7月25日國(guó)內(nèi)380燃料油期貨成交量、持倉(cāng)量大增，資金大幅流入，當(dāng)日燃料油期貨合計(jì)成交88.5萬(wàn)手，是前一交易日兩倍多，持倉(cāng)量增產(chǎn)61896手，升至逾14萬(wàn)手，都為上市以來(lái)最高水平。

截至7月26日上午收盤，燃料油期貨主力合約FU1901較昨日結(jié)算價(jià)跌1元/噸，合計(jì)成交量61.23萬(wàn)手，增倉(cāng)近1.2萬(wàn)手，持倉(cāng)量至14.3萬(wàn)手左右，遠(yuǎn)期1905合約日內(nèi)增倉(cāng)4700手，持倉(cāng)量至13346手，增倉(cāng)較為明顯。技術(shù)形態(tài)來(lái)看，日線圖上漲趨勢(shì)目前依舊保持良好，短期支撐位看5日均線3056，壓力位看7月25日高點(diǎn)3200附近。

近期亞洲需求上升 短期基本面持續(xù)偏緊

新加坡當(dāng)前的船貨流入量較少，疊加市場(chǎng)對(duì)來(lái)自美國(guó)的燃料油品質(zhì)不達(dá)標(biāo)的擔(dān)憂，導(dǎo)致新加坡市場(chǎng)的供給狀況并沒(méi)有明顯改善。在高溫的驅(qū)動(dòng)下，亞洲地區(qū)LSFO(低硫燃料油)與HSFO(高硫燃料油)需求攀升。據(jù)消息人士稱，日本開(kāi)始購(gòu)買LSFO用作電廠發(fā)電，韓國(guó)的East-West Power購(gòu)買了3萬(wàn)噸540cst LSFO，并且還投標(biāo)購(gòu)買4萬(wàn)噸相同品質(zhì)的燃料油，此外，巴基斯坦也開(kāi)始購(gòu)買燃料油。亞洲市場(chǎng)對(duì)燃料油的需求上升，繼續(xù)鞏固了新加坡燃料油市場(chǎng)相對(duì)強(qiáng)勢(shì)的局面。

后期船貨量會(huì)有所上升 遠(yuǎn)期合約價(jià)格上漲空間或有限

值得注意的是，F(xiàn)U1901是個(gè)遠(yuǎn)月合約，且燃料油整體遠(yuǎn)期曲線依然呈現(xiàn)遠(yuǎn)月貼水結(jié)構(gòu)，其價(jià)格將受到新加坡掉期和舟山現(xiàn)貨價(jià)格的制約。7月25日380cst燃料油近月期差連續(xù)第二個(gè)交易日下滑，至每噸8美元，較上日下滑0.5美元。亞洲180cst燃料油較8月迪拜原油裂解價(jià)差跌至每桶負(fù)3.16美元，低于上日的負(fù)3.11，周一創(chuàng)下了近一年高點(diǎn)每桶負(fù)2.72美元。月差的小幅走弱是由于市場(chǎng)預(yù)期新加坡在9月接收的套利船貨量相較七八月有所增加。

據(jù)Oil Research周二(7月23日)公布的評(píng)估顯示，到目前為止8月將有230-240萬(wàn)噸西方燃料油抵達(dá)東亞，臺(tái)塑石化正求售12000噸裂解燃料油(PFO)，船期定在8月6-8日。市場(chǎng)預(yù)計(jì)供應(yīng)壓力9月會(huì)好轉(zhuǎn)，屆時(shí)正值中東季節(jié)性需求強(qiáng)勁態(tài)勢(shì)將消退。

燃料油現(xiàn)貨報(bào)價(jià)

1.舟山保稅燃油市場(chǎng)：7月24日舟山IFO 380cst參考價(jià)格為477 美元/噸，較前日上漲6美元/噸；MGO 參考價(jià)格為787美元/噸，較前日上漲1.5美元/噸。

2.新加坡燃料油市場(chǎng)(7月25日新加坡收盤時(shí)間)

MOPS strip FO 180cst報(bào)451.52美元/噸，較前日上漲5.77美元/噸；MOPS strip FO 380cst報(bào)443.79美元/噸，較前日上漲5.29美元/噸；

FO 180cst實(shí)貨升水報(bào)4.92美元/噸，較前日下跌 0.33 美元/噸；FO 380cst 實(shí)貨升水報(bào)6.12美元/噸，較前日下跌0.23美元/噸；

FO 180cst M1(8月)報(bào)451.75美元/噸，較前日上漲6美元/噸；FO380cst M1(8月)報(bào)444.05美元/噸，較前日上漲5.55美元/噸；180cst/380cst Sprea(8月)報(bào)7.7美元/噸，較前日上漲0.45美元/噸；

FO 180cst M1/M2(8月/9月)月差報(bào)7美元/噸，較前日下跌0.25美元/噸；FO 380cst M1/M2(8月/9月)月差報(bào)8.05美元/噸，較前日下跌0.45美元/噸；鹿特丹FO 3.5% barge M1(8月)報(bào)421.85美元/ 噸，較前日上漲5.5美元/噸。

3.西北歐燃料油市場(chǎng)(7月25日倫敦收盤時(shí)間)

鹿特丹FO 3.5% barge報(bào)426.25美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；鹿特丹FO 1% barge 報(bào)426.25美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；

鹿特丹FO 3.5% 500cst barge報(bào)420.75美元/噸，較前日上漲1.25美元/噸；FO 3.5% barge M1(8月)Swap報(bào)422.25美元/噸，較前日上漲0.25美元/噸，對(duì)Brent 裂差為-7.814美元/桶。

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