人民幣中間價今日上調351點 結束連續四天下跌走勢

　　人民幣中間價今日上調351點，報6.7942，結束連續四天下跌走勢。市場人士指出，雖目前難言人民幣會逆轉跌勢，但預計后續繼續調整的空間已有限，人民幣穩健運行是大概率事件。

　　消息面上，1日公布的7月中國制造業PMI為50.8，創8個月新低，預期50.8，前值51。這一走勢與統計局制造業PMI一致。此前中國統計局公布的7月制造業PMI 錄得51.2，低于上月0.3個百分點。

　　莫尼塔研究鐘正生點評稱，7月中國制造業PMI繼續較上月小幅下降，顯示制造業景氣度溫和走弱，出口的拖累加大，但企業積極增加庫存、資金周轉壓力有所緩釋，對制造業形成了正面驅動。

　　全球匯市方面，8月1日美元整體延續偏強震蕩態勢，美元指數盤中一度上漲約0.17%至94.7上方，但盤中缺乏繼續反彈動力，后漲幅明顯收窄。

　　分析稱，受全球形勢影響，市場避險情緒再度升溫，匯市投資者亦保持謹慎，短期市場流動性有所變差，預計人民幣匯率也將延續波動。

　　中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明表示，這輪人民幣貶值主要受到基本面因素的驅動。第一，今年以來，中國經濟相對于美國經濟的增速轉弱，美國經濟最近兩個季度依然高位運行；第二，中美貨幣政策方向相反，今年6月美聯儲第二次加息，而中國方面，4、5、6月連續三次放松貨幣政策；第三，全球地緣政治動蕩和經貿沖突的加劇都有利于避險貨幣美元走強，今年5、6月，美元對全球新興市場的貨幣都有明顯的升值。

　　摩根士丹利中國首席經濟學家邢自強表示，這輪貶值后，人民幣也基本釋放了前期積累的貶值壓力。今年2~6月美元指數強勢升值，短短4個多月升幅高達7%，但在那過程中，人民幣大部分時間也跟隨美元升值，CFETS指數最高升至近98的水平，其實這過于強勢，因為過去兩三年，人民幣對一籃子貨幣保持相對穩健，所以早前人民幣的走升有點偏離了過去分析匯率的框架。

　　多位外匯專家認為，過去幾個月，人民幣的貶值本質是央行退出常態干預，消化了人民幣對內與對外貶值壓力和預期。

　　張明表示，在基本面上有貶值壓力的背景下，中國央行前段時間也在順水推舟，讓人民幣對美元的匯率有明顯的貶值，由此可以讓人民幣對一籃子貨幣的有效匯率基本穩定住，甚至略微貶值。

　　中國人民銀行參事、原調查統計司司長盛松成指出，今年以來，人民幣對美元呈雙向波動，因此，不應對人民幣貶值作過度的解讀，更不能認為是央行主動引導人民幣匯率的貶值。

　　管濤指出，目前人們對人民幣未來預期基本穩定，也沒有出現較大的資本外逃。

　　值得注意的是，國際貨幣基金組織(IMF)在最新發布的《對外部門報告》中提及，2017年中國外部失衡問題大幅改善，人民幣匯率與基本面和理想政策所隱含的匯率基本一致，外匯儲備充足且規模接近最優上限，同時也建議匯率的彈性應該進一步提升。

　　《報告》指出，2017年中國外匯儲備增加1290億美元，近兩年中國實際外匯儲備規模越來越接近于最優規模上限。同時，得益于國內外條件改善，以及合理的資本流動管理，中國資本流動逐步逆轉。IMF指出，2017年中國資本賬戶凈流出820億美元，低于2015年創紀錄的6470億美元和2016年的6660億美元。

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