在混改和重組等將提速預(yù)期下，國(guó)企改革概念股再度成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。有分析指出，今年是拓展深化各項(xiàng)改革舉措的一年，國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組成員調(diào)整及改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議召開(kāi)意味著國(guó)企改革再出發(fā)，預(yù)期國(guó)企改革將加強(qiáng)加快，尤其在市場(chǎng)化的混改和重組等方面，國(guó)企改革概念股也將成為市場(chǎng)的重要看點(diǎn)。

　　催化劑不斷，國(guó)企改革概念股走強(qiáng)

　　7月份以來(lái)，有關(guān)國(guó)企改革的信息不斷。一方面據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，國(guó)資委官員7月份以來(lái)開(kāi)展的調(diào)研活動(dòng)已經(jīng)超過(guò)了10次，并召開(kāi)了多次座談會(huì)。另一方面，國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組人員調(diào)整后，改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議在北京召開(kāi)。

　　中信證券認(rèn)為，國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組意在統(tǒng)籌推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革，新一任領(lǐng)導(dǎo)班子上任有望在下半年加速國(guó)有企業(yè)改革。國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議對(duì)未來(lái)的國(guó)企改革發(fā)展方向具有指導(dǎo)作用。預(yù)計(jì)之后國(guó)有企業(yè)改革重點(diǎn)領(lǐng)域?yàn)閮深惞�司建設(shè)、混合所有制改革、債轉(zhuǎn)股和央企并購(gòu)重組。

　　華泰期貨指出，此前的國(guó)資委年中會(huì)議上曾指出下半年要穩(wěn)步推進(jìn)裝備制造、煤炭、電力、通信、化工等領(lǐng)域中央企業(yè)戰(zhàn)略性重組，伴隨著國(guó)務(wù)院國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組人員調(diào)整及首次會(huì)議的召開(kāi)，預(yù)計(jì)未來(lái)國(guó)企改革將提速，尤其在市場(chǎng)化的國(guó)企混改和重組等方面，有望明顯加強(qiáng)。

　　受此影響，一度沉寂的國(guó)企改革概念股再度成為資金追捧的對(duì)象。銀星能源(000862)、瑞泰科技(002066)、湖南天雁(600698)、國(guó)統(tǒng)股份(002205)、中成股份(000151)、東方鉭業(yè)(000962)、國(guó)投中魯(600962) 、大慶華科(000985)等個(gè)股強(qiáng)勢(shì)漲停。此外，上海、廣東(深圳)、山東、安徽等地方國(guó)企改革概念股也拉升明顯。

　　資深研究人士認(rèn)為，今年是拓展深化各項(xiàng)改革舉措的一年，本次國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組成員的調(diào)整及國(guó)有企業(yè)改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議召開(kāi)意味著國(guó)企改革再出發(fā)，未來(lái)會(huì)大力推動(dòng)國(guó)企改革，尤其在市場(chǎng)化的國(guó)企混改和重組等方面有望明顯加強(qiáng)，國(guó)企改革將成為市場(chǎng)主要的投資熱點(diǎn)。

　　市場(chǎng)人士指出，現(xiàn)在A股無(wú)論是政策環(huán)境還是市場(chǎng)環(huán)境都有了相當(dāng)大的改善，也具備了承擔(dān)更大改革使命的能力。所以國(guó)企、央企改革的每一點(diǎn)突破都將在A股市場(chǎng)上得到體現(xiàn)，一場(chǎng)場(chǎng)資本的盛宴也許正悄然展開(kāi)。

　　混改將全面發(fā)力

　　繼2016年11月份、2017年3月份，發(fā)改委和國(guó)資委先后確定啟動(dòng)第一批和第二批共19家央企混改試點(diǎn)后，第三批混改試點(diǎn)也于去年12月份正式啟動(dòng)。種種跡象顯示，第三批混改試點(diǎn)名單可能很快便開(kāi)始發(fā)布。

　　首先，國(guó)有企業(yè)改革首次會(huì)議中提出，要“分層分類積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革”。其次，國(guó)資委近日召開(kāi)的年中會(huì)議中指出，下半年要進(jìn)一步增加部分重要領(lǐng)域混合所有制改革、混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)數(shù)量。下半年穩(wěn)妥推進(jìn)2-3家央企集團(tuán)層面實(shí)施股權(quán)多元化，推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革。

　　據(jù)記者了解，在第三批共31家試點(diǎn)企業(yè)中，目前10家中央企業(yè)下屬企業(yè)已有9家報(bào)送試點(diǎn)方案，正在等待批復(fù)；其中油氣能源類央企子企業(yè)至少2家，軍工企業(yè)至少2家；與前兩批相比，第三批混改試點(diǎn)從中央企業(yè)向地方國(guó)企擴(kuò)展。而21家地方國(guó)有企業(yè)試點(diǎn)企業(yè)中，已有10家試點(diǎn)方案得到省(區(qū))政府批復(fù)，其余11家企業(yè)正在履行報(bào)批程序。

　　中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)認(rèn)為，未來(lái)央企在推進(jìn)混改過(guò)程中，主要著力點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：一是以混改為依托推進(jìn)央企整體上市，從而推動(dòng)混改從子公司向集團(tuán)母公司深化；二是加快總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)混改進(jìn)一步擴(kuò)圍；三是推進(jìn)混改與其他國(guó)企改革內(nèi)容緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)國(guó)企改革由點(diǎn)到面。

　　發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程此前表示，下一步將支持民資外資通過(guò)出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與中央、地方各級(jí)國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)一步健全規(guī)范各類資本的退出機(jī)制，完善改革配套政策，確保各類資本自由進(jìn)入、無(wú)障礙退出，更大力度、更深層次推進(jìn)混合所有制改革。

　　而作為本輪國(guó)企改革排頭兵，地方國(guó)企改革“先行先試”，除了紛紛制定國(guó)企改革相關(guān)文件，一些省市還同時(shí)制定了改革的“計(jì)劃書(shū)”和“時(shí)間表”，并與企業(yè)簽訂了“責(zé)任書(shū)”，推動(dòng)改革的落地和不斷深化。如上海市國(guó)資委日前出臺(tái)了《關(guān)于本市國(guó)有企業(yè)全力打響上海“四大品牌”的實(shí)施方案(2018-2020)》。方案提出通過(guò)三年努力，形成10家以上具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，打響300個(gè)有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的品牌，鼓勵(lì)具有一定品牌影響力的國(guó)有控股上市公司引入戰(zhàn)略投資者實(shí)施“二次混改”。

　　分析人士指出，下半年以來(lái)混改熱度提升，隨著雙百行動(dòng)的實(shí)施，預(yù)計(jì)下半年混改方案可能會(huì)密集批復(fù)實(shí)施，鐵路、軍工等行業(yè)將亮點(diǎn)頻現(xiàn)。集團(tuán)層面混改將再迎突破，地方國(guó)資混改也將亮點(diǎn)紛呈。同時(shí)，外資參與國(guó)企混改可能將迎來(lái)新進(jìn)展，汽車等行業(yè)有望率先破題。

　　三維度挖金國(guó)企改革

　　作為較為確定的投資機(jī)會(huì)之一，又如何對(duì)國(guó)企改革進(jìn)行布局呢？分析人士認(rèn)為，國(guó)企改革涉及標(biāo)的龐雜，幾乎涉及所有行業(yè)和所有地區(qū)，市值、估值分布范圍極其廣大，因此標(biāo)的選擇是難點(diǎn)。如果用比較粗一點(diǎn)的線條劃分，可以將國(guó)企改革標(biāo)的劃分為央企改革股以及地方國(guó)企改革股兩條投資主線。

　　太平洋證券表示，可從三個(gè)方而進(jìn)行遴選：一、有較強(qiáng)的代表性。推薦企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，資產(chǎn)具有一定的規(guī)模，在行業(yè)發(fā)展中具有較強(qiáng)影響力，原則上應(yīng)當(dāng)是利潤(rùn)中心而非成本費(fèi)用中心。二、有較大的發(fā)展?jié)摿�。推薦企業(yè)可以是深化改革經(jīng)營(yíng)發(fā)展形勢(shì)較好的核心骨干企業(yè)，可以是面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)、亟需通過(guò)改革提高效率、提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，也可以是暫時(shí)處于困難階段，但有計(jì)劃、有信心通過(guò)改革實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展的企業(yè)。三、有較強(qiáng)的改革意愿。推薦企業(yè)的主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)部門能充分理解掌握國(guó)企改革精神，能敢為人先、勇于探索、攻堅(jiān)克難，能在改革重點(diǎn)領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)率先叏得突破。

　　也有券商分析師建議，按照以下三條主線篩選國(guó)企：一、從地方層面選擇經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的國(guó)企，比如深圳、廣州、上海、江蘇、山東等地，這些地區(qū)國(guó)企改革推進(jìn)速度可能較快。二、從行業(yè)層面選擇產(chǎn)能過(guò)剩領(lǐng)域的國(guó)企，尤其煤炭、鋼鐵、有色等領(lǐng)域去產(chǎn)能力度加大，其中大部分涉及到的國(guó)企有望優(yōu)先實(shí)現(xiàn)改革。三、從集團(tuán)層面選擇資產(chǎn)證券化率較低的國(guó)企，對(duì)于背靠大集團(tuán)的小市值公司，有望獲得優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入，實(shí)現(xiàn)價(jià)值回升。

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