北京時間周四（8月2日）凌晨2:00，美聯(lián)儲維持利率不變，但罕見地多次使用“強勁”一詞表達對美國經(jīng)濟形勢的看好。對此，知名金融博客零對沖評價稱，此次美聯(lián)儲會議所傳達的信號仍相對鷹派。美聯(lián)儲聲明鷹派，但美元走勢卻未漲反跌，這是為何？

美聯(lián)儲決議如期持穩(wěn) 多次強調(diào)經(jīng)濟“強勁”

周四凌晨，美聯(lián)儲維持1.75%-2.00%的利率不變，并在隨后公布政策聲明。從政策聲明看，美聯(lián)儲樂觀看待美國經(jīng)濟前景，經(jīng)濟增速由“穩(wěn)獎升級至“強勁”。同時，美聯(lián)儲預計將進一步漸進加息，外界普遍預計，該委員會將批準9月會議的加息，而會后聲明中措辭的調(diào)整可能是對進一步貨幣政策正�；�的認可。

該聲明稱，勞動力市場“繼續(xù)走強”，這與6月份的會議一致。然而，該委員會接著指出，“經(jīng)濟活動一直在以強勁的速度增長”，這比6月份的“穩(wěn)健”增長更為樂觀。

此外，該聲明還指出，家庭支出和企業(yè)固定投資都“強勁增長”。這也比6月份描述的家庭支出已經(jīng)“回升”有所改善。

據(jù)分析，由于美聯(lián)儲今年還將加息兩次，以及美國通脹水平回升等因素基本已被市場消化。此次美聯(lián)儲決議前，大部分投資者相對關(guān)注美聯(lián)儲是否對于經(jīng)濟前景的措辭仍維持于“穩(wěn)獎，以及對于有關(guān)美債收益率曲線存在倒掛風險的解釋。

而根據(jù)決議后，美聯(lián)儲FOMC聲明中來看，美聯(lián)儲將對于美國經(jīng)濟前景預期的措辭從“穩(wěn)獎轉(zhuǎn)為“強勁”，一定程度超出市場預期。但鑒于此前公布的美國二季度GDP錄得4.1%，市場對美國經(jīng)濟走強已有所準備。

此外，此次公布FOMC聲明中并沒有提到有關(guān)美債收益率曲線倒掛的風險。這也和美聯(lián)儲6月會議紀要中淡化了曲線倒掛所隱含的經(jīng)濟衰退風險相符。

除以上因素外，美聯(lián)儲FOMC聲明中還顯示，整體通脹和核心通脹指標接近2%，預計將進一步漸進加息。經(jīng)濟面臨的近期風險大致均衡。就業(yè)市場仍保持強勁，商業(yè)固定投資持續(xù)強勁增長。

MUFG Securities美國利率策略部門董事John Herrmann指出，九年來，美聯(lián)儲的情緒一直都是這樣積極和樂觀；但稱經(jīng)濟活動以‘強勁’速度增長則是一反常態(tài)；他們很少無條件的使用這個措辭——他們使用如此鷹派的詞語異乎尋常；他們的前瞻性指引仍是將逐步向中性利率靠攏，所以很清楚將在9月和12月加息；讓整個委員會都同意這樣的措辭是相當奇妙的，因亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克和聯(lián)儲理事布雷納德頗為鴿派，他們都附和了對經(jīng)濟這樣的評估。

金融博客Zero Hedge撰文指出，此次FOMC聲明顯然較為鷹派，委員會一致同意維持利率不變，確認了漸進加息路徑，但將對經(jīng)濟增速的看法由“穩(wěn)健”更新至“強勁”。

Northern Trust Wealth Management投資長Katie Nixon表示，政策聲明沒有什么可看的；他們微調(diào)了對經(jīng)濟成長和通脹的措辭，但沒有預示前景展望有真正的改變�！拔艺J為鮑威爾或聯(lián)邦公開市場委員會不一定會受特朗普總統(tǒng)的講話影響，9月加息基本上是板上釘釘了。 ”

美元為何不漲反跌？

美聯(lián)儲決議公布后，美國聯(lián)邦基金利率期貨顯示，美聯(lián)儲在9月25-26日議息會議上加息至2.00%-2.25%的可能性為91%，在12月加息至2.25-2.5%的概率為71%。

但市場整體反應平淡。美元指數(shù)溫和回落，短線下挫10余點，最低觸及94.56。而金價則小幅回升，短線拉升超3美元，高見1221.35美元/盎司。

Forexlive分析師Adam Button指出，此次FOMC聲明稍顯鷹派，這也許是投資者拋售美元的原因之一，但并非主因，其它因素包括貿(mào)易不確定性增加。美聯(lián)儲將對經(jīng)濟增速的描述由“穩(wěn)健”升級至“強勁”，這意味著未來發(fā)布的FOMC經(jīng)濟預期將表現(xiàn)亮眼。美聯(lián)儲無需改變?nèi)魏吻罢爸敢�以保�?2月加息的預期，其意在決定加息前看到更多通脹改善的信號。

另一方面，對中美貿(mào)易爭端升級的擔憂以及美國公債收益率上漲也在支撐美元匯率。由于中美貿(mào)易沖突可能升級，加上擔心這對中國及全球經(jīng)濟的影響，投資者買進美元，拋售與中國經(jīng)濟正相關(guān)的貨幣。

消息人士周二（7月31日）透露，特朗普政府計劃提議對2000億美元自中國進口的商品加征25%關(guān)稅，高于最初計劃的10%。受該消息影響，離岸人民幣兌美元再度下跌。

有分析指出，美元指數(shù)上行動能較為疲軟，盡管美國ADP數(shù)據(jù)好于預期且美聯(lián)儲聲明鷹派，但是美國制造業(yè)PMI不佳，周四亞盤美指小幅回落。

在本周五（8月3日）美國非農(nóng)數(shù)據(jù)出臺之前，市場料不會對美元進行單邊押注，因此美指傾向于震蕩，技術(shù)面顯示，美元指數(shù)受阻于50%百分比位，下行將受到25%百分比位的支撐，料短線將于94.18-94.67區(qū)間內(nèi)震蕩，短線有回落的風險。

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