日前，山西臨汾印發(fā)《臨汾市大氣污染防治2018年行動計劃》。

計劃要求，焦化行業(yè)分步實施大氣污染物特別排放限值改造，2018年10月1日前，50%的焦化企業(yè)完成大氣污染物特別排放限值改造，2019年10月1日前全市焦化企業(yè)全部完成大氣污染物特別排放限值改造。

此前晉中、運城、呂梁等地區(qū)也相繼出臺了大氣污染防治行動計劃。

點評繼《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》出臺之后，各地區(qū)環(huán)保規(guī)劃陸續(xù)出臺：不僅僅是臨汾地區(qū)，此前晉中市也出臺規(guī)定明確要求11家焦化企業(yè)在10月1日前達到大氣污染物特別排放限值。截至目前《打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動計劃》中提到的重點地區(qū)中的大部分地區(qū)都已經(jīng)出臺了相關(guān)大氣污染相關(guān)規(guī)劃。

焦化行業(yè)或面臨夏季錯峰生產(chǎn)：觀察各地區(qū)大氣污染防治規(guī)劃中，對焦化行業(yè)的要求目標(biāo)均達到大氣污染物特別排放限值，區(qū)別是時間先后的問題，臨汾、晉中等地區(qū)要求分步整改，部分企業(yè)2018年10月1日前完成整改，剩余在2019年10月1日前完成。而洛陽等地區(qū)則要求2018年10月1日以前全部達到大氣污染物特別排放限值。我們認(rèn)為無論是分步進行還是統(tǒng)一要求，2018年10月1日以前必定有部分焦化廠會進行錯峰生產(chǎn)以進行環(huán)保改造，未來幾個月焦炭產(chǎn)量可能會進一步下滑。

截至目前，重點區(qū)域中已經(jīng)發(fā)布2018年大氣污染防治規(guī)劃的地區(qū)焦炭產(chǎn)量占比超30%：根據(jù)各地區(qū)2017年統(tǒng)計公報以及聯(lián)訊港鐵網(wǎng)個地區(qū)焦化產(chǎn)能可以測算出截至目前發(fā)布2018年大氣污染防治規(guī)劃的地區(qū)焦炭產(chǎn)量合計約為1.33億噸，占重點區(qū)域產(chǎn)量的57.11%，占2017年全國焦炭產(chǎn)量的30.73%。

焦炭產(chǎn)量負(fù)增長，生鐵產(chǎn)量正增長，焦化行業(yè)或供需錯配迎來轉(zhuǎn)機：數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年焦炭產(chǎn)量2.12億噸，同比減少3.2%，而生鐵產(chǎn)量為3.73億噸，同比增加0.5%。下游需求增加，上游供給減少，焦炭價格有望因為供需錯配而繼續(xù)上漲。

焦化行業(yè)產(chǎn)能過剩可能并不及預(yù)期的嚴(yán)重，環(huán)保有望助力產(chǎn)能去化：根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，截止2017年底，焦炭總產(chǎn)能約6.5億噸。數(shù)據(jù)顯示，2017年焦炭產(chǎn)量為4.3億噸，產(chǎn)能利用率約為66%。2016年下半年以來，焦?fàn)t開工率最高為86.21%，開工率到80%左右的水平后就比較難以提升，因此我們推斷，焦化行業(yè)的實際產(chǎn)能利用率可能高于66%，焦化行業(yè)過剩的情況可能并不及預(yù)期中的嚴(yán)重。

而環(huán)保政策出臺，對焦化行業(yè)的要求逐漸提高的過程中，會加速焦化行業(yè)的產(chǎn)能出清，焦炭行業(yè)的供需格局有望改善。

焦化行業(yè)后續(xù)景氣有望提升，關(guān)注焦炭行業(yè)投資機會：隨著焦化行業(yè)產(chǎn)能的去化，焦炭價格有望繼續(xù)上漲，利好焦炭上市公司。

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