科技股一直是引領(lǐng)本輪美股牛市的重要引擎。但進(jìn)入二季報集中披露期，多家美股科技巨頭深陷泥沼。

　　機(jī)構(gòu)提醒投資者警惕美股科技股泡沫風(fēng)險，并建議拋售。雅虎前副總裁Adam Taggart甚至將“FAANG”比喻成“煤礦里的金絲雀”，暗示只要“FAANG”的走勢開始掉頭向下，美股離崩盤也就不遠(yuǎn)了。

　　美股科技股“跌落神壇”

　　美股五大科技股巨頭“FAANG”組合中，首先淪陷的是今年股價漲幅第二的流媒體視頻巨頭奈飛(至7月27日今年股價上漲85.04%)。7月16日盤后奈飛的二季報數(shù)據(jù)顯示雖業(yè)績上揚(yáng)，但華爾街投資者密切關(guān)注的投資指標(biāo)——新增用戶數(shù)量僅為515萬戶，遠(yuǎn)不及一季度的714萬戶。奈飛股價在盤后交易中大幅下跌近14%。

　　時隔一周，同樣因用戶增長放緩，臉書淪陷。7月26日，臉書股價暴跌18.96%，市值蒸發(fā)近1200億美元，成為美國上市公司有史以來一天內(nèi)市值損失之最。

　　近年來科技股暴跌紀(jì)錄

數(shù)據(jù)來源：36氪

　　上周“FAANG”中，谷歌因被歐盟處以天價反壟斷罰款43.4億歐元致凈利潤腰斬；另有多只科技股失陷。尤其7月27日美國二季度GDP靚麗數(shù)據(jù)出爐當(dāng)天，推特因業(yè)績增長不及預(yù)期，股價斷崖式下跌20.54%，市值蒸發(fā)66億美元，創(chuàng)下近三年以來最大單日跌幅。

　　當(dāng)天“FAANG”中，除亞馬遜略漲0.51%，其他科技巨頭全線下跌。受此拖累，27日標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌0.66%，1.46%，0.30%。

　　其他科技股中，英特爾于7月26日盤后發(fā)布的財(cái)報顯示，雖營收與凈利潤均超出市場預(yù)期，但因數(shù)據(jù)中心集團(tuán)業(yè)務(wù)的業(yè)績表現(xiàn)未能達(dá)到分析師預(yù)期，公司股價次日大幅收跌8.59%。27日西部數(shù)據(jù)和GoPro也均跌逾7%。另外，對于本周即將發(fā)布財(cái)報的特斯拉和蘋果公司，市場看空心態(tài)較強(qiáng)。

　　機(jī)構(gòu)建議拋售

　　截至上周，標(biāo)普500指數(shù)成份股公司已有64.2%公布財(cái)報，其中82%的公司業(yè)績超出預(yù)期，遠(yuǎn)高于歷史平均水平的67%。然而一向在美股牛市唱“獨(dú)角戲”的科技股，卻在上周標(biāo)普500指數(shù)11個行業(yè)中表現(xiàn)最差。數(shù)據(jù)顯示信息技術(shù)板塊當(dāng)周下滑1.15%。

　　此前StateStreet Global Advisors首席投資分析師Michael Arone表示，“科技領(lǐng)域成長股已經(jīng)消化最好情況下的預(yù)期，如果情況變壞，投資者將承擔(dān)相當(dāng)大的代價。同時，業(yè)績好于預(yù)期所能帶來的回報也越來越少�！�

　　壹壹天使創(chuàng)投CEO鄭煒則向中國證券報記者表示，“市場投機(jī)氣氛已經(jīng)非常濃郁，科技、金融等領(lǐng)域短期利空刺激帶來的暴跌情況透露了市場對價值的判斷已經(jīng)開始分裂。”

　　實(shí)際上，已有多家機(jī)構(gòu)建議投資者拋售美股科技股。

　　其中美銀美林分析師在研報中稱，臉書業(yè)績大跌眼鏡就是景氣周期末期的預(yù)警。有跡象表明科技板塊的資金流入已經(jīng)達(dá)到了泡沫區(qū)域，因此建議拋售科技股。

　　美銀美林?jǐn)?shù)據(jù)顯示，各大基金今年迄今已向科技股投入360億美元，為紀(jì)錄最大規(guī)模。截至7月25日一周的資金流動數(shù)據(jù)顯示，需求幾乎沒有下降，在量化寬松政策已實(shí)施10年之久后，投資者仍在繼續(xù)追求回報。在社交網(wǎng)絡(luò)巨頭臉書公布表現(xiàn)疲弱的第二季度財(cái)報以前的一周時間里，投資者向美國科技股投入了6億美元的資金。沃爾夫研究公司的首席投資策略師克里斯·塞內(nèi)克也在上周發(fā)布的給客戶報告中敦促投資者賣出“FAANG”股票，“太多的熱捧導(dǎo)致了這地股票的估值出現(xiàn)泡沫的跡象”。

　　說到互聯(lián)網(wǎng)科技公司泡沫，不禁令人想起2000年科技革命的輝煌，2000年3月10日，美國納斯達(dá)克指數(shù)達(dá)到了當(dāng)時的歷史新高5048點(diǎn)，整個世界為互聯(lián)網(wǎng)帶來的科技革命感到瘋狂。當(dāng)時美國市值規(guī)模最大的10家公司中，有6家屬于科技類公司，包括微軟、通用、思科、英特爾、朗訊科技、IBM。但泡沫破裂后，目前只有微軟還排在前十，但已從當(dāng)年第一的位置滑落至第四。截至27日的美國市值規(guī)模最大的10家公司中，5家公司為科技公司，除微軟外，其余均為“FAANG”公司。

　　目前美國市值規(guī)模最大10家公司

數(shù)據(jù)來源：Bloomberg

　　在諸多機(jī)構(gòu)唱空科技股的環(huán)境下，市場也不乏看漲聲音，Piper Jaffray分析師Michael Olson就表示，他依然堅(jiān)信“FAANG”股票今年都還將上漲至少10%。

　　科技股或拖累美股下行

　　已經(jīng)歷了9年長牛的美股，今年以來仍不斷刷新歷史高位。

　　截至7月27日，標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)今年來分別上漲5.43%、12.08%、2.96%。

　　美銀美林研報顯示，上半年標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)上漲近3%，如果將“FAANG”組合剔除，同期標(biāo)普500指數(shù)表現(xiàn)則為下跌0.73%。這意味著，科技股的淪陷或?qū)⑼侠勖拦上滦小?/p>

“FAANG”年初至今漲幅(截至7月27日)

　　上月富國銀行高級分析師ChrisHarvey已表示科技股走勢感到擔(dān)憂，“一旦科技股轉(zhuǎn)向下跌，將拖累整體市場，因其在標(biāo)普500中所占權(quán)重達(dá)25%以上�！�

　　雅虎前副總裁Adam Taggart則分析稱，2013年“FAANG”的市值還只有1.2萬億美元，而5年后的今天已經(jīng)翻三倍達(dá)4萬億美元，“FAANG”的上漲是推高股指的重要原因，而牛市結(jié)束也只需要出現(xiàn)情緒的逆轉(zhuǎn)，而其將“FAANG”比作“煤礦里的金絲雀”的典故則源于之前礦工經(jīng)常帶金絲雀下井，而金絲雀對有毒氣體敏感，一旦金絲雀死亡，礦工就會察覺井下存在有毒氣體馬上撤離。

　　華泰證券分析稱，從2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂與2007年次貸危機(jī)爆發(fā)造成的下跌來看，每次市場在頂部都會震蕩6個月左右，美股牛市或許開始轉(zhuǎn)向，不過多空雙方依然有較長時間的拉鋸戰(zhàn)，未來可能依然出現(xiàn)反復(fù)震蕩的狀態(tài)。

　　美國科技股二連三的跳水 是不是預(yù)示美股快到頭了？

　　推特業(yè)績不及預(yù)期股價暴跌2成 警惕美國科技股泡沫風(fēng)險

　　美銀美林：建議賣出明星科技股FAANG

　　大摩：拋售才剛剛開始 美股將迎2月來最大幅度回調(diào)

《美科技股經(jīng)歷“至暗”一周 美股牛市到盡頭了？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0731/127074.htm