7月，是指數(shù)基金大發(fā)展的一個月，增量資金借道ETF入場步伐加速跡象明顯。數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，7月份ETF基金份額平均增長2318萬份，其中跟蹤創(chuàng)業(yè)板50、中證500、滬深300、MSCI指數(shù)的指數(shù)型基金規(guī)模增長占據(jù)ETF規(guī)模增長的前十名。

　　伴隨著市場的持續(xù)震蕩，一方面，中證500、滬深300、創(chuàng)業(yè)板50重新受到市場重視；另一方面，跟蹤海外指數(shù)MSCI的基金也陸續(xù)進入投資者的視野。

　　指數(shù)基金成立潮來臨

　　投資指數(shù)基金是一種被動投資策略。這種策略的主要優(yōu)點是管理費用率較低。此外，在今年市場震蕩加劇的行情下，大多數(shù)公募基金漲幅未能跑贏廣泛的指數(shù)，例如滬深300指數(shù)等。

　　數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)共有78只被動指數(shù)型基金成立(份額分開計算)，具體來看，涵蓋華夏、南方、易方達、融通、申萬菱信等24家大中小型公募基金公司。

　　值得注意的是，截至7月27日，年內(nèi)新成立78只指數(shù)型基金，這個數(shù)字接近2017年全年成立的89只指數(shù)型基金，超過2016年全年成立的51只指數(shù)型基金，很有可能再現(xiàn)2015年全年成立143只指數(shù)基金的輝煌場面。

　　不過，2015年大牛市最火爆的指數(shù)基金為分級基金，而在今年熊市的困境下，分級基金連連受挫最終走向轉型之路。不同于2015年，在今年新成立的指數(shù)基金中，MSCI指數(shù)備受市場關注。

　　今年二季度，A股正式“入摩”，使得MSCI 中國A 股國際通ETF受到熱捧。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已有南方MSCI中國A股ETF、易方達MSCI中國A股國際通ETF、建信MSCI中國A股ETF、平安大華MSCI中國A股國際ETF、招商MSCI中國A股、華泰柏瑞MSCI中國A股國際通ETF、景順長城MSCI中國A股國際通ETF、創(chuàng)金合信MSCI中國A股等相關跟蹤MSCI指數(shù)基金。

　　從規(guī)模上來看，上述相關基金的募集規(guī)模都較大，其中募集規(guī)模最大的基金是招商MSCI 中國A股指數(shù)基金，募集規(guī)模為49.2億元。其次分別為募集規(guī)模為20.5億元的建信MSCI中國A股國際通ETF，以及募集規(guī)模為17.4億元的易方達MSCI中國A股國際通ETF。

　　南方基金在接受《國際金融報》記者采訪時表示，指數(shù)型基金近期受追捧，主要是其擁有以下優(yōu)點：它屬于被動管理型基金，一般選取特定指數(shù)作為跟蹤對象，以復制特定指數(shù)表現(xiàn)為投資目的。

　　一方面，與主動管理型基金相比，指數(shù)基金具有分散投資降低集中持股風險、受人為因素影響小、業(yè)績透明度高和管理費用小等優(yōu)點。其中，指數(shù)型基金中的交易型開放式指數(shù)基金(以下簡稱ETF)更具有跟蹤精度高、交易便利等特點。另一方面，指數(shù)基金可有效規(guī)避個股風險。今年以來在嚴監(jiān)管和退市常態(tài)化背景下，A股市場“雷股”數(shù)量激增，且發(fā)生風險事件的股票多數(shù)出現(xiàn)在投資組合中不可缺少的中小市值成長股中，如果配置指數(shù)基金，就可規(guī)避風險。

　　借道ETF入場進行布局

　　7月以來，增量資金借道ETF入場的步伐有加速跡象，多只指數(shù)基金獲得凈申購。數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，當前包括創(chuàng)業(yè)板50、南方中證500ETF、華夏滬深300ETF、易方達滬深300ETF、MSCI基金等10只指數(shù)型ETF規(guī)模均在7月增長了2億份額以上，其中以華安創(chuàng)業(yè)板50ETF規(guī)模增長居首，近10億份。

　　具體來看，自2月6日以來，創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)已跑贏上證50指數(shù)17.75%。對此，華安基金表示，關于創(chuàng)業(yè)板50，基于ETF的特有運作機制，在年初至今創(chuàng)業(yè)板50ETF份額激增近36倍的情況下，基金運作并沒有對原持有人產(chǎn)生不利影響。可以說，ETF相對是最先進的基金產(chǎn)品形態(tài)，它不僅能承載大量的資金，并能最大程度確保新老持有人的公平性。

　　另外，以代表中盤股票的中證500指數(shù)為例，截至6月30日，期市盈率僅為22倍，而一季度指數(shù)成份股凈利潤增長超過20%。不過，今年以來，南方中證500ETF申購資金凈流入超過125億元，凈流入資金規(guī)模在全市場ETF中位居榜首，南方中證500ETF的最新規(guī)模已超過280億元。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，中證500指數(shù)是交易所的跨市場核心指數(shù)，也是目前金融期貨市場上僅有的中盤標的。當前中證500指數(shù)的市盈率僅為22.88倍，距離2015年歷史估值高點已回落72.51%，顯著低于指數(shù)發(fā)布以來42.94倍的均值，投資價值顯著。

　　對于未來指數(shù)基金的發(fā)展前景，華夏基金經(jīng)理榮膺分析道：第一，在傳統(tǒng)市值加權指數(shù)產(chǎn)品布局相對完整之后，引入國際先進的指數(shù)量化投資理論和方法，捕捉一些有效投資行為，固化為既定指數(shù)組合策略，可以為投資者提供超額收益更高、風險水平更合理的指數(shù)投資解決方案；第二，可豐富資產(chǎn)配置品種。國內(nèi)目前在資產(chǎn)配置方面，除了股、債以外，其他品種較少，而商品類指數(shù)基金可以作為補充；第三，拓展投資市場邊界。通過指數(shù)基金對接更多跨境板塊，以及市場在動態(tài)發(fā)展中新涌現(xiàn)出的表征板塊，可以拓展投資市場邊界；第四，主題型指數(shù)產(chǎn)品將成為銜接資本市場與深化改革擴大對外開放的橋梁紐帶。

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