路透調(diào)查中受訪經(jīng)濟分析師認為，全球經(jīng)濟活動仍保持強勁，但已過巔峰。目前貿(mào)易保護主義政策尚無退潮跡象，分析師們預(yù)測這將會令經(jīng)濟活動大踩剎車。

雖然迄今為止，美國與主要貿(mào)易伙伴(特別是中國)的貿(mào)易摩擦對全球貿(mào)易和世界經(jīng)濟造成的影響仍算溫和，但金融市場的動蕩顯然暗示信心已然受創(chuàng)。全球股市最近幾周因為數(shù)次拋售而大幅震蕩。受上述憂慮影響，且市場仍然堅信美聯(lián)儲今明兩年還將升息數(shù)次，美元自4月以來已升值5%。

路透近幾個月訪問了經(jīng)濟分析師、外匯分析師、債市和股市策略師，調(diào)查結(jié)果已敲響了警鐘，美國公債市場也接近亮起衰退的信號燈。

本月進行的最新一次路透調(diào)查中，回答一道額外問題的150位分析師有接近四分之三表示，貿(mào)易保護主義將在明年對全球經(jīng)濟成長產(chǎn)生嚴重的負面影響。

這一結(jié)論的依據(jù)是已經(jīng)提高的貿(mào)易壁壘，同時美國總統(tǒng)特朗普威脅要對所有5000億美元中國進口商品進一步加征關(guān)稅，也令信心惡化。

“迄今宣布的保護主義措施本身不太可能對成長產(chǎn)生巨大負面沖擊，但我們非常擔憂貿(mào)易沖突可能升級，”意大利裕信銀行(UniCredit)宏觀研究部門主管Marco Valli指出�！耙虼耍�全球經(jīng)濟風(fēng)險平衡如今嚴重偏向下檔�！�

路透對大約40個逾500名分析師所做的最新調(diào)查顯示，分析師估計多數(shù)主要經(jīng)濟體成長已然觸頂。據(jù)逾70名分析師所提供的預(yù)估，今明兩年全球經(jīng)濟平均成長率料分別為3.8%及3.7%。盡管這份調(diào)查結(jié)果持平于三個月前所做調(diào)查，但仍低于國際貨幣基金組織(IMF)的預(yù)測。

“關(guān)稅升高的直接效應(yīng)，應(yīng)不致對全球成長造成重大沖擊，”瑞士信貸全球經(jīng)濟部門聯(lián)席主管Neville Hill寫道。“但我們?nèi)該�心該不確定性可能會冷卻企業(yè)投資，而企業(yè)投資仍是全球經(jīng)濟增長的重要推力。這很重要，因為全球經(jīng)濟在成長動能和政策風(fēng)險上并不一致�！�

美國第二季經(jīng)濟環(huán)比年率料為成長4.1%，之后動能將減弱，增速逐季放慢，到2019年末季降至該水平的一半左右。歐元區(qū)、德國、法國、意大利、英國、日本和中國今明年的經(jīng)濟增長亦料將放緩。甚至印度預(yù)期也不會齊平或高于最新一季7.7%的增長率。印度經(jīng)濟今年料仍是成長最快速的主要經(jīng)濟體。

調(diào)查預(yù)估中值顯示，未來兩年內(nèi)美國陷入衰退的機率是35%，高于英國的30%和歐元區(qū)的25%。在很大程度上這要取決于全球貿(mào)易緊張形勢不會進一步大幅升高。而這一點相當不明確。

“我傾向認為貿(mào)易緊張形勢不會繼續(xù)升高�！盚igh Frequency Economics首席美國經(jīng)濟分析師Jim O'Sullivan說�！拔艺J為那是未來一年下檔風(fēng)險的最大根源。但最后我還是認為貿(mào)易戰(zhàn)不會拖累我們陷入衰退。”

《貿(mào)易戰(zhàn)瓦解信心 全球經(jīng)濟已觸頂？》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0726/125006.htm