現(xiàn)貨及期貨：上海電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)49850-49990元/噸，對(duì)當(dāng)月合約報(bào)貼水90元/噸~貼水50元/噸，環(huán)比降30元/噸左右。貨源的持續(xù)增加令持貨商甩貨換現(xiàn)意愿增強(qiáng)，下游消費(fèi)仍顯無力。滬銅主力合約上漲0.46%至50140元/噸，LME3月合約下降0.38%至6281.5美元/噸。滬倫比值7.96，環(huán)比上升0.03。

消息面：智利Escondida銅礦運(yùn)營方周二稱，已在談判中向工會(huì)代表提出了最終版薪資合同提議，內(nèi)部包括提高簽約金以及漲薪1.5%。在必和必拓的最終提議中，簽約金從23,000美元漲到27,700美元；漲薪幅度從與通脹漲幅掛鉤調(diào)整為直接漲薪1.5%。但工會(huì)方面此前的要求一直是漲薪5%，且每人發(fā)放40,000美元獎(jiǎng)金。此前Escondida公司事務(wù)副總裁Patricio Vilaplana在聲明中表示：“我們不希望罷工，我們確信絕大多數(shù)工人也不想要。”目前資方已做出一定退讓，我們認(rèn)為和談的概率依舊偏高。 

庫存：20日上期所庫存較前周減23377噸（-10%）、同比增38545噸（+22.3%）至211319噸，26日上期所倉單環(huán)比減3143噸（-3.2%）、同比增37662噸（+66.3%）至94440噸；26日LME庫存環(huán)比減450噸（-0.2%）、同比減51300噸（-16.9%）至251950噸，26日LME倉單環(huán)比減800噸（-0.4%），同比減500噸（-0.2%）至220625噸。26日COMEX庫存環(huán)比減1495噸（-0.7%），同比增31009噸（+17.3%）至210608噸。

邏輯：廢銅供應(yīng)受限實(shí)質(zhì)影響減弱，冶煉廠新建及擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能超100萬噸左右，加之今年檢修產(chǎn)能偏少，下游需求無明顯亮點(diǎn)，中線偏弱。Escondida勞資談判有成功跡象，滬銅關(guān)注50200壓力。

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