持經(jīng)濟平穩(wěn)發(fā)展、補短板、防范化解金融風(fēng)險、推進改革開放、解決好房地產(chǎn)市場問題、做好民生保障和社會穩(wěn)定工作等六方面內(nèi)容。

　　中金公司解讀稱，會議公告共出現(xiàn)18個“穩(wěn)”字。“穩(wěn)增長”在下半年六項任務(wù)中排序為首，而穩(wěn)增長以“擴內(nèi)需”切入點。會議指出，當(dāng)前經(jīng)濟運行“穩(wěn)中有變”，面臨一些新問題新挑戰(zhàn)，外部環(huán)境發(fā)生明顯變化；要堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，保持經(jīng)濟運行在合理區(qū)間；做好穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)金融、穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)外資、穩(wěn)投資、穩(wěn)預(yù)期工作。

　　房地產(chǎn)行業(yè)方面，會議關(guān)于房地產(chǎn)政策的表述整體延續(xù)以往態(tài)度，強調(diào)堅持因城施策、促進供求平衡及加快建立長效機制。預(yù)計后續(xù)政策仍將注重城市間的差異化、精細化調(diào)控，視各地庫存、房價等具體狀況相機而動。

　　關(guān)于房價的措辭較以往更嚴厲，但實際加碼風(fēng)險有限。中金認為政策主要指向前期因大力去庫存導(dǎo)致房價上漲過快的部分三四線城市，意在防范風(fēng)險在此類城市集聚，因此不排除少數(shù)三四線城市調(diào)控后續(xù)加碼的可能，這其實也與因城施策的政策思路相符。但在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟和地方財政壓力下，中金認為政策端不存在進一步全面打壓市場的基礎(chǔ)。

　　當(dāng)前行業(yè)基本面韌性依舊，龍頭房企市占率加速提升。中金提示市場對政治局會議政策實際影響存在過度反應(yīng)，短期悲觀情緒不改板塊高風(fēng)險收益，建議把握超跌買入機會。

　　此外，政治局會議進一步確認了貨幣政策微調(diào)和財政政策將更加積極，基建投資將為下半年穩(wěn)增長、擴內(nèi)需發(fā)揮更大作用。中金認為加大鐵路、市政建設(shè)投資及實施鄉(xiāng)村振興，加大農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有望成為未來加大基建投資的重要發(fā)力點。工程機械方面，加大基建投資力度將提升景氣周期延續(xù)性，板塊估值中樞有望提升。下半年基建投資企穩(wěn)回升，將有效提振對工程機械的總體需求，行業(yè)景氣周期有望延長。上半年投資者對板塊較為悲觀的預(yù)期在估值中已充分體現(xiàn)，伴隨企業(yè)利潤釋放和行業(yè)前景預(yù)期改善，中金認為龍頭廠商有望迎來利潤和估值的雙重提升。

　　建筑與工程行業(yè)方面，預(yù)計下半年伴隨著更加積極的財政政策、邊際寬松的貨幣政策，基建投資力度有望加大，基建板塊估值修復(fù)有望繼續(xù)。在此背景下，建筑公司在手項目的融資、施工進度有望加快。同時，當(dāng)前A/H股建筑公司估值仍處于歷史低位，且公募基金持倉處于歷史底部，建筑股估值修復(fù)有望繼續(xù)，中金繼續(xù)看好A/H股建筑股行情，建議投資者右側(cè)堅定買入。

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