自2008年金融危機以來，歐洲的央行行長們突然比以往的任何時候都顯得更加團結(jié)一致。這有利于歐元區(qū)的穩(wěn)定和增長。然而諷刺的是，歐洲應(yīng)該感謝美國總統(tǒng)特朗普。

自金融危機以來，歐洲央行管理委員會基本上分為兩個長期不和的陣營：厭惡通脹的德國代表，以及希望保持央行資產(chǎn)購買和寬松貨幣的地中海代表。

通脹的擔(dān)憂已經(jīng)在德國人的思維中根深蒂固，以至于量化寬松政策和以其引發(fā)的歐元貶值，對于以儲蓄為主的德國人，尤其是對于極端保守的德國央行來說，似乎是一件難以接受的事。但多虧了特朗普，歐洲央行行長們在周四召開會議時擁有了更多的共同點，而不是他們之間的分歧。

特朗普關(guān)稅戰(zhàn)爭的一個主要目標是限制德國對美國市場的出口，并鼓勵像大眾這樣的德國汽車公司將生產(chǎn)設(shè)施和工作崗位轉(zhuǎn)移到美國，以利用貿(mào)易保護主義壁壘。

周三有消息稱，美國對外國制造的汽車可能會進一步征收高達25%的關(guān)稅，這無疑會引起了德國人的恐慌。特朗普還試圖利用關(guān)稅和制裁的威脅，迫使歐洲增加軍費開支，并向德國施壓，要求其支持對伊朗實施制裁。

對德國來說，美國是一個巨大的市場。大幅削減對美國的出口也會導(dǎo)致利潤和就業(yè)機會的損失，而在貨幣沒有貶值的情況下，這兩者都不容易彌補。

特朗普的其他政策也影響了德國的利益。來自德國和意大利的企業(yè)都與伊朗開展了大量業(yè)務(wù)，并將從制裁結(jié)束中獲益。

與此同時，德國人似乎正在意識到：現(xiàn)在存在一個比通脹更大的威脅。自1998年歐洲央行成立以來，通脹一直非常穩(wěn)定。對德國和歐洲來說，如果通脹成為一個問題，那是因為它太低而不足以刺激經(jīng)濟增長，而非過高。

盡管會為歐元帶來下行壓力，德國央行仍在6月份的歐洲央行會議上，就支持歐洲央行的前瞻性指引：即維持利率不變至少到2019年夏季結(jié)束之前，表現(xiàn)出了一種異乎尋常的冷淡態(tài)度。

特朗普指責(zé)德國支持廉價歐元以提振出口。但具有諷刺意味的是，特朗普卻使德國的利益與鄰國更加一致。

這位美國總統(tǒng)認為，多邊、主權(quán)集中的歐盟體現(xiàn)了他所蔑視的一切。德國人應(yīng)該通過消除他們對通脹的厭惡，以及更愿意與之分享金融風(fēng)險，甚至把收入轉(zhuǎn)移到地中海來應(yīng)對這一問題。

而德國人一直抵制的、歐盟層面的存款保險也將證明，歐洲最大的權(quán)力致力于進一步一體化，而歐元區(qū)經(jīng)濟體絕不會輕易分裂。

在德國，仍有一些人堅持鷹派立場。但在當前的國際環(huán)境下，德國央行采取延長退出量化寬松政策被證明是正確的。如果有需要的話，如果歐元區(qū)經(jīng)濟衰退，或者甚至在2020年進一步推遲利率上調(diào)，那么歐洲央行應(yīng)該有可能對恢復(fù)量化寬松政策持開放態(tài)度。德國現(xiàn)在面臨著白宮的敵對狀態(tài)，因此對通脹風(fēng)險的擔(dān)憂就顯得不那么緊迫。

特朗普對現(xiàn)有秩序的攻擊，加大了歐洲一體化的風(fēng)險。如果特朗普和俄羅斯總統(tǒng)普京受到挫敗(另一個不穩(wěn)定因素)，這將要求德國更深入地致力于歐元區(qū)的增長和一體化。此外，還需要認識到貨幣政策、移民政策、英國脫歐和歐洲改革都具有相關(guān)性。這可能會讓鷹派感到不安，也會為過于依賴德國的歐元區(qū)帶來麻煩。 但如今這些觀點分量較輕。分裂歐盟的人可能會成為其偉大的統(tǒng)一者。

《貿(mào)易戰(zhàn)促使歐元區(qū)放下分歧 團結(jié)一致共同御敵》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0726/124684.htm