本周各央行密集登場，日本央行、美聯(lián)儲、以及英國央行將先后召開政策會議，此后周五非農(nóng)壓軸登場，市場行情一觸即發(fā)。

外匯市場上重要的一周由周二的(7月31日)日本央行貨幣政策會議拉開序幕。

針對日內(nèi)即將來臨的日本央行決議，BK資產(chǎn)管理的外匯策略總經(jīng)理Kathy Lien撰文指出，此次日銀決議最具不確定性，可能會引發(fā)市場重大變動。日本央行此次會議上可能會做出5個改變，其中升息是最大膽的決定，但可能性不大，如果日銀擴大10年期國債的交易區(qū)間，或者縮短購買資產(chǎn)的期限，日元仍有望獲得可觀的收益。但如果該行只改變ETF的購買行為，或者調(diào)整他們的前瞻性指引，那么日元那么下跌，要么溫和上漲。此外，日內(nèi)美國將公布系列數(shù)據(jù)，包括核心PCE以及消費者信心指數(shù)。文章具體內(nèi)容如下：

在3個央行利率決策之間，日本是最不確定的，因此最有可能引發(fā)貨幣爆發(fā)。日元所有貨幣對，包括美元/日元一直交投在相對狹窄區(qū)間內(nèi)。

周二(7月31日)亞市盤中，美元/日元維持窄幅震蕩，市場在日央行決議前保持高度謹慎。

市場傳言稱，日本央行可能會調(diào)整貨幣政策，甚至提高利率，但基于日元的交易方式，許多投資者對央行是否會采取任何行動持懷疑態(tài)度。

問題在于，長期的寬松政策導(dǎo)致銀行利潤大幅縮水，而日本央行一直在進出市場，試圖控制收益率曲線。

周二北京時間11:00，日本央行將公布利率決議及政策聲明。下午14:30，日本央行行長黑田東彥將召開記者會。

具體來看，此次會議上，日本央行可能會做出的改變有以下5種：

1、上調(diào)日本央行收益率目標(biāo)

2、擴寬10年期收益率的交投區(qū)間

3、改變收益率曲線控制框架，以短期債券/資產(chǎn)為目標(biāo)

4、重新定向ETF購買，從日經(jīng)指數(shù)到東證指數(shù)

5、調(diào)整前瞻指引

但問題是，日本通脹率很低，而且數(shù)據(jù)疲弱。在CPI錄得0.7%的背景下，距離央行的目標(biāo)還有遙遠的距離，日本央行可能不得不通過下調(diào)通脹預(yù)期來承認這一點。

如果他們提高利率，只會推高日元匯率，降低物價。在全球貿(mào)易爭端揮之不去的環(huán)境下，現(xiàn)在提高利率只會增加出口商的壓力，尤其是在人民幣貶值的情況下。

對日本央行來說，提高利率是最大膽的舉措，可能會使美元/日元跌至110下方，但考慮到通脹預(yù)期較低的可能性，他們最可能會做出更小的調(diào)整。

考慮到這一點，如果他們擴大10年期國債的交易區(qū)間，或者縮短購買資產(chǎn)的期限，日元仍將獲得可觀的收益。

然而，如果他們只改變ETF的購買行為，或者調(diào)整他們的前瞻性指引暗示未來可能會對利率或資產(chǎn)購買進行調(diào)整，那么日元要么下跌，要么僅溫和上漲。

上行方面，美元/日元需要關(guān)注的水平是111.50，相反，下方需要關(guān)注110.00水平。

如果111.50水平被突破，那么將看到新一輪走強的開始，可能推高美元/日元至113水平。但是，如果日本央行呈現(xiàn)鷹派，美元/日元跌破110關(guān)口后，可能延續(xù)跌勢至109水平，不過但預(yù)計日元兌瑞郎和澳元的漲幅最大。

盡管美元/日元走勢重點關(guān)注日本央行，但其他主要貨幣也有自己的焦點。美國個人收入、個人支出、芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)和消費者信心指數(shù)將于今晚公布。

我們預(yù)計這些數(shù)據(jù)會走軟，但如果這種情況發(fā)生，對美元的影響應(yīng)該是有限的，因為美聯(lián)儲的鷹派作風(fēng)幾乎是確定無疑的。

這意味著，像歐元/美元走勢周二將關(guān)注本國的數(shù)據(jù)，特別是考慮到歐元區(qū)第二季度GDP、7月CPI和7月德國的勞動力市場數(shù)據(jù)都是至關(guān)重要的。

歐洲央行上周維持利率不變后，歐元遭到拋售，但歐元周一因美元走軟而反彈。如果經(jīng)濟增長和通脹意外上升，歐元/美元可能會延續(xù)到1.1750(最近區(qū)間的頂部)，甚至是1.18水平。

考慮到英國央行預(yù)計將在本周實行今年的首次加息，英鎊的表現(xiàn)令人失望。盡管抵押貸款的批準有所增加，但英鎊兌美元僅小幅走高，兌歐元下跌。

投資者擔(dān)心，英國央行將會是一次性升息，在此之后，英國退歐的風(fēng)險將會卷土重來。

《日本央行5種最有可能的舉動在這兒》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0731/127205.htm