上周，大基建板塊集體大漲，工程建設(shè)、鐵路基建、水泥建材、鋼鐵行業(yè)等板塊漲幅居前。成都路橋、山東路橋等多只相關(guān)個股上周累計漲幅超20%，賺錢效應(yīng)顯著。

　　不過，一向“先知先覺”的公募基金卻可能在本輪行情中集體“踏空”。因為在今年第二季度，多家公募基金減倉大基建板塊。截至今年第二季度末，公募基金持有建筑板塊股票的倉位比重甚至處于歷史最低位。

　　各路資金加倉基建股

　　上周，大基建板塊受政策鼓舞而集體大漲。東興證券表示，近期貨幣政策和財政政策釋放的積極信號、1.35萬億元專項債的加速發(fā)行以及對融資平臺在建項目的資金保障，將有效帶動下半年基建投資資金來源的邊際改善，從而推動基建板塊強勢反彈。

　　在政策利好推動下，沉寂許久的基建板塊投資熱情被徹底引爆。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，滬指7月20日至24日連續(xù)3天的大幅反彈中，基建相關(guān)板塊漲幅最為明顯。其中，建筑裝飾和建筑材料板塊的漲幅均超過5%，位列漲幅榜前列。

　　從個股來看，大基建板塊中，成都路橋、山東路橋、重慶建工、騰達建設(shè)、山鼎設(shè)計、正平股份等個股上周累計漲幅均超過20%。除此之外，西藏天路、龍元建設(shè)、四川路橋、冀東水泥、洛陽玻璃、中國鐵建、杭蕭鋼構(gòu)等個股的漲幅也較為顯著。

　　基建股集體上漲也引起了各路資金大幅增倉，據(jù)記者統(tǒng)計，從7月20日至24日資金凈流入的行業(yè)分布來看，房地產(chǎn)、建材、鋼鐵、有色等傳統(tǒng)周期性行業(yè)的資金凈流入額均超過10億元，特別是基建相關(guān)行業(yè)合計凈流入額達百億元。

　　值得注意的是，滬股通和深股通資金也在近期基建股的大漲中連續(xù)“掃貨”。數(shù)據(jù)顯示，近7天北上資金凈流入的前十名活躍個股中，中國建筑、海螺水泥等基建股赫然在列，分別獲得1.48億元和1.13億元的凈買入額，寶鋼股份累計獲北上資金凈買入額也達到了約3億元。此外，7月份以來，北上資金對上述基建股持股比例也均環(huán)比提升。其中滬股通持有海螺水泥股份比例在流通股占比再次突破8%，創(chuàng)下歷史最高水平。

　　而從基本面來看，這些基建類成交活躍股普遍上半年業(yè)績向好。海螺水泥發(fā)布的上半年業(yè)績預(yù)增公告顯示，預(yù)計報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤同比增加53.73億元至67.17億元，同比增幅80%至100%，而中國建筑預(yù)計今年上半年新簽合同額同比增至12140億元。

　　二季度基金減倉基建板塊

　　雖然上周大基建板塊賺錢效應(yīng)顯著，也吸引了各路基金紛紛加倉，但一向“先知先覺”的公募基金這次卻集體踏空。據(jù)中信建投證券統(tǒng)計，基建板塊在今年第二季度再次被公募基金減倉，公募基金持有建筑板塊股票的倉位比重甚至處于歷史最低位。

　　天相投顧發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，公募基金在今年第二季度減倉或撤出了多只基建股。以山東路橋為例，截至今年第一季度末，該股被3只基金合計持有2893.43萬股，但到了今年第二季度末，這3只基金已悉數(shù)退出。

　　另外，據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，重慶建工、騰達設(shè)計、西藏天路、祁連山、天山股份等個股也在今年第二季度遭到公募基金大舉減持。

　　有機構(gòu)人士認為，目前，基建板塊市盈率在10倍左右，市凈率在1.1倍左右。從基本面的角度看，基建投資對于穩(wěn)增長的重要性有所提升，基建行業(yè)上市公司今年上半年的業(yè)績總體仍有望實現(xiàn)穩(wěn)健增長。在資金面疊加宏觀邏輯改善的雙重刺激下，基建板塊個股有望迎來一輪修復(fù)性行情。考慮到基建板塊波動性較大，且個股業(yè)績會出現(xiàn)一定分化，后市仍需要謹慎篩選相關(guān)標的。

　　上海某公募基金的一位基金經(jīng)理表示，目前基建行業(yè)估值只略高于5年歷史平均值，在利潤及估值有望同時提高的情況下，當前基建股的估值水平并不合理，基建行業(yè)中短期上漲趨勢將持續(xù)。我們已在近期有選擇性地參與了一些階段性投資機會。

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