今年春天美國石油產(chǎn)量出現(xiàn)部分激增可能是一種幻覺而已。美國能源情報(bào)署7月31日公布的數(shù)據(jù)顯示，該國5月石油日產(chǎn)量較上月減少3萬桶/日�？紤]到人們普遍認(rèn)為，美國頁巖油產(chǎn)量將繼續(xù)以驚人的速度增長，這一下降幅度著實(shí)令人意外。

美國5月份石油產(chǎn)量遠(yuǎn)低于預(yù)期值

可以肯定的是，墨西哥灣近海頁巖油日產(chǎn)量下降了7.5萬桶，這是美國頁巖油總體產(chǎn)量下降的一個(gè)重要原因。但是，德州的的石油日產(chǎn)量僅增長了2萬桶，這一令人失望的數(shù)字可能遠(yuǎn)低于多數(shù)分析師的預(yù)期。

此外，5月份的日產(chǎn)量為1044.2萬桶，遠(yuǎn)低于美國能源信息署當(dāng)時(shí)的預(yù)期。以下是美國能源情報(bào)署當(dāng)時(shí)發(fā)布的每周美國石油產(chǎn)量預(yù)估：

4月6日：1052.5 萬桶/日

4月13日：1054.0萬桶/日

4月20日：1058.6萬桶/日

4月27日：1061.9萬桶/日 

5月4日：1070.3 萬桶/日 

5月11日：1072.3萬桶/日

5月18日：1072.5萬桶/日

5月25日：1076.9萬桶/日

不過，每周的估計(jì)數(shù)字往往不如每月回顧的數(shù)字準(zhǔn)確。這并不是一種新的動(dòng)態(tài)，每周的石油產(chǎn)量評估本身就包含了大量的猜測，所以這并不打臉美國能源信息署。

然而，這種差異相當(dāng)驚人。美國能源信息署不僅預(yù)估認(rèn)為，美國4月和5月的石油產(chǎn)量遠(yuǎn)高于實(shí)際水平，還認(rèn)為產(chǎn)量正在迅速上升。

如果相信當(dāng)時(shí)的每周石油產(chǎn)量預(yù)估，美國的石油日產(chǎn)量將從4月初的1052.5萬桶攀升至5月底的1076.9萬桶，在大約8周的時(shí)間內(nèi)增加24.4萬桶。然而，事實(shí)卻是，美國的石油產(chǎn)量不僅低于這個(gè)水平，而且根本沒有增長。

更準(zhǔn)確的月度數(shù)據(jù)顯示，美國的石油產(chǎn)出略有下降，從4月的1047.2萬桶/日降至5月的1044.2萬桶/日。

修正數(shù)據(jù)顯示，美國3月-5月石油產(chǎn)量也出現(xiàn)下滑

渣打銀行大宗商品研究主管霍斯耐爾(Paul Horsnell)在一份報(bào)告中寫道，每周數(shù)據(jù)顯示，3月至5月美國的石油產(chǎn)出強(qiáng)勁增長32.4萬桶/日。修正后的數(shù)據(jù)顯示，上漲數(shù)據(jù)是錯(cuò)誤的，實(shí)際上同期產(chǎn)量反而下降了1.9萬桶/日。 

這是一個(gè)相當(dāng)重要的發(fā)現(xiàn)，對最近的數(shù)據(jù)發(fā)布有影響。渣打銀行的分析師霍斯耐爾和阿什福德(Emily Ashford)一道指出：“現(xiàn)在是時(shí)候處理石油交易市場上的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)了。我們認(rèn)為，美國石油產(chǎn)量尚未達(dá)到最近幾周美國能源情報(bào)署每周數(shù)據(jù)顯示的1100萬桶/日，而且隨著增長放緩，產(chǎn)量明顯低于1100萬桶/日�！�

這是一個(gè)合理的結(jié)論。過去幾周美國的石油產(chǎn)出預(yù)估數(shù)據(jù)如下：

7月6日：1090萬桶/日

7月13日：1100萬桶/日

7月20日：1100萬桶/日

7月27日：1090萬桶/日

在四舍五入的情況下，試圖從數(shù)據(jù)中辨別出規(guī)律是有點(diǎn)困難的。但是，還是有數(shù)據(jù)相對比較吸引眼球。首先，美國的石油產(chǎn)量在7月底出現(xiàn)下滑，這是一個(gè)相當(dāng)驚人的情況。過去兩周，阿拉斯加的石油日產(chǎn)量下降了15萬桶，這很可能解釋為何總產(chǎn)量出現(xiàn)下滑。然而，自6月22日以來，美國本土48個(gè)州的石油產(chǎn)量僅增加了10萬桶。這表明，由于管道的瓶頸，二疊紀(jì)盆地的石油產(chǎn)量開始出現(xiàn)限制。

現(xiàn)在要真正了解二疊紀(jì)盆地石油產(chǎn)量降幅還為時(shí)過早。多數(shù)分析師一直認(rèn)為，由于管道限制，未來12個(gè)月該盆地的石油產(chǎn)量將整體放緩。然而，美國能源信息署的數(shù)據(jù)可能表明，這個(gè)問題已經(jīng)開始產(chǎn)生影響。4月份，國能源信息署在其鉆井生產(chǎn)率報(bào)告中預(yù)測，5月份二疊紀(jì)石油日產(chǎn)量將增加7.3萬桶。但剛剛公布的月度數(shù)據(jù)顯示，德克薩斯州和新墨西哥州的石油產(chǎn)量增幅并不大，分別為2萬桶/日和3萬桶/日。 

其次，美國能源信息署認(rèn)為，美國7月份的石油產(chǎn)出突破了1100萬桶/日，創(chuàng)下歷史新高。但從4月和5月過于樂觀的數(shù)據(jù)來看，或許該機(jī)構(gòu)也夸大了7月份的數(shù)據(jù)。因此就存在這樣一種可能性，即實(shí)際的增產(chǎn)幅度并未像我們目前想象的那樣高。

未來幾個(gè)月，如果美國月度石油生產(chǎn)數(shù)據(jù)繼續(xù)顯示，該國的石油產(chǎn)出低于預(yù)期，那將對全球產(chǎn)生影響。多數(shù)分析師仍將美國強(qiáng)勁的頁巖油增長數(shù)據(jù)納入他們的預(yù)測。如果美國未能實(shí)現(xiàn)額外的石油產(chǎn)出，石油市場最終可能會(huì)比我們預(yù)期的要緊張得多。

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