現(xiàn)貨及期貨：上海電解銅現(xiàn)貨成交價49820-49970元/噸，對當(dāng)月合約報貼水50元/噸~升水20元/噸，環(huán)比下降20-30元/噸。平水銅成交價格49820元/噸~49920元/噸，升水銅成交價格49840元/噸~49970元/噸。貨源持續(xù)流出，持貨商換現(xiàn)意愿高，市場畏高駐足，下游多為完成月內(nèi)長單量，成交整體清淡。滬銅主力合約上漲1.22%至49910元/噸，LME3月合約上漲0.69%至6305.5美元/噸。滬倫比值7.93，環(huán)比下滑0.05。

消息面：智利Escondida銅礦運(yùn)營方周二稱，已在談判中向工會代表提出了最終版薪資合同提議，內(nèi)部包括提高簽約金以及漲薪1.5%。在必和必拓的最終提議中，簽約金從23,000美元漲到27,700美元；漲薪幅度從與通脹漲幅掛鉤調(diào)整為直接漲薪1.5%。但工會方面此前的要求一直是漲薪5%，且每人發(fā)放40,000美元獎金。此前Escondida公司事務(wù)副總裁PatricioVilaplana在聲明中表示：“我們不希望罷工，我們確信絕大多數(shù)工人也不想要�！蹦壳百Y方已做出一定退讓，我們認(rèn)為和談的概率依舊偏高。

庫存：20日上期所庫存較前周減23377噸（-10%）、同比增38545噸（+22.3%）至211319噸，25日上期所倉單環(huán)比減3865噸（-3.8%）、同比增40731噸（+71.64%）至97583噸；25日LME庫存環(huán)比減2025噸（-0.8%）、同比減52450噸（-17.2%）至252400噸，25日LME倉單環(huán)比減300噸（-0.1%），同比減6125噸（-2.7%）至221425噸。25日COMEX庫存環(huán)比減1255噸（-0.59%），同比增32917噸（+18.37%）至212103噸。

邏輯：廢銅供應(yīng)受限實(shí)質(zhì)影響減弱，冶煉廠新建及擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能超100萬噸左右，加之今年檢修產(chǎn)能偏少，下游需求無明顯亮點(diǎn)，中線偏弱。Escondida勞資談判有成功跡象，滬銅關(guān)注50200壓力。

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