偏股型基金前7個(gè)月業(yè)績(jī)排名出爐。受基礎(chǔ)行情走弱影響，年內(nèi)偏股型基金整體業(yè)績(jī)并不理想，醫(yī)藥基金依舊領(lǐng)跑，第一名收益率超過(guò)20%。

　　醫(yī)藥行業(yè)向來(lái)是防御板塊，但在基金經(jīng)理看來(lái)，機(jī)構(gòu)高度抱團(tuán)后，該板塊聚集了高密度資金，對(duì)于利空的敏感性會(huì)更強(qiáng)，防御性反而會(huì)減弱。一旦出現(xiàn)預(yù)期外的風(fēng)險(xiǎn)因素，就會(huì)對(duì)板塊形成較大的沖擊。從最近一個(gè)月醫(yī)藥基金的表現(xiàn)來(lái)看，跌幅較為明顯。

　　權(quán)益基金業(yè)績(jī)差距繼續(xù)拉大

　　據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至7月30日，今年以來(lái)股票型基金平均下跌9.43%，偏股混合型基金平均下跌5.87%，同期滬深300指數(shù)跌幅超過(guò)12%。

　　表現(xiàn)最好和業(yè)績(jī)墊底的權(quán)益基金間的差距繼續(xù)拉大。股票型基金方面，截至7月30日，業(yè)績(jī)最好的交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票今年以來(lái)上漲了13.92%，表現(xiàn)最差的中銀新動(dòng)力股票虧損29.8%，上述兩只基金業(yè)績(jī)差距達(dá)42.72個(gè)百分點(diǎn)。

　　偏股混合型基金方面，截至7月30日，業(yè)績(jī)最好的富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療混合今年以來(lái)上漲21.18%，表現(xiàn)墊底的中銀新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合虧損超過(guò)30%，上述兩只基金業(yè)績(jī)差距高達(dá)51個(gè)百分點(diǎn)。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，醫(yī)藥基金在前7個(gè)月的業(yè)績(jī)排名中依舊遙遙領(lǐng)先。今年以來(lái)凈值漲幅超過(guò)10%的基金幾乎全為重倉(cāng)醫(yī)藥的基金，包括富國(guó)精準(zhǔn)醫(yī)療混合、富國(guó)新動(dòng)力靈活配置、匯添富醫(yī)療服務(wù)混合、交銀醫(yī)藥創(chuàng)新股票、上投摩根醫(yī)療健康股票、中海醫(yī)療保健主題股票、農(nóng)銀醫(yī)療保健股票等。

　　近一個(gè)月醫(yī)藥基金跌幅擴(kuò)大

　　醫(yī)藥行業(yè)向來(lái)是弱勢(shì)市場(chǎng)的防御板塊，但在基金經(jīng)理看來(lái)，當(dāng)機(jī)構(gòu)高度抱團(tuán)后，該板塊聚集了高密度的資金，對(duì)于利空的敏感性會(huì)更強(qiáng)，防御性反而會(huì)減弱。

　　據(jù)萬(wàn)聯(lián)證券統(tǒng)計(jì)，二季度基金明顯加倉(cāng)了醫(yī)藥生物，行業(yè)配置比例達(dá)到了14.31%，超配5.19個(gè)百分點(diǎn)，這一配置比例已經(jīng)大幅高于行業(yè)標(biāo)配。

　　從基金重倉(cāng)持有市值來(lái)看，據(jù)銀河證券統(tǒng)計(jì)，2018年二季度主動(dòng)非債基金持股總市值排名前五的標(biāo)的分別為恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、復(fù)星醫(yī)藥、樂(lè)普醫(yī)療和華東醫(yī)藥。其中，二季度增配市值最高的前十名為長(zhǎng)春高新、康泰生物、智飛生物、恒瑞醫(yī)藥、 華東醫(yī)藥、通策醫(yī)療、云南白藥、華蘭生物、一心堂和美年健康。

　　值得注意的是，近期部分醫(yī)藥股因?yàn)槔�空因素，已出現(xiàn)了明顯的下跌。一位知名私募投資經(jīng)理直言，醫(yī)藥行業(yè)中一些公司被過(guò)度追捧，這與2015年炒作中小創(chuàng)股票時(shí)并沒(méi)有太大區(qū)別。在他看來(lái)，不少醫(yī)藥公司的業(yè)績(jī)并不足以支撐如此高的估值，而市場(chǎng)一味按照行業(yè)進(jìn)行投資，從長(zhǎng)期看，投資醫(yī)藥股并不意味著是安全的。

　　滬上一位基金經(jīng)理坦言，短期對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)需要持謹(jǐn)慎態(tài)度，一旦出現(xiàn)預(yù)期外的風(fēng)險(xiǎn)因素，就會(huì)形成較大的沖擊。

　　最近一個(gè)月醫(yī)藥基金跌幅明顯擴(kuò)大。以偏股混合型基金為例，最近一個(gè)月平均跌幅僅為0.43%，但排名領(lǐng)先的10只重倉(cāng)醫(yī)藥的偏股混合型基金平均跌幅高達(dá)6.5%，跌幅最大的一只醫(yī)藥基金近1個(gè)月下跌近10%。

　　不過(guò)，也有醫(yī)藥基金經(jīng)理依舊看好醫(yī)藥行業(yè)。滬上一位醫(yī)藥基金經(jīng)理認(rèn)為，雖然過(guò)去半年多時(shí)間里醫(yī)藥板塊相對(duì)收益很可觀，但考慮到醫(yī)藥行業(yè)龍頭公司盈利在穩(wěn)健的基礎(chǔ)上還有超預(yù)期的可能，而大量其他行業(yè)的遠(yuǎn)期盈利預(yù)測(cè)面臨下修的可能性，因此醫(yī)藥板塊遠(yuǎn)期PE的相對(duì)溢價(jià)率仍在可接受范圍之內(nèi)。

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