近期以來，PX供需結構偏緊下，PX-原油價差不斷被拉大，其高價位支撐PTA價格，雖近期四川石化重啟，供應增加，但近期仍有裝置檢修的預期，綜合來看，伴隨著八月ACP談判的來臨，預計今日PX高位震蕩。

產業(yè)鏈下游：聚酯產品開工率維持高位，同時庫存水平普遍偏低，淡季不淡的特征尤為明顯，支撐pta供需偏緊結構，但原料端pta價格拉升不斷壓縮聚酯端利潤，聚酯廠商開始對pta的高價位產生一定的抵觸情緒，近期重點關注聚酯廠商行為。

從終端紡織服裝來看，受環(huán)保限產影響，江浙織機開工率下滑2個百分點，但人民幣的持續(xù)貶值利好終端出口，近期航企有所好裝，重點關注特朗普5000億關稅政策動向。

pta生產裝置：本周有恒力石化220萬噸裝置檢修計劃，一旦檢修落地，對pta來說無疑是一大利好刺激，配合聚酯高開工加上裝置重啟，pta去庫力度將有所提升，提振投資者看多情緒，重點關注pta裝置開車與聚酯新產能投產情況。

基本面方面，上周五現(xiàn)貨市場近期可提貨源基差大幅攀升，成交重心上移。日內華東內貿pta現(xiàn)貨主港成交基差參考1809升水80-280元/噸；倉單報盤參考升水80元/噸�，F(xiàn)貨成交3萬多噸，日內現(xiàn)貨成交在6496元/噸自提、6480元/噸自提、6300元/噸自提、6270元/噸自提、6265元/噸自提、6240元/噸自提以及6230元/噸自提等。

綜合來看，原油高位震蕩加上PX在自身供需偏緊下價格不斷上行，同時人民幣的持續(xù)貶值也拉升了pta成本線，pta成本端支撐強。從自身供需來看，目前市場現(xiàn)貨流動性偏緊，市場采購力度強，基差不斷拉高，帶動pta期價上行，同時下游景氣度延續(xù)，高開工下延續(xù)對pta高需求，進一步加深了pta供應不足狀況。同時近期期上行，pta加工差被拉大，自身利潤開始修復，加上偏高的內外價差，使得國內pta在國際市場具有較強的競爭力，外商采購意愿強，pta維持凈出口，綜合來看，pta后市仍有上漲空間，下方支撐位6000，上方阻力位6400，關注成本端大幅下挫，聚酯開工下滑的風險。

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