周二（7月31日），在經(jīng)歷了年內(nèi)耗時最長的貨幣政策會議后，日本央行終于時隔兩年首度微調(diào)刺激政策！據(jù)悉，日本央行將允許10年期收益率向上或向下波動，允許債市操作具更多靈活性，同時對ETF購買量進行了調(diào)整。

日本央行決議聲明稱，維持10年期國債收益率目標在0%附近不變，維持短期利率目標為-0.1%不變，與市場預(yù)期一致。

日本央行表示，將允許債市操作具更多靈活性。將允許10年期收益率向上或向下波動。在收益率急速上漲的情況下，將及時、適當?shù)恼{(diào)整日本國債購買量。

日本央行稱，將減少購買與日經(jīng)指數(shù)掛鉤的上市交易基金（ETF），增加對東證指數(shù)相關(guān)ETF的購買量。具體數(shù)額方面，增加對東證指數(shù)相關(guān)ETF的購買量4.2萬億日元，此前為2.7萬億日元。ETF購買的調(diào)整將于8月6日起生效。

分析人士指出，通過購買東證指數(shù)相關(guān)ETF，日本央行可以購買比日經(jīng)指數(shù)相關(guān)ETF涵蓋范圍更廣的股票，因為東證指數(shù)涵蓋的企業(yè)類型更多。

日本央行此次還下調(diào)了今年、2019財年以及2020財年的通脹預(yù)期。預(yù)計2018財年核心CPI為1.1%，此前預(yù)期為1.3%。預(yù)計2019財年核心CPI為1.5%，此前預(yù)期為1.8%。預(yù)計2020財年核心CPI為1.6%，此前預(yù)期為1.8%。

此外，日本央行預(yù)計2018財年GDP增速為1.5%，此前預(yù)期為1.6%。預(yù)計2019財年GDP增速為0.8%，此前預(yù)期為0.8%。預(yù)計2020財年GDP增速為0.8%，此前預(yù)期為0.8%

日本央行政策委員會以7-2票決定維持貨幣政策不變（6月投票比例為8-1）。資產(chǎn)購買的決定是一致通過的。但委員片岡剛士、委員原田泰投票反對收益率曲線控制目標。

日本央行指出，可能需要比預(yù)期花更多時間來實現(xiàn)2%通脹目標。實現(xiàn)2%通脹的動能得到維持，但仍不足夠。決定采取利率前瞻性指引來增加政策框架的可持續(xù)性。計劃在相當一段長的時間內(nèi)保持極低利率。

日本央行稱，2018財年上行和下行風險平衡，但2019財年有下行風險。企業(yè)對薪資持謹慎態(tài)度，物價設(shè)定還沒有清晰改變。繼續(xù)維持低利率環(huán)境將為不穩(wěn)定金融系統(tǒng)帶來風險，但這些風險目前還不顯著。

在日本央行決議出爐后，日經(jīng)225指數(shù)、東證指數(shù)均抹平跌幅。美國10年期國債收益率下跌近3個基點至2.950%。

美元兌日元則跳漲刷新日內(nèi)高位111.44。分析人士指出，由于日本央行決議的新政策轉(zhuǎn)變并沒有出乎市場預(yù)料，其鷹派程度有限，因此日元在決議后出現(xiàn)的買預(yù)期賣事實的行情。

東海東京調(diào)查中心首席分析師HIROAKI MUTOU表示，日本央行這次調(diào)整政策的力度非常溫和，但政策路線走向收緊。日本央行的信息是讓長期收益率升高。

悉尼RAKUTEN SECURITIES AUSTRALIA分析師NICK TWIDALE則指出，“市場略感失望。我認為美元/日元有一些傾向于在短期內(nèi)回升至112.50，然后準備挑戰(zhàn)113。我們原本希望央行對收益率曲線控制做一些闡釋。由于美元兌日元從113跌至111，我認為有縮減一些跌幅的傾向。”

《日本央行不夠“鷹”？日元匯率驚現(xiàn)大跳水》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0801/127384.htm