貿易戰下這個國家率先加息

周三(8月1日)印度央行將利率提高到兩年來的最高水平以應對通脹壓力，并在全球貨幣戰爭爆發時支撐盧比匯率。此為印度央行年內第二次加息。

印度央行行長帕特爾在全球貿易和貨幣緊張局勢日益加劇的風險下，暗示可能更加緊縮以維持經濟穩定。帕特爾周三在孟買對記者說：“我們已經有幾個月的動蕩了。”“這可能會持續多久。貿易沖突演變成關稅戰，現在我們可能正處于貨幣戰爭的開端。”

印度尼西亞、菲律賓和其他地區的新興市場同行正在努力應對強勢美元和美國利率上升引發的貨幣潰敗和通脹風險，即使美聯儲預計不會在本周的利率決議會上再次加息。

貨幣問題

盧比是今年表現最差的主要亞洲貨幣，今年盧比兌美元匯率下跌近7%，并且在中國與美國持續的貿易緊張局勢下，盧比匯率下跌的可能性很大。上周五，盧比兌美元匯率上漲0.2%，收于68.4312。利率設定小組的六名成員投票支持提高回購率25個基點至6.5%。

除了貨幣和通貨膨脹之外，經濟正在增長加強。總理納倫德拉莫迪準備明年選舉的立場。但前景面臨的風險是巨大的：作為全球增長最快的石油消費國，原油價格上漲將推高經常賬戶赤字，而全球貿易緊張局勢則威脅到出口和投資。

由于油價和貨幣疲軟，中期銀行的中期目標定在4%以上。“鑒于此，我們必須確保我們對我們控制的風險進行緊縮，以最大限度地提高宏觀經濟穩定的可能性，”帕特爾說。

貿易緊張局勢加劇 前景風險有所增加

“每個都在調整貨幣以應對貿易動蕩。印度也將不得不這樣做，“孟買L&T Finance Holdings Ltd.首席經濟學家Rupa Rege Nitsure說。“提高利率將有助于鼓勵資本流動，從而避免貨幣波動，這就是央行的目標。”

雖然承認地緣政治緊張局勢和油價上漲繼續成為全球增長的風險來源，但印度央行對國內經濟復蘇充滿信心。“各種指標表明經濟活動繼續強勁，”央行在其政策聲明中表示。該央行補充說，“到目前為止季風的進展和一些作物的支持價格比通常的增加更為明顯，預計會通過提高農民收入來增加農村需求。”

經濟學家認為，此次加息可能會對經濟增長的復蘇帶來打擊。基于我們認為通貨膨脹已經達到頂峰，并且在高借貸成本和油價以及銀行業疲軟的情況下經濟需要支撐，我們原本預計會有所暫停。

盡管復蘇可能不均衡，但從采購經理人指數到汽車銷售數據顯示經濟可能增長超過7%。印度央行預計，從4月1日開始，下一個財政年度的增長將會回升。

“由于各種風險對不斷變化的通脹前景的影響，2019財年末可能會出現25個基點的最終加息，”ICRA Ltd.的首席經濟學家Aditi Nayar說。

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