周五(7月27日)，摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)建議投資者通過(guò)期權(quán)做空美元兌日元，平衡控制日本央行在下周宣布政策決議時(shí)或允許10年期國(guó)債收益率出現(xiàn)更多波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

在對(duì)日本金融體系的擔(dān)憂(yōu)下，日本央行將讓收益率超過(guò)0.1%而不改變其貨幣政策和收益率目標(biāo)的可能性“變得更高”，摩根大通分析師Tohru Sasaki ，Arindam Sandilya和Maoko Ishikawa在7月26日的一份研究報(bào)告中寫(xiě)道。

美國(guó)和日本定于8月開(kāi)始貿(mào)易談判，以及日元短期倉(cāng)位增加是這些策略師推薦的一些理由。此外，他們寫(xiě)道，時(shí)機(jī)和當(dāng)前的美元兌日元水平“對(duì)日本央行行動(dòng)來(lái)說(shuō)非常理想”;季節(jié)性因素暗示，美元兌日元匯率將在8月份頭10天走低。

摩根大通發(fā)出這一呼吁之際，日元兌美元正迎來(lái)自3月以來(lái)的首次連續(xù)兩周上漲。周四，因市場(chǎng)臆測(cè)日本央行下周可能討論調(diào)整超寬松貨幣政策，繼續(xù)令債市不安，10年期國(guó)債收益率觸及0.1%，為逾一年來(lái)首見(jiàn)。

摩根大通策略師寫(xiě)道：“日本央行在7月或10月的會(huì)議上是否會(huì)做出改變，目前還很難說(shuō)�！比毡狙胄小安⒎遣豢赡堋痹诓桓淖兟暶鞯那闆r下允許收益率走高。

他們補(bǔ)充稱(chēng)，如果美國(guó)和亞洲政府就汽車(chē)問(wèn)題達(dá)成協(xié)議，日本的貿(mào)易平衡打破，可能再次出現(xiàn)赤字。盡管這種惡化將對(duì)日元不利，但在明年之前不會(huì)成為推動(dòng)因素。而對(duì)這種結(jié)果的短期反應(yīng)應(yīng)該是日元看漲，美元看跌。

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