周五(7月27日)歐市盤中，美元兌日元于111附近窄幅震蕩，現(xiàn)交投于111.17一線。

美元兌日元一度回吐大部分上個交易日的漲幅，艱難維持在111上方，市場似乎預期下周日本央行政策轉變的風險較大，而經(jīng)濟學家普遍預測政策維持不變，若并未微調政策，匯價有望上行，且日本投資者們在此之前保持謹慎，暗示若其跌破100，逢低買入盤將強勁。美元兌日元承受部分新的賣壓，目前已回吐了大部分周四(7月26日)錄得的漲幅，周四終結了此前六個交易日的連跌之勢，在美元買需回升及美國國債收益率上行的提振下溫和反彈。

時段內(nèi)焦點為美國第二季度實際GDP年化季率初值，共識預期為上漲4.1%，前值為上漲2.0%，若數(shù)據(jù)意外高于本已高企的預期，那么將強化美聯(lián)儲年內(nèi)加息預期提振美元，美元兌日元有望隨之反彈。

據(jù)Fx678觀察，下周二(7月31日)日本央行將公布利率決議，加拿大皇家銀行(RBC)首席外匯策略師Adam Cole稱，市場似乎預期日本央行政策轉變的風險較大，而經(jīng)濟學家普遍預測政策維持不變。如果日本央行下周不微調政策，美元兌日元可能會上漲，但日后可能會再度商討縮減刺激措施。

收益率曲線控制政策已遠遠超出其效用，可以說是弊大于利。日本央行收益率曲線目標若小幅變動，不會大幅改變美元兌日元的走勢。日本央行可能會不遺余力地解釋，改變收益率控制政策不應被視為政策緊縮，純粹從通脹的展望來看，很難提出貨幣政策邁向正�；�的理由。

野村證券(Nomura)表示，近期日本投資者們買入海外債券的動能再度走軟，過去兩周凈賣出海外債券，7月美元兌日元一度漲至年內(nèi)高點，極有可能阻止日本投資者們在沒有對沖的情況下買入美債，進行外匯對沖后，美債收益率仍不誘人，導致海外債券投資的吸引力進一步降低。

上周四(7月19日)以來美元兌日元持續(xù)走軟，未對沖的美債投資變得更誘人，不過日本央行貨幣政策的不確定性已提升，進一步推高了日本公債收益率和相關波動性，因此短期內(nèi)日本投資者們買入海外債券的動力仍疲軟，若美元兌日元跌破100，逢低買入盤將強勁。

指出，該行認為下周日本央行7月利率決議公布前，日本投資者們的謹慎立場暗示他們存在大量買入美元兌日元的空間。

財經(jīng)易行情軟件顯示，北京時間19:04，美元兌日元報111.17/19。

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