雖然人民幣正式納入國(guó)際貨幣基金特別提款權(quán)(SDR)前，已有不少專(zhuān)家公開(kāi)表態(tài)，人民幣匯率將出現(xiàn)一定幅度的下跌，但人民幣本輪下跌行情還是出乎很多人的預(yù)期。

對(duì)于人民幣貶值預(yù)期，各大專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)看法一致，然而對(duì)于貶值的速度，專(zhuān)家和機(jī)構(gòu)們是怎么看的呢?

德意志銀行：人民幣兩年內(nèi)將貶值17%

在人民幣貶值趨勢(shì)達(dá)成共識(shí)的情況下，德銀的預(yù)期最為悲觀。德銀聲稱(chēng)，內(nèi)地政府意圖冷卻樓市，加上貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤梢约懊涝�借貸成本增加，預(yù)計(jì)資金外流情況會(huì)加劇，人民幣難逃貶值命運(yùn)。該行估計(jì)明年人民幣兌美元將跌至7.4，2018年將會(huì)貶值17%，到時(shí)港元及人民幣會(huì)重返「一兌一」的水平。

德銀所持理由是中央要冷卻樓市、明年貨幣政策或會(huì)轉(zhuǎn)向?qū)�，以及美元借貸成本上升下，資金外流情況將加劇，從而令人民幣貶值。高盛亦警告，中國(guó)資本外流的速度將大于該行的預(yù)期。

德銀解釋?zhuān)�由于預(yù)期中國(guó)下季經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將放緩至6.2%，資金外流的速度或會(huì)于未來(lái)幾個(gè)月加速，「相信聯(lián)儲(chǔ)局會(huì)收緊貨幣政策、中國(guó)要去樓泡，以及明年人民銀行或?qū)⒎咆泿耪�策，將令資本持續(xù)流出�！�

管清友：年底到貶值極限6.82

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友在2016中國(guó)金融年度論壇上指出，大陸央行對(duì)在岸人民幣兌美元匯率的把控還是很強(qiáng)。人民幣對(duì)美元匯率不會(huì)出現(xiàn)較大貶值，且離岸人民幣價(jià)格的參考意義越來(lái)越小。他預(yù)測(cè)，人民幣對(duì)美元匯率今年將大概率維持在6.82左右，這是一個(gè)極限水平。

王劍輝：三五年內(nèi)觸及7.40

首創(chuàng)證券研究所所長(zhǎng)王劍輝在同一場(chǎng)論壇上表示，未來(lái)三至五年，人民幣匯率的波動(dòng)區(qū)間應(yīng)該在5.80至7.40之間。王劍輝認(rèn)為，人民幣匯率持續(xù)走低的原因主要有兩方面，一是大陸經(jīng)濟(jì)增速放緩，未來(lái)預(yù)期仍不明朗;二是貨幣供應(yīng)過(guò)于充裕，出現(xiàn)「脫實(shí)向虛」等問(wèn)題。

鐘越：人民幣匯率下一目標(biāo)破7.0

在FXTM富拓中國(guó)市場(chǎng)分析師鐘越看來(lái)，雖然央行一再表示不會(huì)讓人民幣大幅貶值，但是人民幣走勢(shì)還是穩(wěn)步下行，現(xiàn)在美元兌人民幣突破6.70，下一個(gè)目標(biāo)點(diǎn)位是7.0。不過(guò)，如果人民幣跟其他貨幣對(duì)比，會(huì)發(fā)現(xiàn)人民幣在升值。

陳世淵：人民幣年底到6.8附近

按照彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳世淵的話(huà)說(shuō)，人民幣年內(nèi)依然是小幅度貶值，到年底6.8左右，主要因?yàn)槟陜?nèi)有各種主要會(huì)議，需要相對(duì)穩(wěn)定金融環(huán)境;當(dāng)然，期間經(jīng)歷美國(guó)大選和美國(guó)12月議息，還有來(lái)自歐洲的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)帶來(lái)一定沖擊�！叭嗣駧拍壳百H值主要?dú)w于英國(guó)脫歐和美國(guó)加息預(yù)期的雙重影響�！�

丹麥銀行：人民幣一年內(nèi)貶值到7.1

丹麥銀行則認(rèn)為，人民幣的疲軟是囿于美元的強(qiáng)勢(shì)，正如人民幣貿(mào)易加權(quán)匯率近幾個(gè)月一直相對(duì)穩(wěn)定。未來(lái)一年，人民幣將繼續(xù)貶值。更大程度上，人民幣疲軟是因?yàn)橹袊?guó)2017年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，以及企業(yè)債務(wù)急劇上升和影子融資的增長(zhǎng)�！拔磥�(lái)12個(gè)月，美元兌人民幣的匯率將上漲至7.1，而歐元兌人民幣的匯率將上升至8.38�！�

瑞穗證：明年可能最多貶到7.3

瑞穗證董事總經(jīng)理，首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為：“人民幣對(duì)美元貶值壓力將進(jìn)一步加大，今年年內(nèi)對(duì)美元能守6.8也是困難重重，明年可能最多貶到7.3�！�

人民幣貶值正如雙面刃，并非一面倒不利經(jīng)濟(jì)發(fā)展;好的征兆是，跨境資金流出壓力總體有所緩解。外匯管理局新聞發(fā)言人、國(guó)際收支司司長(zhǎng)王春英說(shuō)，今年第三季度的銀行結(jié)售匯逆差696億美元，如果剔除上面兩個(gè)季節(jié)性因素的影響，三季度的結(jié)售匯逆差是482億美元，略低于二季度490億美元的逆差。

一半以上高凈值人群擔(dān)心人民幣貶值

近期《2016胡潤(rùn)中國(guó)投資移民白皮書(shū)》也證實(shí)了這一點(diǎn)：一半以上高凈值人群擔(dān)心人民幣貶值;未來(lái)三年，有超過(guò)6成的高凈值人群打算在海外配置投資性住宅。胡潤(rùn)表示：“目前中國(guó)大陸有134萬(wàn)千萬(wàn)富豪，按6成計(jì)算，有80萬(wàn)人有可能在海外配置投資性住宅�！�

調(diào)查顯示，高凈值人群平均海外金融投資額為398萬(wàn)元，占平均財(cái)富的15%。分散風(fēng)險(xiǎn)超過(guò)子女教育重新成為高凈值人群海外金融投資的最主要原因，占比25%;子女教育退居其次，占23%;再次是移民，占22%。

如何應(yīng)對(duì)人民幣貶值壓力?

在“6.8”或“7”或"8"的下一個(gè)關(guān)口問(wèn)題上，也許并無(wú)答案。但投資者還是需要甄別：在人民幣資產(chǎn)重估、國(guó)內(nèi)外金融生態(tài)環(huán)境重構(gòu)的背景下，我們應(yīng)該怎么應(yīng)對(duì)?

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