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郭施亮:長生生物恐怕不能“長生” 卻為退市新規(guī)作出一個重要貢獻

更新于:2018-07-30 12:01:11

長生生物假疫苗風波引發(fā)了激烈的熱議。然而,對于長生生物風波而言,其事件影響已經(jīng)不僅僅是ST乃至退市處理這么簡單,而是牽動著社會各界的神經(jīng),甚至成為了一個社會問題。

  短時間內(nèi),長生生物假疫苗風波成為了家喻戶曉的事情,而受到事件影響,長生生物深陷經(jīng)營問題、退市問題以及輿論等問題,這系列因素的疊加影響,對于長生生物而言,也基本上等同于判處了“重刑”。

  近日,引發(fā)國內(nèi)資本市場高度關注的,莫過于退市新規(guī)的正式出爐。具體而言,證監(jiān)會發(fā)布的《關于修改<關于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見>的決定》,自今年7月27日起施行。

  事實上,與今年3月份滬深證券交易所發(fā)布的退市新規(guī)征求意見稿相比,此次退市新規(guī)內(nèi)容在原基礎上增加了一些亮點。其中,最引人關注的,莫過于涉及安全、公共安全、生產(chǎn)安全以及公眾健康安全等領域的重大違法行為,證券交易所應當嚴格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定等。

  很顯然,對于此次長生生物假疫苗風波,已經(jīng)引發(fā)了社會各界的高度關注,而從此次事件中,也為退市新規(guī)作出了新的修改內(nèi)容,這無疑也為退市新規(guī)提供了更全面、更多領域的內(nèi)容補充。

  回顧之前發(fā)布的退市新規(guī),主要涉及到增強交易所一線監(jiān)管,提升主動權;對近5年內(nèi)遭到證監(jiān)會3次以上的行政處罰上市公司,可能存在終止上市風險等。與此同時,加上此次退市新規(guī)版本內(nèi)容的落實,實際上與前一版本的退市規(guī)則相比,如今的退市新規(guī)更注重對重大違法行為的“零容忍”,且不斷完善退市規(guī)則以及退市的條件等。

  由此可見,隨著退市內(nèi)容以及退市條件的不斷拓寬與完善,相信未來涉及到重大違法,尤其與生態(tài)安全、公共安全、公眾健康安全等領域有關的情形,將會面臨強制退市的風險;蛟S,與之前的退市規(guī)則相比,如今的退市規(guī)則版本更具有震懾力。

  這些年來,從國內(nèi)資本市場的具體表現(xiàn)來看,股市退市率有了一定程度上地提升。在實際情況下,雖然實際退市率并沒有出現(xiàn)顯著提升,但較以往一年時間不見退市股票的情況相比,已經(jīng)有了非常大的改觀;蛟S,隨著重大違法退市規(guī)則的不斷完善,未來國內(nèi)股票市場的退市率有望水漲船高,并逐漸實現(xiàn)股市上市率與退市率的均衡發(fā)展局面。站在提升退市率,完善退市規(guī)則的角度思考,長生生物確實為A股市場的退市新規(guī)作出了一個重要貢獻。

  但,無論如何,鑒于長生生物的社會負面影響過于重大,且假疫苗風波早已家喻戶曉,料長生生物的經(jīng)營風險、輿論壓力將會對公司構成沉重沖擊,要想實現(xiàn)起死回生的概率極低,恐怕退市新規(guī)修訂后的版本,也許是為長生生物定制的。

  對于時下的A股市場,退市率得以提升,但非最終任務。核心所在,不僅僅要實現(xiàn)股市上市率與退市率的均衡發(fā)展,而且還需要從本質(zhì)上提升受損股民的索賠效率,不能夠因提升退市率而讓不明真相的股民買單。

  然而,對于時下的國內(nèi)市場,股民索賠本身并不輕松,且牽涉到證監(jiān)會立案調(diào)查、出具行政處罰書等,從而導致前置條件的設置比較復雜,而股民需要等待的時間也是非常長的。長久下來,股民索賠效率緩慢,股民失去了索賠耐心,加上部分股民索賠維權意識不高,由此進一步降低了股民索賠的效果。

  退市新規(guī)逐漸完善,重大違法行為的認定逐漸拓寬等,這本身也是國內(nèi)資本市場的一種進步。但,這僅僅是資本市場健康發(fā)展的一小步,而讓國內(nèi)資本市場走向國際大舞臺、步入成熟市場的行列,仍然需要走很長的路。

 。ü┝,財經(jīng)評論員、專欄作者)

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