在近日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放重要信息的刺激下，本周，基建股掀起漲停潮，成都路橋、西藏天路等個(gè)股周漲幅超過(guò)40%，鋼鐵、建材等行業(yè)紛紛大漲。“鐵公基”崛起，這樣的強(qiáng)勢(shì)還能維持多久？

　　盤(pán)面

　　基建股掀起漲停潮

　　本周，基建股的表現(xiàn)格外搶眼。龍頭股成都路橋自7月19日起連拉6漲停“妖”氣沖天，周五因漲幅過(guò)大停牌核查。西藏天路連續(xù)5個(gè)交易日飄紅，一周累計(jì)漲幅超過(guò)40%；騰達(dá)建設(shè)連續(xù)錄得3漲停，本周上漲24.8%；中國(guó)交建、北新路橋、正平股份、中國(guó)鐵建、四川路橋、浦東建設(shè)等本周漲幅均超10%。

　　基建股的強(qiáng)勢(shì)崛起，帶動(dòng)了整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的上漲。數(shù)據(jù)顯示，按照申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)劃分，本周領(lǐng)漲的前三行業(yè)分別是鋼鐵(漲幅8.05%)、建筑裝飾(漲幅7.04%)和建筑材料(漲幅6.47%)，漲幅遠(yuǎn)超其他行業(yè)。其中，51只鋼鐵股、18只水泥制造行業(yè)股周漲幅全部為正。個(gè)股方面，韶鋼松山(19.76%)、八一鋼鐵(19.35%)、天山股份(15.97%)、冀東水泥(15.75%)、馬鋼股份(15.51%)等共19只個(gè)股本周累計(jì)漲幅均在10%以上。

　　基建產(chǎn)業(yè)鏈漲停潮的背后，是各路資金的積極搶籌。

　　數(shù)據(jù)顯示，本周主力資金凈流入額最大的前五行業(yè)分別是鋼鐵(21.15億元)、銀行(8.98億元)、建筑裝飾(7.07億元)、房地產(chǎn)(5.91億元)和建筑材料(5.36億元)，凈流入額度均超過(guò)5億元。

　　從盤(pán)后龍虎榜來(lái)看，基建股還受到機(jī)構(gòu)和知名游資的青睞。7月24日，“趙老哥”買(mǎi)入冀東水泥4574.02萬(wàn)元，兩機(jī)構(gòu)合計(jì)買(mǎi)入5862.47萬(wàn)元，知名游資申萬(wàn)宏源上海閔行區(qū)東川路營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入3328.94萬(wàn)元，成功將其推上漲停。浦東建設(shè)、山東路橋、西藏天路等本周均受到機(jī)構(gòu)席位的關(guān)注。

　　此外，北向資金本周持續(xù)凈流入。數(shù)據(jù)顯示，滬股通北向資金凈流入57.35億元，深股通北向資金凈流入13.29億元。北向資金凈流入的前十名活躍個(gè)股中，海螺水泥、包鋼股份、中國(guó)建筑等基建股赫然在列，分別獲凈買(mǎi)入3.34億元、3.12億元和1.48億元。

　　消息面

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議釋放積極信號(hào)

　　近日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議召開(kāi)釋放的積極信號(hào)，直接刺激了本周基建板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。

　　7月23日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署更好發(fā)揮財(cái)政金融政策作用，支持?jǐn)U內(nèi)需調(diào)結(jié)構(gòu)促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展；確定圍繞補(bǔ)短板、增后勁、惠民生推動(dòng)有效投資的措施。

　　會(huì)議聽(tīng)取了財(cái)政金融進(jìn)一步支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的匯報(bào)，要求保持宏觀政策穩(wěn)定，堅(jiān)持不搞“大水漫灌”式強(qiáng)刺激，根據(jù)形勢(shì)變化相機(jī)預(yù)調(diào)微調(diào)、定向調(diào)控，應(yīng)對(duì)好外部環(huán)境不確定性，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。財(cái)政金融政策要協(xié)同發(fā)力，更有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，更有力服務(wù)宏觀大局。

　　國(guó)盛證券宏觀熊園團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，常務(wù)會(huì)釋放了政策會(huì)進(jìn)一步放松的信號(hào)。下半年財(cái)政大發(fā)力，著力點(diǎn)是減稅和地方專項(xiàng)債提速，下半年基建大概率會(huì)止跌企穩(wěn)。會(huì)議提出財(cái)政更加積極的兩大舉措，一個(gè)是“聚焦減稅降費(fèi)”，一個(gè)是“加快今年1.35萬(wàn)億元地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行和使用進(jìn)度”(結(jié)合去年未使用的限額，下半年專項(xiàng)債發(fā)行額可達(dá)1.2萬(wàn)億)，并且明確指出“在推動(dòng)在建基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目上早見(jiàn)成效”。

　　東北證券宏觀團(tuán)隊(duì)表示，此前年中展望報(bào)告他們就已經(jīng)指出，基建將探底回升。7月20日資管新規(guī)執(zhí)行通知等文件出臺(tái)后，他們?cè)俅翁崾荆�相關(guān)金融監(jiān)管文件對(duì)非標(biāo)信用明顯放松，連帶著前期貨幣政策調(diào)整，確認(rèn)了決策層對(duì)經(jīng)濟(jì)內(nèi)外部壓力的擔(dān)憂，確認(rèn)了央行在金融管理步伐上的調(diào)整。本次常務(wù)會(huì)針對(duì)貨幣政策除繼續(xù)提到流動(dòng)性合理充裕外，強(qiáng)調(diào)保持適度的社會(huì)融資規(guī)模，進(jìn)一步確立信用急劇收縮環(huán)境的改善，基建投資探底回升邏輯再加強(qiáng)。上半年基建投資增速為7.3%，遠(yuǎn)低于去年同期的21.1%。隨著推動(dòng)有效投資穩(wěn)定增長(zhǎng)相關(guān)政策的落實(shí)，他們繼續(xù)維持下半年基建探底回升的判斷，堅(jiān)定看好基建投資反彈。

　　基本面

　　鋼鐵水泥行業(yè)業(yè)績(jī)突出

　　除了宏觀政策利好，良好的業(yè)績(jī)強(qiáng)化了本次基建產(chǎn)業(yè)鏈的上漲邏輯。

　　按照申萬(wàn)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)劃分，35只基礎(chǔ)建設(shè)行業(yè)個(gè)股中，目前共有13只個(gè)股發(fā)布了2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，12只個(gè)股業(yè)績(jī)均預(yù)喜。

　　在這13只個(gè)股中，圍海股份預(yù)告凈利潤(rùn)增幅最大。預(yù)計(jì)今年上半年公司將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約9226.72萬(wàn)元至10380.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)300%~350%。圍海股份表示，因公司部分項(xiàng)目施工進(jìn)度超預(yù)期導(dǎo)致工程結(jié)算收入規(guī)模增加，同時(shí)投資收益較上年同期大幅增長(zhǎng)，造成凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)。

　　除基建個(gè)股外，產(chǎn)業(yè)鏈中鋼鐵水泥行業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)尤其突出。

　　截至目前，A股已有21家鋼鐵行業(yè)、12家水泥制造行業(yè)上市公司披露了2018年中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，除同力水泥略減外，其余公司業(yè)績(jī)?nèi)�部預(yù)喜。

　　其中，安陽(yáng)鋼鐵業(yè)績(jī)?cè)龇�最大，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)9億元至10.5億元，同比增長(zhǎng)3142%到3682%。業(yè)績(jī)大幅預(yù)增，安陽(yáng)鋼鐵表示，原因主要有兩個(gè)：一方面，隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能的深入推進(jìn)，鋼鐵行業(yè)供需總體平衡、效益穩(wěn)定提高、結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，運(yùn)行質(zhì)量持續(xù)向好。另一方面，得益于公司加快綠色發(fā)展、生態(tài)轉(zhuǎn)型步伐，環(huán)保提升成效顯著；公司加強(qiáng)轉(zhuǎn)型升級(jí)、技術(shù)創(chuàng)新力度，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，生產(chǎn)穩(wěn)定順行，降本增效措施得力，主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)大幅改善；本期產(chǎn)銷(xiāo)量呈增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，盈利能力穩(wěn)步提高，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比大幅提升。

　　而水泥制造行業(yè)的天山股份同樣大幅預(yù)增，預(yù)計(jì)今年上半年將實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元，上年同期盈利2550.73萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)1076.14%。報(bào)告期公司水泥價(jià)格較同期有所上升，銷(xiāo)售毛利較同期增加是主要原因。

　　此外，柳鋼股份、太鋼不銹、新鋼股份、華菱鋼鐵、福建水泥、冀東水泥、四川雙馬等共20家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)增幅下限均超過(guò)100%，業(yè)績(jī)喜人。

　　投顧觀點(diǎn)

　　關(guān)注板塊龍頭逢高減持為宜

　　“鐵公基”崛起，這樣的強(qiáng)勢(shì)還能維持多久？投資者該如何操作？記者采訪了多名投顧的看法。

　　申萬(wàn)宏源重慶金開(kāi)大道營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)周昆侖告訴記者：“國(guó)常會(huì)釋放積極信號(hào)，貨幣和財(cái)政釋放全面寬松，受益最大的肯定是基建投資相關(guān)板塊。本周行情，基建疊加低價(jià)個(gè)股反彈強(qiáng)勁，政策性利好對(duì)行情的刺激會(huì)是個(gè)長(zhǎng)期行為，短線波動(dòng)后中長(zhǎng)期仍是市場(chǎng)投資主題，市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)也會(huì)從前期的區(qū)域+低價(jià)反彈逐漸轉(zhuǎn)移到基本面上，可繼續(xù)關(guān)注基建相關(guān)細(xì)分板塊龍頭。”

　　華林證券重慶金山路營(yíng)業(yè)部投資顧問(wèn)張輝表示，在大基建的整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上，繼續(xù)看好產(chǎn)業(yè)中游發(fā)力上漲，如鋼鐵、重卡、工程機(jī)械、電力、水泥的景氣回升，化工分化加劇，但是強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯依然成立。在股價(jià)技術(shù)層面上，觸底反彈是大概率事件，外部因素，擴(kuò)大內(nèi)需的政策落地是反彈的催化劑。

　　申萬(wàn)宏源重慶楊家坪正街營(yíng)業(yè)部投顧總監(jiān)譚飛則認(rèn)為，基建產(chǎn)業(yè)鏈可能初始受惠國(guó)常會(huì)政策相對(duì)更為直接，但是，政策利好刺激后續(xù)邊際效應(yīng)可能逐步遞減。超前反映的基建板塊領(lǐng)先反彈持續(xù)時(shí)間難以長(zhǎng)久，后市減持壓力逐漸加大。但是，都是有底線的。短線看基建板塊操作上應(yīng)逢高減持為宜。

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