7月26日SC原油期貨1809合約收盤503.8元/桶，較上一日結(jié)算價(jià)上漲5.5元/桶；1812合約收盤501.6元/桶，較上一日結(jié)算價(jià)上漲 4.4元/桶，上海國(guó)際能源交易中心最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止7月26日,SC原油1809期貨合約成交量26.6萬(wàn)手；持倉(cāng)量28914手，較前一日減少2344手。SC原油總成交268118手，總持倉(cāng)量32078手，較前一日減少2288手。上海國(guó)際能源交易中心倉(cāng)單50萬(wàn)桶，持平。燃料油主力合約FU1901較上一日結(jié)算價(jià)微漲0.22%，成交量80.75萬(wàn)手，日增倉(cāng)6236手，持倉(cāng)量至13.76萬(wàn)手，資金連續(xù)五個(gè)交易日凈流入。

美國(guó)原油庫(kù)存下降主要來(lái)自PADD5地區(qū) 對(duì)油價(jià)支撐有限

EIA數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日當(dāng)周，美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存下降614.7萬(wàn)桶至4.04億桶；美國(guó)汽油庫(kù)存下降232.8萬(wàn)桶至2.33億桶，美國(guó)石油日均消費(fèi)量增加39.8萬(wàn)桶至2170萬(wàn)桶，美國(guó)汽油日均消費(fèi)量增加13.8萬(wàn)桶至984.6萬(wàn)桶備。美國(guó)原油和成品油庫(kù)存均出現(xiàn)下降，7月25日歐美在貿(mào)易戰(zhàn)�；鹕线_(dá)成一致，在一定程度上緩解了宏觀經(jīng)濟(jì)走弱的擔(dān)憂，此外沙特暫停經(jīng)紅海航道的原油出口，這些因素短期提振了歐美原油期貨價(jià)格。

美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存受到進(jìn)出口影響變動(dòng)較大，但整體上處于下降趨勢(shì)，符合消費(fèi)旺季的季節(jié)性規(guī)律，目前正值美國(guó)夏季駕車旅行高峰季節(jié)，汽油和柴油消耗量增加。分項(xiàng)看，本次原油庫(kù)存下降主要?dú)w功于進(jìn)口減少和出口增加，但值得注意的是，主要原油庫(kù)存下降來(lái)自于PADD5地區(qū)，該區(qū)庫(kù)存變化波動(dòng)性大，不具有連續(xù)性，因而對(duì)于油價(jià)的直接利多并不明顯。

WTI與Brent跨期價(jià)差背離 油價(jià)將延續(xù)震蕩行情

雖然煉廠開工率和產(chǎn)量幾乎維持不變，但出口量回升以及進(jìn)口量下降驅(qū)動(dòng)美國(guó)原油商業(yè)庫(kù)存降幅超預(yù)期，這可能與近期B-W價(jià)差再度擴(kuò)大有關(guān)。庫(kù)欣庫(kù)欣持續(xù)下降，這令WTI遠(yuǎn)期曲線依然維持著Back結(jié)構(gòu)。WTI的back(近高遠(yuǎn)低)結(jié)構(gòu)與Brent的contango(近低遠(yuǎn)高)結(jié)構(gòu)相背離，這意味著短期國(guó)際油價(jià)會(huì)維持一段時(shí)間的震蕩調(diào)整行情。

整體來(lái)看，目前美國(guó)原油增產(chǎn)壓力依舊存在，由于伊朗制裁問(wèn)題，市場(chǎng)擔(dān)心沙特大幅增產(chǎn)以及其他填補(bǔ)供應(yīng)。同時(shí)目前市場(chǎng)擔(dān)心由于貿(mào)易摩擦全球需求會(huì)轉(zhuǎn)弱，但是沙特產(chǎn)能受限，而伊朗方面發(fā)聲，如果自身出口受到影響，整個(gè)中東原油出口都收到威脅。供需方面不確定較多，因此預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)原油期貨短期會(huì)維持高位窄幅波動(dòng)。

此外，SC1809合約今日減倉(cāng)繼續(xù)明顯，距離交割時(shí)間已經(jīng)不長(zhǎng)，后期大概率走交割邏輯，重點(diǎn)關(guān)注一下注冊(cè)倉(cāng)單情況。

技術(shù)分析

技術(shù)形態(tài)來(lái)看，日線圖，上漲趨勢(shì)依舊保持完好，MACD綠柱逐漸變短，已變成紅柱，在0軸上方形成金叉，短期支撐位看5日均線497，下一個(gè)支撐位看上漲趨勢(shì)線485附近，壓力位看前期高點(diǎn)511.5。

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