跌幅不大，但市場對貿(mào)易局勢的擔(dān)憂仍未消散，考慮到6月份OPEC半年度會議上的增產(chǎn)計(jì)劃，美國夏季需求高峰期已經(jīng)接近尾期，美元指數(shù)自年初以來也相對強(qiáng)勢，后市有望進(jìn)一步上行，這些都令油價面臨進(jìn)一步下行風(fēng)險。

Again CAPItal Management合伙人John Kilduff指出，中國已表示對液化天然氣加征關(guān)稅，增加了可能對石油也征收關(guān)稅的憂慮，。

荷蘭安置銀行商品策略師Warren Patterson稱，來自中國獨(dú)立煉廠的需求也下降，與此同時，貿(mào)易戰(zhàn)升級也無助于市場人氣。

俄羅斯能源部本周公布的數(shù)據(jù)顯示，7月產(chǎn)油量較前月增加15萬桶/日，超過了該國在6月維也納全球產(chǎn)油國大會之后所稱將增加的規(guī)模。

不過，Galena分析師Jim Ritterbusch也指出，市場仍有些不安的情緒，只要伊朗制裁和關(guān)稅的不確定性存在，很容易就引發(fā)市場大幅上行或下挫。

下周前瞻：市場普遍看空后市

據(jù)彭博周五(8月3日)公布的調(diào)查結(jié)果顯示，原油交易員與分析師轉(zhuǎn)而看空下周美國原油價格走勢，在接受調(diào)查的40位交易員與分析師中，16人(40%)看空，15人(38%)看多，9人(22%)看平。

下周一方面需要留意國際貿(mào)易局勢的進(jìn)展和EIA原油庫存數(shù)據(jù)的變化，另一方面，下周IEA還將出爐原油市場月度報(bào)告，需要予以關(guān)注。

《原油周評：后市油價仍有下行風(fēng)險》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0806/129975.htm