中國外匯投資研究院院長譚雅玲在本周分析報(bào)告“輿論引導(dǎo)錯(cuò)覺 實(shí)際需求明確”對美聯(lián)儲政策進(jìn)行分析，現(xiàn)節(jié)選如下：

美聯(lián)儲初衷不變，加息節(jié)奏來于經(jīng)濟(jì)。本周鮑威爾發(fā)表國會證詞，其論述了一長串理由，以證明為何應(yīng)該預(yù)期美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)穩(wěn)健增長。鮑威爾表示經(jīng)濟(jì)意外出現(xiàn)疲軟的風(fēng)險(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)增長速度大于預(yù)期的可能性“大體平衡”。勞動力市場保持強(qiáng)勁,近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人鼓舞,通脹“接近”美聯(lián)儲的目標(biāo)。當(dāng)被問及對全球貿(mào)易緊張關(guān)系的看法時(shí),鮑威爾措辭比較謹(jǐn)慎,并表示很難預(yù)料貿(mào)易不確定性對經(jīng)濟(jì)的影響。

鮑威爾指出當(dāng)前最佳途徑就是保持漸進(jìn)加息，市場對今年美國再加息兩次的預(yù)期有上升。鮑威爾證詞的樂觀語調(diào)為美元多頭注入動力,美元指數(shù)上探95.00阻力位。鑒于美國就業(yè)市場持續(xù)走強(qiáng)、通脹率趨近美聯(lián)儲目標(biāo)以及美國經(jīng)濟(jì)增長前景面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，美聯(lián)儲認(rèn)為繼續(xù)漸進(jìn)加息是當(dāng)前最佳政策路徑。漸進(jìn)加息仍然是美聯(lián)儲的最佳選擇。美聯(lián)儲非常清楚，加息太慢可能會造成高通脹風(fēng)險(xiǎn)或者金融市場失衡;加息太快則可能會削弱美國經(jīng)濟(jì)增長并令通脹持續(xù)低于美聯(lián)儲目標(biāo)。

美聯(lián)儲上月宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)到1.75%至2%水平，這是今年以來第二次加息。美聯(lián)儲官員預(yù)計(jì)今年還有兩次加息。美元貨幣政策的刺激性較強(qiáng)，美元上升被刺激，但不情愿凸顯。

美元指數(shù)展望：歐美貿(mào)易談判和RSI熊背離

周四(7月26日)亞市美元指數(shù) (DXY)跌至兩周新低94.09，因歐美承諾削減關(guān)稅，提振風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

華爾街日報(bào)昨日報(bào)道稱美國總統(tǒng)特朗普已作出妥協(xié)避免貿(mào)易戰(zhàn)，此外道瓊斯消息稱歐盟主席容克將進(jìn)口更多的美國大豆和天然氣同時(shí)降低對部分美國商品的關(guān)稅稅率。

貿(mào)易沖突緩和，風(fēng)險(xiǎn)貨幣上漲。人民幣反彈，商品價(jià)格上漲。

技術(shù)上看跌，RSI熊背離，支持跌破上升通道。若確認(rèn)，美元指數(shù)將跌至6月14日低點(diǎn)93.19。

日低：94.18

日高：94.09

阻力

94.37(50日均線)

94.86(7月24日高點(diǎn))

95.65 (7月19日高點(diǎn))

支持

94.09(上升通道支持)

93.71(7月9日低點(diǎn))

93.19 (6月14日低點(diǎn))

《美聯(lián)儲或?qū)⒗^續(xù)維持“不緊不慢”加息路徑》閱讀地址：http://www.osxg.com.cn/2018/0726/124627.htm