周五（8月3日）商品市場(chǎng)漲跌互現(xiàn)，多品種大漲。黑色系僅鄭煤微跌，焦炭大漲近4%，硅鐵、錳硅漲近3%，鐵礦石漲近2%；有色金屬分化偏弱，滬鉛、錫、鎳跌逾1%；能化板塊集體躥升，鄭醇漲停，PTA盤中拉升大漲逾4%，PP、燃油、PVC、原油漲逾2%；農(nóng)產(chǎn)品方面，蘋果尾盤拉漲近3%，雞蛋漲逾2%，菜粕領(lǐng)跌逾1%。

截止中午收盤，漲幅方面，鄭醇漲停，pta漲4.06%，焦炭漲3.89%，硅鐵漲2.86%，錳硅漲2.76%，PP漲2.51%，燃油漲2.40%，雞蛋漲2.39%，PVC漲2.34%，瀝青、鐵礦漲近2%，白糖、螺紋、塑料、熱卷漲逾1%；跌幅方面，菜粕領(lǐng)跌1.49%，滬鉛跌1.39%，粳稻、滬錫、晚稻、滬鎳跌逾1%。

港口庫(kù)存超預(yù)期下降 甲醇期價(jià)再度走強(qiáng)

對(duì)此行情異動(dòng)，美爾雅期貨分析師徐婧表示，甲醇期價(jià)再度走強(qiáng)，主要得益于對(duì)港口庫(kù)存超預(yù)期下降的反應(yīng)。甲醇港口現(xiàn)貨緊張、庫(kù)存低位一直是支撐價(jià)格的有利因素，市場(chǎng)預(yù)期的累庫(kù)情況并未體現(xiàn)，因此，甲醇價(jià)格再度在化工板塊氛圍帶動(dòng)下上行。另外，東南亞甲醇價(jià)格高位，使得港口甲醇轉(zhuǎn)口量開始增多，40美元左右的價(jià)差驅(qū)使下轉(zhuǎn)口至東南亞的甲醇船只增加。預(yù)計(jì)8月份還有兩三萬噸要過去，因此港口庫(kù)存仍保持低位狀態(tài)。

對(duì)于后市，徐婧認(rèn)為，短期來看，供應(yīng)存量逐步增加，由于檢修高峰已過，8月份檢修裝置較少且面臨著前期檢修裝置的陸續(xù)重啟沖擊，甲醇開工率有望達(dá)到70%。而8月份仍為需求淡季，傳統(tǒng)下游的開工率整體處于低位水平。新興需求上，最大的焦點(diǎn)在于斯?fàn)柊畹臋z修情況，斯?fàn)柊钣?月20日開始檢修，檢修期限35-40天，因此烯烴需求也在8月份受到限制。

中長(zhǎng)期來看，供應(yīng)增量上預(yù)計(jì)仍有2-3套裝置有望在下半年投放，而冬季最容易成為甲醇需求炒作的季節(jié)。去年爆發(fā)的醇基燃料需求還能否在今年有一個(gè)較好的增長(zhǎng)，直接影響著供需平衡表的反應(yīng)。預(yù)計(jì)甲醇燃料的需求后期將成為一個(gè)剛性需求，對(duì)于甲醇價(jià)格有較強(qiáng)的支撐，中長(zhǎng)期看，甲醇應(yīng)該會(huì)有一波沖高后下行的行情。

需求邊際改善支撐 環(huán)保抑制供給支撐焦價(jià)

國(guó)常會(huì)議強(qiáng)調(diào)財(cái)政政策需變得更加積極，基建或?qū)⒊蔀樨?cái)政政策重點(diǎn)支持領(lǐng)域。行業(yè)監(jiān)管政策在7月20日開始放松，理財(cái)新規(guī)出臺(tái)后，政策基調(diào)從“去杠桿”逐步轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺�(wěn)杠杠”，表外非標(biāo)擴(kuò)容。整體宏觀邊際改善支撐終端需求。

從終端需求來看，滬線螺采購(gòu)?fù)�比回升至歷史高位，全國(guó)鋼材成交同比也在歷史高位，表明需求韌性仍強(qiáng)。此外，從季節(jié)性上看，8月是金九銀十的預(yù)備月，往往行情在8、9月可能提前啟動(dòng)，而10月后半月下行概率較大。結(jié)合今年的實(shí)際情況，當(dāng)前房地產(chǎn)高周轉(zhuǎn)未終結(jié)，基建有邊際改善預(yù)期，8月需求有望超預(yù)期維持相對(duì)高度。

從焦炭供給端預(yù)期來看，此次環(huán)保限產(chǎn)力度有望加強(qiáng)，且當(dāng)前80%（鋼聯(lián)口徑）開工已處于天花板位置，供給受限。從季節(jié)性來看，當(dāng)前焦炭6月產(chǎn)量為3613.2萬噸，同比-5.31%，處于歷史低位。隨著8/20環(huán)保督查組進(jìn)入山西，以及山西省內(nèi)超低排放措施陸續(xù)頒布 ，7、8月環(huán)保力度有望強(qiáng)于去年，整體產(chǎn)量也將維持較低水平。

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