隨著盛夏季節(jié)的到來，在氣溫節(jié)節(jié)攀升的同時(shí)金融市場的火爆行情也即將掀起新一輪的高潮!本周市場將迎來一個(gè)名副其實(shí)的“超級周”：日美英三大央行將先后公布利率決議，而美國非農(nóng)數(shù)據(jù)則將壓軸登場。不少業(yè)內(nèi)人士表示，全球外匯市場的格局很可能在本周迎來重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)!

行情數(shù)據(jù)顯示，美元兌其他主要貨幣周一亞市早盤原地踏步，市場參與者等待本周的重要央行政策會(huì)議，會(huì)議或許會(huì)決定主要貨幣的短期走向。其中日本央行將在周二結(jié)束兩日會(huì)議。美聯(lián)儲(chǔ)將與周三結(jié)束政策會(huì)議。英國央行也將在周四公布政策決定。

美元指數(shù)上周五則小跌。美國樂觀的第二季國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)未能提振美元，因市場在事先已消化了強(qiáng)勁的數(shù)據(jù)。瑞穗證券首席外匯策略師山本雅文表示，投資人將更有興趣的是有包括7月數(shù)據(jù)的美國GDP數(shù)據(jù)，因美國對中國商品征稅于7月生效�！傲硪环矫妫瑑赡昶诿纻�收益率正在走升，受市場上強(qiáng)勁的升息預(yù)期所支撐，不過在日本央行會(huì)議前，走勢可能受限，”山本雅文表示。

據(jù)路透計(jì)算及美國商品期貨交易委員會(huì)(CFTC)上周五公布的數(shù)據(jù)，最近一周投機(jī)客的美元凈多倉增至去年1月以來最大。不過，一些業(yè)內(nèi)人士卻擔(dān)心，今年推動(dòng)美元走強(qiáng)的關(guān)鍵基本面因素可能會(huì)消退。而本周一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的結(jié)果，無疑將備受矚目。

☆日本央行決議

本周率先登場的是近期在市場上鬧得滿城風(fēng)雨的日本央行。日本央行(BOJ)為期兩天的政策會(huì)議將于7月31日結(jié)束。目前有一些市場人士猜測認(rèn)為，日本央行將在本周政策會(huì)議上調(diào)整現(xiàn)行寬松貨幣政策。

據(jù)彭博此前報(bào)道，日本央行官員據(jù)悉正尋找辦法，在保證刺激計(jì)劃可持續(xù)性的同時(shí)，減輕其對市場以及銀行盈利能力的負(fù)面影響。假如政策發(fā)生任何改變，都將是其2016年推出旨在壓低借款成本的理論曲線控制措施以來的首次。

彭博在7月17-20日期間聯(lián)系到的所有44位經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為，本周政策會(huì)議上，日本央行會(huì)維持現(xiàn)行的收益率曲線控制和資產(chǎn)購買政策不變。日本央行上周五進(jìn)行了5-10年期債券無限定息購買操作，操作利率定在0.10%，表明其依然決心要抑制收益率走高。

不過，兩種猜測最多的政策變化是，日本央行或?qū)⒃试S收益率目標(biāo)圍繞零有更大的波幅，也或者會(huì)調(diào)整政策指引中有關(guān)80萬億日元年度持債增量的措辭。這種猜測上周引發(fā)了全球債市的震蕩，美國、歐洲及澳大利亞債券收益率紛紛走高。

“日本央行若是更改收益率曲線控制政策，那么對全球利率產(chǎn)生的溢出效應(yīng)便會(huì)相當(dāng)明顯，”多倫多道明銀行駐倫敦全球策略主管Richard Kelly說�！叭绻�日本國債收益率開始走高，那便會(huì)產(chǎn)生美國、歐洲債券需求減少的瀑布效應(yīng)，進(jìn)而可能推升全球的利率期限結(jié)構(gòu)�！�

瑞穗證券(Mizuho Securities)駐東京的高級市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Toru Suehiro稱，由于市場猜測日本央行正在走向緊縮政策，日元很容易買入。預(yù)計(jì)日本央行將在本周表示將繼續(xù)討論而不提供具體結(jié)論，這將對日元構(gòu)成升值壓力。

德意志銀行(Deutsche Bank)上周二表示，假如本周的日本央行會(huì)議出現(xiàn)鷹派結(jié)果，那么美元/日元可能會(huì)跌至108至109之間。德銀駐新加坡亞洲首席宏觀策略師Sameer Goel在接受彭博采訪時(shí)說道：“假如日本央行的會(huì)議結(jié)果符合最鷹派的預(yù)測，那么我認(rèn)為美元/日元將下跌�！�

☆美聯(lián)儲(chǔ)決議

美聯(lián)儲(chǔ)向來是全球央行中最受矚目的焦點(diǎn)。不過在本周議息的三家主要央行中，美聯(lián)儲(chǔ)決議的看點(diǎn)倒是相對最少!按照日程安排，北京時(shí)間周四02:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)將公布利率決議及政策聲明。由于并非季度性會(huì)議，屆時(shí)決議后不會(huì)有利率點(diǎn)陣圖和新聞發(fā)布會(huì)。

目前，市場普遍預(yù)測美聯(lián)儲(chǔ)將按兵不動(dòng)，并把關(guān)注焦點(diǎn)鎖定政策聲明中對通脹走勢的描述。MarketWatch認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將在會(huì)后聲明中表示，經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁且通脹率正邁向其2%的目標(biāo)，并明確表示更多的加息舉措即將到來。

Grant Thornton首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Diane Swonk表示，美聯(lián)儲(chǔ)需要做的是重申當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)增長及通脹數(shù)據(jù)，同時(shí)表明作好9月加息的準(zhǔn)備。

摩根大通首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Michale Feroli亦表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍試圖努力將利率升至約3%附近的中性水平，一旦利率恢復(fù)中性水平，要考慮更多的將是判斷經(jīng)濟(jì)是否過熱運(yùn)行。另外，由于近期貿(mào)易上的不同進(jìn)展，市場應(yīng)該期待美聯(lián)儲(chǔ)對此的最新觀點(diǎn)。而美國總統(tǒng)特朗普近期有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)的評論不太可能對美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策產(chǎn)生影響。

值得一提的是，美國總統(tǒng)特朗普最近將矛頭指向了美聯(lián)儲(chǔ)，稱其不滿意利率上升，且美元走強(qiáng)不利于美國。對此有專家表示，特朗普的批評言論可能適得其反，因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)將被迫通過加息來捍衛(wèi)自身獨(dú)立性，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)變得更加鷹派。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾曾表示，他相信經(jīng)濟(jì)足夠強(qiáng)勁，足以讓美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)走在利率正�；�的道路上。

☆英國央行決議

英國央行將在本周再度迎來一年僅四次的“超級星期四”——北京時(shí)間周四19:00，英國央行將同時(shí)公布利率決議、會(huì)議紀(jì)要及通脹報(bào)告。當(dāng)前市場押注英國央行在本次會(huì)議上加息的概率達(dá)90%，似乎已鐵定加息!

早在5月份之前，投資者幾乎完全定價(jià)5月份會(huì)加息，直至英國糟糕的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令卡尼改變主意。如今英國經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)，市場拭目以待英國央行的信譽(yù)再次受到考驗(yàn)。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家周末撰文稱，英國央行可能會(huì)在8月的會(huì)議上將利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。預(yù)計(jì)投票結(jié)果為8-1，其中康利夫(Jon Cunliffe)支持維持政策不變。彭博編制的“光譜儀”也表明，英國央行即將加息。

上周丹斯克銀行稱，盡管通脹低于預(yù)期，但是因英國經(jīng)濟(jì)活動(dòng)指標(biāo)出現(xiàn)反彈，且失業(yè)率低于預(yù)期，預(yù)計(jì)本周四英國央行將宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至0.75%。該投行認(rèn)為，雖然英國央行對通脹前景過于樂觀，但是卡尼似乎更擔(dān)心經(jīng)濟(jì)過熱。

不過，需要留意的是，盡管當(dāng)前市場預(yù)期英國央行本周加息已板上釘釘，但這顯然并不意味著英鎊就將一定上漲。巴克萊認(rèn)為，由于英國央行加息幾乎完全被定價(jià)，即使8月2日英國央行宣布加息，預(yù)計(jì)英鎊仍將面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。

此前，加拿大多倫多道明銀行(TD)上周五(7月27日)撰文稱，英鎊在未來數(shù)周內(nèi)仍將保持橫盤整固。TD分析師指出：“8月加息可能會(huì)為英鎊帶來短期支撐，但政治風(fēng)險(xiǎn)仍在攀升，此外，英國政府無協(xié)議脫歐的概率正在增加。我們認(rèn)為未來數(shù)周內(nèi)英鎊的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)將會(huì)增加，可能主要體現(xiàn)在期權(quán)市場，現(xiàn)貨市場預(yù)計(jì)仍將取決于消息面的變化�！�

☆非農(nóng)壓軸大戲

每月初超級周的傳統(tǒng)大戲——美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)依然將在本周五壓軸登場。目前，接受外媒調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值顯示，美國7月非農(nóng)就業(yè)崗位料增加19萬，上月為增加21.3萬。7月失業(yè)率料自4.0%下滑至3.9%。

調(diào)查并顯示，美國7月平均每小時(shí)工資月率料上升0.3%，上月為上升0.2%;7月平均每小時(shí)工資年率料增長2.7%，上月也為增長2.7%。

加拿大帝國商業(yè)銀行資本市場經(jīng)濟(jì)學(xué)家Katherine Judge認(rèn)為，6月份勞動(dòng)參與率的上升表明，勞動(dòng)力市場還有更多的閑置空間需要消化，緩解了人們對普遍勞動(dòng)力供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。但勞動(dòng)參與率上升的部分逆轉(zhuǎn)應(yīng)會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)，至3.8%。

Judge指出，盡管勞動(dòng)力市場持續(xù)緊張，但整個(gè)夏季的工資仍然令人失望。然而，在上月的疲軟表現(xiàn)之后，薪資月率增幅可能會(huì)提升至0.3%，原因在于服務(wù)業(yè)的疲軟表現(xiàn)在7月份可能會(huì)逆轉(zhuǎn)。這將導(dǎo)致薪資年率增幅達(dá)到2.8%。

分析指出，由于此前薪資數(shù)據(jù)對市場的影響較大，加上非農(nóng)對美聯(lián)儲(chǔ)加息政策的影響較顯著，所以這一數(shù)據(jù)很可能會(huì)影響今年9月份及12月份加息的預(yù)期，美元與黃金等資產(chǎn)的走勢料將受到重大考驗(yàn)!

《三大決議攜手非農(nóng)數(shù)據(jù) 本周行情或被引爆》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0730/126080.htm