今年6月以來，隨著A股市場持續(xù)大幅調(diào)整，多數(shù)股票估值大幅下降，與此同時，上市公司紛紛實(shí)施了回購股票。數(shù)據(jù)顯示，6月1日至7月31日，220家上市公司拿出真金白銀對自家公司股票實(shí)施了回購，回購金額合計為91.40億元。從對股價的支撐作用來看，單純的回購股票并不意味著股價能上漲，同時還要業(yè)績、估值及回購金額的共同支撐。

　　上市公司真金白銀挺股價

　　進(jìn)入6月之后，A股市場震蕩加劇，而在股市低迷之際，上市公司紛紛加快回購步伐。數(shù)據(jù)顯示，截至7月31日，6月以來，已有220家上市公司拿出真金白銀對自家公司股票實(shí)施了回購，回購金額合計為91.40億元，回購股份累計14.97億股。其中，均勝電子、美的集團(tuán)、夢網(wǎng)集團(tuán)、嘉化能源等24家上市公司回購規(guī)模均超過10億元，占比10.91%；達(dá)實(shí)智能、中恒電氣、科達(dá)股份、寶通科技、雙塔食品、長海股份、海翔藥業(yè)等82家上市公司回購規(guī)模均在千萬以上，占比37.27%。

　　從回購力度來看，均勝電子可謂是最“走心”，截至7月30日，其是6月以來已實(shí)施回購的上市公司中回購金額最高的，已累計耗費(fèi)7.46億元。今年6月12日晚間，均勝電子發(fā)布公告稱，擬以不低于18億元、不超過22億元的自有資金回購公司股份，以增強(qiáng)投資者對公司未來發(fā)展前景的信心。緊接著，6月13日，均勝電子首次實(shí)施了回購股份計劃，耗資9907.2萬元回購公司股份366.01萬股，隨后，又分別于6月19日、7月2日和7月30日實(shí)施了三次回購。截至7月30日，均勝電子已累計回購公司股份2878.83萬股，占總股本的3.03%，累計回購金額合計7.46億元。而對于實(shí)施股權(quán)回購的原因，總的來看，上市公司均表示，一方面是目前的股價不能正確反映公司價值，另一方面則基于對公司未來發(fā)展前景的信心及公司價值的認(rèn)可，同時增強(qiáng)投資者對公司的信心。

　　回購對股價支撐作用不一

　　的確，一般而言，上市公司回購股票的出發(fā)點(diǎn)便是穩(wěn)定股價，給市場和投資者信心，尤其是在股市劇烈震蕩之際，回購亦是上市公司重要的護(hù)盤手段。那么，上述已經(jīng)實(shí)施了股票回購計劃的220家上市公司股價反應(yīng)如何呢？

　　數(shù)據(jù)顯示，自6月初至7月31日，上述已實(shí)施回購的上市公司股價表現(xiàn)不一，總的來看回購對于股價的支撐作用不是特別明顯。不過，仍有45家上市公司股價實(shí)現(xiàn)了上漲，占比20.45%。

　　6月以來漲幅最高的是圣邦股份。數(shù)據(jù)顯示，圣邦股份已回購公司股份138.67萬股，共耗資53.68萬元；與此同時，圣邦股份股價在6月4日階段觸底之后便開啟反彈，截至7月31日，股價區(qū)間漲幅為31.49%。其次是三聯(lián)虹普，其股價6月以來區(qū)間漲幅為29.48%；另外，萬里揚(yáng)、嘉化能源、三一重工、新宏泰、健康元等10只個股6月以來股價漲幅均超10%。

　　股價上漲存三點(diǎn)共同因素

　　在弱勢行情中，上市公司希望通過回購自家公司股份為其股價提供支撐，以起到減緩股價下跌或者刺激股價走強(qiáng)的作用。但是，“理想很美滿、現(xiàn)實(shí)很骨感”，回購不一定能刺激股價走強(qiáng)。那么，上述45家上市公司為何在實(shí)施回購之后股價實(shí)現(xiàn)了上漲呢？通過梳理可發(fā)現(xiàn)，這些股價走強(qiáng)的個股主要有以下幾個共同點(diǎn)。

　　★業(yè)績向好

　　數(shù)據(jù)顯示，上述45家公司中，有5家已經(jīng)發(fā)布了2018年中報，除了華源控股凈利潤稍有下滑之外，塔牌集團(tuán)、中航光電、蘇泊爾和順絡(luò)電子4只個股今年上半年業(yè)績均實(shí)現(xiàn)正增長，凈利潤分別同比增長177.34、30.73%、22.59%和5.38%。

　　另外，在上述45只個股中，有30家上市公司已經(jīng)發(fā)布2018年中報業(yè)績預(yù)告，其中，21家預(yù)喜，占比66.67%。比如圣邦股份，6月以來其股價區(qū)間漲幅為31.49%，其2018年業(yè)績預(yù)告顯示，公司預(yù)計2018年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤3771.66萬元~4194.34萬元，同比增長16%~29%；另外，卓翼科技、三一重工、精測電子、德威新材等個股今年上半年凈利潤均有望翻番。

　　★低估值

　　上述45家已實(shí)施回購股票且股價實(shí)現(xiàn)上漲的上市公司中，動態(tài)市盈率低于30倍(大于0)共26家，占比57.78%，可見回購股票疊加低估值有利于提振公司股價。比如嘉化能源，截至7月31日，其已經(jīng)回購公司股份4461.94萬股，累計回購金額為4.26億元，同時，數(shù)據(jù)顯示，其最新動態(tài)市盈率為11.72倍，6月以來股價區(qū)間漲幅為17.3%。另外，健康元、新安股份、塔牌集團(tuán)等個股最新動態(tài)市盈率均在10倍以下。

　　★回購金額高

　　專業(yè)人士表示，部分上市公司回購金額不大，現(xiàn)價離回購價空間不大及成長性一般的情況下都可能導(dǎo)致市場興趣不大，因此股價表現(xiàn)比較平淡，但是，回購金額大且成長性較好的上市公司能給其股價提供支撐，一般能起到刺激股價走強(qiáng)的作用。

　　的確，從回購規(guī)模來看，上述45家上市公司均拿出了巨大的“誠意”真金白銀地履行回購的承諾。比如嘉化能源、圣邦股份、三聯(lián)虹普、萬里揚(yáng)等個股均已回購公司股份且回購金額均超3000萬元，6月以來股價漲幅均在17%以上。可見，相較于“作秀”或者“忽悠”式回購，市場和投資者更加青睞實(shí)打?qū)嵉芈男谢刭徆善钡纳鲜泄�司�?/p>

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