期貨市場，滬鋁活躍合約收盤價14385元/噸，環(huán)比漲0.35%；LME3月鋁收盤價2064美元/噸，環(huán)比跌0.7%。LME鋁庫存120.92萬噸；滬期鋁倉單72.54萬噸。

現(xiàn)貨方面，長江現(xiàn)貨成交價格14210-14250元/噸，上漲100元/噸；廣東南儲報14290-14390元/噸，上漲90元/噸；兩地價差縮小，期現(xiàn)價差穩(wěn)定。現(xiàn)貨市場表現(xiàn)清淡，華東市場上游出貨積極性不高，中間商與下游企業(yè)畏高，以觀望者居；華南市場上游正常出貨，中間商和下游企業(yè)多觀望，市場整體成交不佳。庫存方面，國內(nèi)現(xiàn)貨電解鋁庫存方面環(huán)比減少1.9萬噸至172.9萬噸；數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)電解鋁現(xiàn)貨庫存182.3萬噸，與前一周四相比增加2.2萬噸。今日關(guān)注庫存數(shù)據(jù)

宏觀方面：

美國和歐盟領(lǐng)導(dǎo)人在華盛頓發(fā)布的聯(lián)合聲明中同意緩和雙方的貿(mào)易沖突，雙方表示，將致力于消除關(guān)稅和貿(mào)易壁壘，避免當前一觸即發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)。美國同意不向歐洲汽車加征關(guān)稅，歐盟則同意著手加大美國液化天然氣出口（中國是美國天然氣的大買家）；歐盟同意降低工業(yè)關(guān)稅，但未含汽車方面措施。

鋁業(yè)要聞：

工業(yè)和信息化部發(fā)布一則關(guān)于印發(fā)堅決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅戰(zhàn)三年行動計劃的通知。提出堅決打好工業(yè)和通信業(yè)污染防治攻堅戰(zhàn)三年行動計劃。其中在調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和實施錯峰生產(chǎn)上對電解鋁和鋼鐵行業(yè)做出了具體要求。調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面：重點區(qū)域嚴禁新增鋼鐵、水泥、平板玻璃、焦化、電解鋁、鑄造等產(chǎn)能。嚴格執(zhí)行鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等行業(yè)產(chǎn)能置換實施辦法。錯峰生產(chǎn)方面：重點區(qū)域?qū)嵤┣锒�季重點行業(yè)錯峰生產(chǎn)。各地針對鋼鐵、建材、焦化、鑄造、電解鋁、化工等高排放行業(yè)，科學(xué)制定錯峰生產(chǎn)方案，實施差別化管理，并將錯峰生產(chǎn)方案細化到企業(yè)生產(chǎn)線、工序和設(shè)備。企業(yè)未按期完成治理改造任務(wù)的，一并納入當?shù)劐e峰生產(chǎn)方案，實施停產(chǎn)。

海德魯(NorskHydro)表示，尚不清楚何時旗下巴西Alunorte氧化鋁精煉廠將恢復(fù)全部產(chǎn)能。該公司周二報告稱第二季度獲利符合預(yù)期。海德魯?shù)诙�季度息稅前利�?EBIT)降至27億克朗，上年同期為29億克朗。早前巴西一名法官駁回了一項針對挪威海德魯公司的動議，該動議要求暫停該公司在Paragominas的鋁土礦開采活動。

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，6月中國進口廢鋁量為11萬噸，較5月持平，同比減少41.1%。1-6月累計進口廢鋁84萬噸，同比減少21.7%。6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為51萬噸，較去年同期的46萬噸增加10.9%，為歷史次高水平。1-6月未鍛軋鋁及鋁材出口量為271.3萬噸，較去年同期的240.5萬噸增加12.8%。

主要邏輯：從金屬鋁基本面角度來看，我們認為目前國內(nèi)電解鋁成本將隨著氧化鋁等價格上漲而回升；而鋁下游消費符合預(yù)期，逐步進入淡季，國內(nèi)期貨及現(xiàn)貨回落幅度減弱，LME庫存連續(xù)增加，向上驅(qū)動力不足，國內(nèi)鋁價筑底運行。今日預(yù)計滬鋁將震蕩運行。

操作方面：建議觀望，前期多單繼續(xù)持有。

警惕風(fēng)險點：海外貿(mào)易摩擦升級。

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