近來(lái)，國(guó)企改革將提速推進(jìn)預(yù)期下，國(guó)企改革概念股表現(xiàn)突出，成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)。有分析指出，今年是拓展深化各項(xiàng)改革舉措的一年，國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組成員調(diào)整及改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議召開意味著國(guó)企改革再出發(fā)，預(yù)期國(guó)企改革將加強(qiáng)加快，國(guó)企改革板塊有望迎來(lái)歷史性投資機(jī)遇。

　　概念股走強(qiáng)

　　近日，管理層召開國(guó)企改革領(lǐng)導(dǎo)小組第一次會(huì)議指出，國(guó)有企業(yè)改革發(fā)展的國(guó)內(nèi)外環(huán)境發(fā)生了新的變化，面臨新的挑戰(zhàn)，改革任務(wù)仍任重道遠(yuǎn)。要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，突出重點(diǎn)、扎實(shí)推進(jìn)。改革國(guó)有資本授權(quán)經(jīng)營(yíng)體制，分層分類積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革，加快中央企業(yè)布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，國(guó)企改革有望提速，尤其在市場(chǎng)化的國(guó)企混改和重組等方面。

　　今年上半年，不斷深化的國(guó)企和央企改革成效顯著。財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，1至6月，國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)總收入277588.6億元，同比增長(zhǎng)10.2%；利潤(rùn)總額17176.3億元，同比增長(zhǎng)21.1%；應(yīng)交稅金22851.3億元，同比增長(zhǎng)10.0%。其中，中央企業(yè)營(yíng)業(yè)收入161307.7億元，同比增長(zhǎng)9.9%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)11134.1億元，同比增長(zhǎng)18.6%；應(yīng)交稅金16230.2億元，同比增長(zhǎng)6.8%。而地方國(guó)有企業(yè)營(yíng)業(yè)收入116280.9億元，同比增長(zhǎng)10.6%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6042.2億元，同比增長(zhǎng)26.0%；應(yīng)交稅金6621.1億元，同比增長(zhǎng)18.4%。

　　國(guó)企、央企改革的每一點(diǎn)突破，都將在A股市場(chǎng)上得到體現(xiàn)，一場(chǎng)場(chǎng)資本的盛宴也將漸次展開。

　　數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)共有142家上市國(guó)企涉及重大重組事項(xiàng)，其中央企國(guó)資控股共56家，省屬國(guó)資控股共52家，地市國(guó)資控股共34家。從重組目的看，既包括橫向整合和垂直整合，也包括多元化戰(zhàn)略重組等。

　　二級(jí)市場(chǎng)方面 ，近期一度沉寂的國(guó)企改革概念股再度成為資金追捧的對(duì)象。銀星能源(000862)、瑞泰科技(002066)、湖南天雁(600698)、國(guó)統(tǒng)股份(002205)、中成股份(000151)、東方鉭業(yè)(000962)、國(guó)投中魯(600962) 、大慶華科(000985)等個(gè)股連續(xù)走強(qiáng)。此外，上海、廣東(深圳)、山東、安徽等地方國(guó)企改革概念股也拉升明顯。

　　國(guó)企改革全面發(fā)力

　　繼2016年11月份、2017年3月份，發(fā)改委和國(guó)資委先后確定啟動(dòng)第一批和第二批共19家央企混改試點(diǎn)后，第三批混改試點(diǎn)也于去年12月份正式啟動(dòng)。種種跡象顯示，第三批混改試點(diǎn)名單可能很快便開始發(fā)布。

　　首先，國(guó)有企業(yè)改革首次會(huì)議中提出，要“分層分類積極穩(wěn)妥推進(jìn)混合所有制改革”。其次，國(guó)資委近日召開的年中會(huì)議中指出，下半年要進(jìn)一步增加部分重要領(lǐng)域混合所有制改革、混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)數(shù)量。下半年穩(wěn)妥推進(jìn)2-3家央企集團(tuán)層面實(shí)施股權(quán)多元化，推進(jìn)主業(yè)處于充分競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)和領(lǐng)域的商業(yè)類國(guó)有企業(yè)開展混合所有制改革。

　　據(jù)了解，在第三批共31家試點(diǎn)企業(yè)中，目前10家中央企業(yè)下屬企業(yè)已有9家報(bào)送試點(diǎn)方案，正在等待批復(fù)；其中油氣能源類央企子企業(yè)至少2家，軍工企業(yè)至少2家；與前兩批相比，第三批混改試點(diǎn)從中央企業(yè)向地方國(guó)企擴(kuò)展。而21家地方國(guó)有企業(yè)試點(diǎn)企業(yè)中，已有10家試點(diǎn)方案得到省(區(qū))政府批復(fù)，其余11家企業(yè)正在履行報(bào)批程序。

　　中國(guó)企業(yè)聯(lián)合會(huì)研究部研究員劉興國(guó)認(rèn)為，未來(lái)央企在推進(jìn)混改過程中，主要著力點(diǎn)有以下幾個(gè)方面：一是以混改為依托推進(jìn)央企整體上市，從而推動(dòng)混改從子公司向集團(tuán)母公司深化；二是加快總結(jié)試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)混改進(jìn)一步擴(kuò)圍；三是推進(jìn)混改與其他國(guó)企改革內(nèi)容緊密結(jié)合，實(shí)現(xiàn)國(guó)企改革由點(diǎn)到面。

　　發(fā)改委新聞發(fā)言人嚴(yán)鵬程此前表示，下一步將支持民資外資通過出資入股、收購(gòu)股權(quán)、認(rèn)購(gòu)可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等多種方式，參與中央、地方各級(jí)國(guó)有企業(yè)改制重組或國(guó)有控股上市公司增資擴(kuò)股以及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理，進(jìn)一步健全規(guī)范各類資本的退出機(jī)制，完善改革配套政策，確保各類資本自由進(jìn)入、無(wú)障礙退出，更大力度、更深層次推進(jìn)混合所有制改革。

　　而作為本輪國(guó)企改革排頭兵，地方國(guó)企改革“先行先試”，除了紛紛制定國(guó)企改革相關(guān)文件，一些省市還同時(shí)制定了改革的“計(jì)劃書”和“時(shí)間表”，并與企業(yè)簽訂了“責(zé)任書”，推動(dòng)改革的落地和不斷深化。如上海市國(guó)資委日前出臺(tái)了《關(guān)于本市國(guó)有企業(yè)全力打響上海“四大品牌”的實(shí)施方案(2018-2020)》。方案提出通過三年努力，形成10家以上具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，打響300個(gè)有較強(qiáng)市場(chǎng)影響力的品牌，鼓勵(lì)具有一定品牌影響力的國(guó)有控股上市公司引入戰(zhàn)略投資者實(shí)施“二次混改”。

　　分析人士指出，下半年以來(lái)混改熱度提升，隨著雙百行動(dòng)的實(shí)施，預(yù)計(jì)下半年混改方案可能會(huì)密集批復(fù)實(shí)施，鐵路、軍工等行業(yè)將亮點(diǎn)頻現(xiàn)。集團(tuán)層面混改將再迎突破，地方國(guó)資混改也將亮點(diǎn)紛呈。同時(shí)，外資參與國(guó)企混改可能將迎來(lái)新進(jìn)展，汽車等行業(yè)有望率先破題。(投資快報(bào))

　　主題基金或值得關(guān)注

　　已有的國(guó)企改革相關(guān)主題基金來(lái)看，目前主要分為幾大類，一是國(guó)企改革相關(guān)的分級(jí)基金，由于分級(jí)基金將陸續(xù)退出市場(chǎng)，因此這類基金不作為關(guān)注重點(diǎn)；二是專注于地方國(guó)企改革的基金；三是以國(guó)企改革命名的主題基金，不限定投資區(qū)域，這類基金投資范圍較廣。

　　如果剔除3只國(guó)企改革相關(guān)的分級(jí)基金，目前以國(guó)企為主題的基金有26只(包括聯(lián)接基金)，份額總規(guī)模約為240億份，規(guī)模在10億份以上的共有6只。其中，匯添富中證上海國(guó)企ETF規(guī)模最大，達(dá)到102億份；還有富國(guó)國(guó)企改革靈活配置混合、博時(shí)國(guó)企改革主題等。

　　此外，規(guī)模在1億份以下的基金也有7只，主要包括了東吳國(guó)企改革、融通國(guó)企改革新機(jī)遇等。可見，國(guó)企改革主題基金的規(guī)模呈現(xiàn)較為明顯的兩極分化情況。而在業(yè)績(jī)表現(xiàn)方面，今年以來(lái)，由于行情整體不佳，這些主題基金也表現(xiàn)較為一般。

　　需要指出的是，雖然目前市場(chǎng)上國(guó)企改革的主題基金選擇較多，但真正專注于地方國(guó)企改革的基金還比較少。在已經(jīng)成立的基金里，僅有匯添富中證上海國(guó)企ETF是專注于上海國(guó)企改革的。匯添富中證上海國(guó)企ETF基金管理人表示，上海地方國(guó)企當(dāng)前普遍估值水平較低，未來(lái)受益于國(guó)企改革穩(wěn)步推進(jìn)以及上海自貿(mào)港建設(shè)、長(zhǎng)三角區(qū)域一體化發(fā)展等規(guī)劃的帶動(dòng)，或?qū)⒂瓉?lái)歷史性的投資機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，如果比較看好某個(gè)區(qū)域的國(guó)企改革機(jī)會(huì)，顯然可以首選專注于該區(qū)域的國(guó)企改革基金。而如果沒有的話，則可以從已有的主題基金中去篩選，看看這些基金的配置重點(diǎn)，以及基金經(jīng)理看好的區(qū)域。

　　當(dāng)然，國(guó)企改革主題基金在接下來(lái)會(huì)不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的行情出現(xiàn)，還取決于多方面的因素，比如國(guó)企改革的推進(jìn)情況、A股市場(chǎng)相關(guān)公司的資金關(guān)注度。一旦有超預(yù)期進(jìn)程，顯然這類主題基金就值得關(guān)注了。

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