7月26日上午收盤(pán)，燃料油期貨主力合約FU1901收盤(pán)價(jià)3134，較昨日結(jié)算價(jià)漲6元/噸，成交39.16萬(wàn)手，減倉(cāng)近1.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量減少至12.55萬(wàn)手，遠(yuǎn)期1905合約日內(nèi)增倉(cāng)2014手，持倉(cāng)量至13234手，連續(xù)四日資金凈流入。技術(shù)形態(tài)來(lái)看，日線圖，主力FU1901合約上漲趨勢(shì)依舊保持完好，K線重心不斷上移，MACD紅柱逐漸變長(zhǎng)，短期支撐位看5日均線3086，下一個(gè)支撐位看3030附近，壓力位看3200整數(shù)關(guān)口。

裂差升高 基本面保持強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)

新加坡國(guó)際企業(yè)發(fā)展局(IES)周四(7月27日)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日當(dāng)周，包括新加坡包括燃料油及低硫含蠟殘油在內(nèi)的殘?jiān)�燃料�?瀝青除外)庫(kù)存下降18%，猛降342.8萬(wàn)桶，至六年半低位1619.6萬(wàn)桶。目前市場(chǎng)處在深度逆價(jià)差結(jié)構(gòu)，此前幾個(gè)月進(jìn)入新加坡的套利供給持續(xù)偏低。消息人士稱，8月380-cst燃料油較布倫特原油的駁船裂解價(jià)差周四處在每桶貼水約7.70美元，前一日則為每桶貼水約7.90美元。

新加坡市場(chǎng)近月燃料油較布倫特原油的裂解價(jià)差周四走堅(jiān)，與此同時(shí)，西北歐燃料油市場(chǎng)也表現(xiàn)強(qiáng)勁，燃料油現(xiàn)貨與Swap市場(chǎng)價(jià)格均出現(xiàn)一定幅度上升。而在Brent價(jià)格上漲的情況下，鹿特丹FO 3.5% barge M1與新加坡FO 380cst M1對(duì)Brent裂差依然升高，7月25日倫敦收盤(pán)時(shí)間Swap價(jià)格，F(xiàn)O 3.5% barge M1（8月）Swap報(bào)430美元/噸，較前日上漲7.75美元/噸，對(duì)Brent裂差為-7.383美元/桶。當(dāng)前沙特阿拉伯對(duì)燃料油的強(qiáng)勁需求對(duì)這兩個(gè)市場(chǎng)都起到了明顯的推動(dòng)作用。

月差回落 升水幅度較大可能限制后期漲幅 

雖然當(dāng)前新加坡市場(chǎng)供應(yīng)偏緊的局面仍然沒(méi)有得到緩解，但對(duì)9月份套利船貨量增加的預(yù)期使得380cst(8月/9月)月差在近期有所回落，據(jù)交易者透露，“套利窗口已經(jīng)打開(kāi)”，380cst東西價(jià)差一度在7月20日升高到23.3美元/噸的高點(diǎn)，而此價(jià)差在本周三下降至22.2美元/噸。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，舟山保稅油價(jià)格跟隨國(guó)際燃料油市場(chǎng)上漲，在國(guó)際燃料油價(jià)格整體強(qiáng)勢(shì)的背景下，對(duì)上期所燃料油價(jià)格有較強(qiáng)的支撐作用。但從合約來(lái)看，目前主力FU1901合約距離交割期還較遠(yuǎn)，與新加坡12月Swap相比，國(guó)內(nèi)升水幅度較大(30美元/噸)，這或?qū)⑾拗苾?nèi)盤(pán)后期漲幅。

綜合來(lái)看，歐洲央行堅(jiān)持寬松貨幣政策利空歐元，從而推動(dòng)美元走高對(duì)原油形成一定壓制，但沙特臨時(shí)停止了經(jīng)過(guò)曼德海峽的所有原油運(yùn)輸，同時(shí)科威特考慮暫停曼德海峽(Bab al-Mandeb)的石油出口；此外，伊朗此前已經(jīng)威脅會(huì)在受到逼迫時(shí)封閉波斯灣出口霍爾木茲海峽或進(jìn)一步限制中東地區(qū)的原油供應(yīng)。綜合看，雖然美元反彈施壓油價(jià)，但中東地區(qū)供應(yīng)中斷擔(dān)憂短期仍將主導(dǎo)市場(chǎng)，原油反彈短期或繼續(xù)推動(dòng)燃料油價(jià)格保持堅(jiān)挺。

燃料油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

1.舟山保稅燃油市場(chǎng)：7月25日舟山IFO 380cst參考價(jià)格為485.5美元/噸，較前日上漲8.5美元/噸；MGO參考價(jià)格為788美元/噸，較前日上漲1美元/噸。

2.新加坡燃料油市場(chǎng)(7月26日新加坡收盤(pán)時(shí)間)

FO 180cst 3.5% FOB價(jià)格報(bào)461.92美元/噸，較前日上漲5.48美元/噸；FO 380cst 3.5% FOB價(jià)格報(bào)455.42美元/噸，較前日上漲5.51美元/噸；
FO 180cst 3.5%現(xiàn)貨升水報(bào)5.05美元/噸，較前日上漲0.13美元/噸；FO 380cst 3.5%現(xiàn)貨升水報(bào)6.15美元/噸，較前日上漲0.03美元/噸。

紙貨市場(chǎng)Swap價(jià)格：

FO 180cst M1（8月）報(bào)457.35美元/噸，較前日上漲5.6美元/噸；FO 180cst M2（9月）報(bào)450.1美元/噸，較前日上漲5.35美元/噸；FO 180cst M3（10月）報(bào)446.7美元/噸，較前日上漲5.7美元/噸；

FO 180cst M4（11月）報(bào)443.7美元/噸，較前日上漲5.35美元/噸；FO 180cst M5（12月）報(bào)441.2美元/噸，較前日上漲5.5美元/噸；FO 180cst M6（19年1月）報(bào)438.55美元/噸，較前日上漲5.7美元/噸；

FO 380cst M1（8月）報(bào)449.8美元/噸，較前日上漲5.75美元/噸；FO 380cst M2（9月）報(bào)441.7美元/噸，較前日上漲5.7美元/噸；FO 380cst M3（10月）報(bào)437.1美元/噸，較前日上漲5.65美元/噸；

FO 380cst M4（11月）報(bào)433.95美元/噸，較前日上漲5.6美元/噸；FO 380cst M5（12月）報(bào)431.05美元/噸，較前日上漲5.6美元/噸；FO 380cst M6（19年1月）報(bào)428.05美元/噸，較前日上漲5.7美元/噸；

180cst/380cst Spread（8月）報(bào)7.55美元/噸，較前日下跌0.15美元/噸；FO 180cst M1/M2（8月/9月）月差報(bào)7.25美元/噸，較前日上漲0.25美元/噸；

FO 380cst M1/M2（8月/9月）月差報(bào)8.1美元/噸，較前日上漲0.05美元/噸；鹿特丹FO 3.5% barge M1（8月）報(bào)427.8美元/噸，較前日上漲5.95美元/噸。

3.西北歐燃料油現(xiàn)貨市場(chǎng)(7月26日倫敦收盤(pán)時(shí)間)

鹿特丹FO 3.5% barge報(bào)435.25美元/噸，較前日上漲9美元/噸；鹿特丹FO 1% barge報(bào)435.25美元/噸，較前日上漲9美元/噸；鹿特丹FO 3.5% 500cst barge報(bào)429.75美元/噸，較前日上漲9美元/噸。

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