金價刷新低后反彈，后市上漲空間或仍受限

從近期的基本面來看，美聯儲年內加息4次預期變更的可能性相對較小，因此，金價上方承壓將始終存在，加上目前黃金市場需求疲弱，即使出現反彈，持續性以及反彈空間或將較弱，因此，整體依然處于偏空狀態。


加息預期升溫 金價后期或繼續承壓

美國勞工部周五(8月4日)公布非農就業報告，美國7月季調后非農就業人口增加15.7萬，雖然低于經濟學家的預期，但失業率降至3.9%，回落至4%下方，且薪資漲幅保持不變，這些數據反映出美國經濟仍在以健康的速度擴張，同時美聯儲上個月達到了2%的通脹目標，這鞏固了美聯儲逐步加息的前景。從美聯儲的角度而言，繼續對于風險持“平衡”的觀點顯示出其不改變當前政策節奏，以及不改變市場對于美聯儲加息預期的判斷(9月市場對美聯儲加息預期上升至90%以上)，令利率水平維持易上難下的狀態。從經濟的熱度來看，一方面美聯儲 8 月議息會議再次確認美國經濟的強勁增長，另一方面，美國財政部中期債券發行規模的增加也被動拉升了長端債券利率水平，令美債收益率水平繼續上揚，也令美債收益率曲線呈現階段性陡峭化的特征，這壓制了金銀的對沖需求。

黃金需求疲軟

世界黃金協會最新發布的《黃金需求趨勢報告》顯示，2018年上半年全球黃金總需求量為1959噸，相比一年前同期的2086噸下降6%，這也是自2009年以來的最差上半年表現。由于ETF流入放緩，二季度黃金總需求下降4%，2018年第二季度，黃金需求依然呈疲軟態勢，總量滑落至964.3噸，上半年金條和金幣需求幾乎沒有變化。


技術分析

從4小時周期K線走勢看，金價下降趨勢明顯，日內反彈至下降趨勢線1219.5附近受阻，看后期能否站于趨勢線上方，若站穩看高一線至1230，支撐位日內低點1204.5。

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