2018年公募基金清盤(pán)的只數(shù)為300只，已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高。此前19年內(nèi)地公募基金總共的清盤(pán)只數(shù)也就247只。

　　近期，公募基金二季報(bào)披露落下帷幕，某種程度受到上半年股票市場(chǎng)表現(xiàn)乏力的拖累，權(quán)益類(lèi)基金在當(dāng)季整體虧損的同時(shí)，越來(lái)越多的產(chǎn)品規(guī)模縮水嚴(yán)重，成為迷你基金隊(duì)伍中的一員。

　　統(tǒng)計(jì)表明，按照基金二季報(bào)的數(shù)據(jù)，在截至6月30日的權(quán)益類(lèi)基金陣營(yíng)中，如果將A、C類(lèi)份額分別統(tǒng)計(jì)來(lái)看，394只基金季度末的資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元，其中14只基金季度末的資產(chǎn)凈值為零(基金如果要清盤(pán)的話(huà)，AC兩類(lèi)份額應(yīng)該是加總規(guī)模計(jì)算的)。

　　接受《紅周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，大泰金石識(shí)基研究院核心分析師王驊指出，今年以來(lái)股債雙熊，基金業(yè)績(jī)?cè)庥鱿禄�，加上迷你基金體量小，無(wú)法通過(guò)加杠桿來(lái)做大規(guī)模收益，因而陷入惡性循環(huán)，導(dǎo)致業(yè)績(jī)和規(guī)模雙雙下滑。從二季報(bào)的數(shù)據(jù)來(lái)看，規(guī)模跌破5000萬(wàn)的權(quán)益類(lèi)基金分布比較平均，銀華數(shù)量較多但是成立時(shí)間不長(zhǎng)，大成、長(zhǎng)信、招商、中信保誠(chéng)和中銀的迷你權(quán)益基金均為5只。

　　公募加速“新陳代謝” 半年清盤(pán)數(shù)量已創(chuàng)紀(jì)錄

　　受累于上半年A股的低迷行情，公募基金清盤(pán)的現(xiàn)象此起彼伏，迄今僅半年多一點(diǎn)的時(shí)間，2018年公募基金清盤(pán)的只數(shù)為300只，已經(jīng)創(chuàng)下了歷史新高。

　　此前19年內(nèi)地公募基金總共清盤(pán)只數(shù)也就247只。仔細(xì)看今年不同時(shí)間段的清盤(pán)基金數(shù)量，今年前6個(gè)月，公募基金清盤(pán)的數(shù)量分別為35、14、43、44、61、72只，而7月份尚未完結(jié)，目前公募基金清盤(pán)的數(shù)量已經(jīng)達(dá)到了33只，今年年內(nèi)整體清盤(pán)數(shù)量已經(jīng)突破了300只。

　　清盤(pán)已經(jīng)成為了公募基金公司的普遍現(xiàn)象。根據(jù)《紅周刊》記者的不完全統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)清盤(pán)基金所屬的基金公司約來(lái)自于50家門(mén)下，而當(dāng)前內(nèi)地整體的公募家數(shù)約為120家，也就是說(shuō)將近半數(shù)的公募基金公司今年都有基金清盤(pán)，這其中不僅包括了成立時(shí)間較晚的次新基金公司，而且也包括了上投摩根、中歐、天弘、招商等大中型基金公司。

　　匯總《紅周刊》的采訪(fǎng)，實(shí)際上業(yè)內(nèi)對(duì)于這一現(xiàn)象的觀(guān)點(diǎn)可謂涇渭分明，其中一派質(zhì)疑的聲音指出，在今年市場(chǎng)不好的大環(huán)境中，監(jiān)管趨嚴(yán)導(dǎo)致銀行委外資金持續(xù)回表、機(jī)構(gòu)投資者提前贖回等等現(xiàn)象頻頻出現(xiàn)，同時(shí)基金公司內(nèi)部也有投研實(shí)力不夠、管理成本升高等內(nèi)在原因，但是無(wú)論出于何種“借口”，基金清盤(pán)而并非轉(zhuǎn)型或合并都是對(duì)投資持有人的不負(fù)責(zé)任。

　　而根據(jù)《紅周刊》記者的了解，通常公募基金清盤(pán)主要有三種情況：第一種是通過(guò)召開(kāi)持有人大會(huì)表決清盤(pán)；第二種也是最為普遍的一種則是觸發(fā)“連續(xù)60個(gè)工作日持有人數(shù)量不滿(mǎn)200人或者基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元”的紅線(xiàn)；第三種則是到期清盤(pán)。不同于往年，從統(tǒng)計(jì)的結(jié)果來(lái)看，今年更為常見(jiàn)的情況是一家基金公司旗下多只名字近似的基金批量清盤(pán)，例如招商基金旗下的“豐”字系列，而這類(lèi)產(chǎn)品更有可能是機(jī)構(gòu)定制之作。

　　多數(shù)長(zhǎng)盛基金權(quán)益產(chǎn)品“量小績(jī)差” 清盤(pán)隱憂(yōu)浮出水面

　　與招商基金情況類(lèi)似，本周長(zhǎng)盛基金連發(fā)六則公告，公司旗下的六只“盛”字頭基金經(jīng)過(guò)基金份額持有人大會(huì)表決同意通過(guò)清盤(pán)，而這6只由楊衡所管轄的基金均成立于2017年3月份，也就是說(shuō)從誕生到完結(jié)前后經(jīng)歷了大約5個(gè)季度的時(shí)間。具體看，此次遭遇清盤(pán)命運(yùn)的6只“盛”字頭基金分別是長(zhǎng)盛盛德、長(zhǎng)盛盛瑞、長(zhǎng)盛盛泰、長(zhǎng)盛盛禧、長(zhǎng)盛盛享、長(zhǎng)盛盛澤。

　　數(shù)據(jù)顯示，長(zhǎng)盛旗下的“盛”字頭基金是蔚為龐大的基金團(tuán)隊(duì)，前后總共發(fā)行了約17只產(chǎn)品，但多數(shù)規(guī)模迷你。從二季度的數(shù)據(jù)看，長(zhǎng)盛盛康的4.51億是其中規(guī)模之最，而該基金的業(yè)績(jī)和排名也相對(duì)突出，截至7月25日收盤(pán)，長(zhǎng)盛盛康a的凈值增長(zhǎng)率約為0.07%，在1706只同類(lèi)基金中排在了第601位。從該基金二季度的十大重倉(cāng)可以看出，上證50類(lèi)白馬藍(lán)籌幾乎囊括了全部重倉(cāng)的席位，工行、農(nóng)行、茅臺(tái)、建行更是占據(jù)了前四的位次。

　　不過(guò)，更多“盛”字頭系列基金則沒(méi)有這般好運(yùn)，不僅業(yè)績(jī)頗為慘淡，而且規(guī)模接近于零。以最新一批遭遇清盤(pán)的6只基金為例，長(zhǎng)盛盛德的規(guī)模為0.09億、長(zhǎng)盛盛瑞的規(guī)模為0.51億、長(zhǎng)盛盛泰的規(guī)模為0.51億、長(zhǎng)盛盛禧的規(guī)模為0.09億、長(zhǎng)盛盛享和長(zhǎng)盛盛澤的規(guī)模也均為0.51億。從截至7月25日的最新收盤(pán)來(lái)看，上述產(chǎn)品今年以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率基本在-15%~-20%的區(qū)間之內(nèi)。

　　根據(jù)《紅周刊》記者的了解，上述“盛”字頭基金無(wú)一例外均為機(jī)構(gòu)定制產(chǎn)品，由于業(yè)績(jī)和監(jiān)管的雙重原因驅(qū)使，基金遭遇了較大比例的贖回，從而批量地走向了命運(yùn)終結(jié)的道路。例如長(zhǎng)盛盛禧，其在二季報(bào)中表示，該基金于2月初出清股票倉(cāng)位(除停牌股票外)，之后未再主動(dòng)買(mǎi)入股票，未參與新股申購(gòu)。報(bào)告期內(nèi)，隨著基金大額贖回后規(guī)�？s減，停牌股票倉(cāng)位占比被動(dòng)大幅上升，部分停牌股票復(fù)牌后連續(xù)封死跌停，大幅下跌后才能賣(mài)出，短期對(duì)基金凈值沖擊較大，而其余遭遇清盤(pán)的“盛”字頭基金亦“大同小異”。

　　除去“盛”字頭基金外，根據(jù)《紅周刊》記者的不完全統(tǒng)計(jì)，基金二季報(bào)中提示出現(xiàn)了或者出現(xiàn)過(guò)清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)的長(zhǎng)盛系基金還有多只，包括長(zhǎng)盛中小盤(pán)精選、長(zhǎng)盛分享經(jīng)濟(jì)主題、長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選、長(zhǎng)盛信息安全量化等等，而這四只基金分別由四位不同的基金經(jīng)理來(lái)掌舵，原因各不相同。

　　這里以長(zhǎng)盛中小盤(pán)精選為例分析，季報(bào)中提示二季度中從4月3日到6月19日出現(xiàn)過(guò)連續(xù)20個(gè)工作日基金資產(chǎn)凈值低于5000萬(wàn)元的情況。實(shí)際上該基金當(dāng)季所選股票二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，截至7月26日十只股票年初至今二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)悉數(shù)上漲，其中僅韻達(dá)股份一只漲幅不到10%；但問(wèn)題在于，受制于規(guī)模的因素，基金配置十只股票的比例均不高，其中第一大重倉(cāng)股超圖軟件占比為1.98%，而第十大重倉(cāng)股占比為1.04%。如是背景下，重倉(cāng)股對(duì)基金凈值的貢獻(xiàn)度也就微乎其微了。

　　細(xì)究規(guī)模不高的原因，很大程度上還是和基金過(guò)去兩年業(yè)績(jī)排名不佳息息相關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，2016年，長(zhǎng)盛中小盤(pán)精選全年錄得凈值增長(zhǎng)率約為-26.99%，其在484只同類(lèi)基金中排在了第426位；2017年，該基金全年錄得凈值增長(zhǎng)率約為-6.58%，其在508只同類(lèi)基金中排在了第474位。

　　中航權(quán)益類(lèi)基金“全面淪陷” 公司發(fā)展岌岌可危？

　　與招商、長(zhǎng)盛這類(lèi)老牌基金公司不同，某些成立時(shí)間較晚的基金公司本就產(chǎn)品數(shù)量不多，在驚濤駭浪過(guò)后滿(mǎn)目蒼痍，公司僅存的果實(shí)迅速枯萎，公司的發(fā)展也命懸一線(xiàn)。

　　例如目前排在第121位的中航基金就是這樣的例子。數(shù)據(jù)表明，這家成立于2016年的次新基金公司目前的基金資產(chǎn)規(guī)模僅為3.51億，公司現(xiàn)有4只公募產(chǎn)品，但其中惟一的一只貨基規(guī)模就達(dá)到了2.77億，而三只權(quán)益類(lèi)混合型基金合計(jì)的規(guī)模僅為0.75億。具體來(lái)看，中航混改精選為0.19億，中航軍民融合精選為0.35億，中航新起航為0.20億，其中中航新起航為第二季度新成立的基金，目前處在建倉(cāng)期，尚沒(méi)有披露過(guò)季報(bào)。從另兩只基金二季報(bào)來(lái)看，它們均提示了清盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)，而與上述長(zhǎng)盛系部分產(chǎn)品提示“出現(xiàn)過(guò)”風(fēng)險(xiǎn)不同，這兩只產(chǎn)品提示正在經(jīng)歷可能清盤(pán)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　王驊指出，其中中航軍民融合精選是一只今年二月成立的基金，三月底規(guī)模為2.85億，但是因?yàn)檐姽ば星橐恢辈灰?jiàn)起色，二季度持續(xù)下跌，跌幅達(dá)到7.62%，二季報(bào)的規(guī)模也縮減到了3600萬(wàn)。

　　不過(guò)，在該基金的季報(bào)總結(jié)中，基金經(jīng)理卻信心滿(mǎn)滿(mǎn)：“軍工融合板塊經(jīng)過(guò)三年調(diào)整，行業(yè)估值已經(jīng)處于歷史底部；基本面來(lái)看，訂單進(jìn)入三年景氣遞增周期，板塊有望迎來(lái)新一輪投資機(jī)會(huì)�！苯邮堋都t周刊》記者采訪(fǎng)時(shí)，有不愿具名的基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)此評(píng)論，中航基金發(fā)行的頭兩只混基都是行業(yè)主題混基，這對(duì)于一家成立時(shí)間不長(zhǎng)的基金公司而言風(fēng)險(xiǎn)極大，因?yàn)榛�金所圈定的行業(yè)一旦在二級(jí)市場(chǎng)面臨調(diào)整，就意味著很大概率會(huì)影響基金的凈值表現(xiàn)；即便基金能玩風(fēng)格漂移，但礙于公司的名氣和基金經(jīng)理的知名度有限，基本也很難獲得投資者的認(rèn)同。

　　此外，除權(quán)益類(lèi)基金外，其他類(lèi)型基金的迷你產(chǎn)品也同樣帶給中小型基金公司困擾。基金策略設(shè)計(jì)師戴彤彤表示，安信基金旗下有8只規(guī)模在5000萬(wàn)元以下的迷你基金，類(lèi)型包括1只貨幣基金、1只指數(shù)基金、1只債券基金和5只混合基金，此外還有多只債券基金、混合基金徘徊在1億元一線(xiàn)，公司截至2季度共有42只產(chǎn)品。其中安信永鑫增強(qiáng)債券和安信新回報(bào)規(guī)模分別為376萬(wàn)元和370萬(wàn)元，貨幣基金歷來(lái)是基金公司沖規(guī)模的利器，但安信保證金僅剩880萬(wàn)元，其它的權(quán)益產(chǎn)品規(guī)模均不超過(guò)5000萬(wàn)元。

　　“同樣的情況，中融更加糟糕，公司旗下除了中證煤炭、鋼鐵指數(shù)分級(jí)，中融恒信、恒泰和幾只定開(kāi)債基之外，全部產(chǎn)品規(guī)模均在1億元左右，其中中融量化多因子、量化智選、鑫視野、產(chǎn)業(yè)升級(jí)混合、中融強(qiáng)國(guó)智造、中融新產(chǎn)業(yè)等大量權(quán)益產(chǎn)品不足5000萬(wàn)元。”戴彤彤向《紅周刊》記者如是分析。

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