中報行情來襲

　　7月已到尾聲，A股的中報窗口期即將到來，在持續(xù)分化走低的A股格局中，如何參與中報行情？分析認(rèn)為，股價提振源于公司業(yè)績增長與所在行業(yè)景氣度，投資者應(yīng)從業(yè)績基本面出發(fā)，遵循產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢選擇優(yōu)勢標(biāo)的，可緊抓“業(yè)績預(yù)喜”與“大資金持倉”兩大風(fēng)向。據(jù)記者了解，A股今年有近七成公司中報預(yù)喜，而從公募基金二季度持倉情況來看，除了勢頭早已凸顯的醫(yī)藥生物外，計算機與云計算等重倉行業(yè)則意味著更大的行情機會。

　　風(fēng)向一

　　關(guān)注預(yù)喜頭部個股

　　所謂中報行情，是指在年中業(yè)績發(fā)布期(7月底至9月初)，因業(yè)績利好帶來的二級市場參與行情。表面上看，中報行情的利好源于個股實際業(yè)績與預(yù)期業(yè)績的“預(yù)期差”，是市場對公司業(yè)績的階段性反映。

　　有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在2001年至今的17年時間里，股指走勢與公司ROE(凈資產(chǎn)收益率)呈現(xiàn)出明顯正相關(guān)走勢。比如2008年上市公司整體ROE下行，當(dāng)年滬指走出65.39%的最大跌幅，而在2007年利潤普遍上升的時期則大漲了96.66%。但不排除個別年份(如2010年和2013年)，企業(yè)ROE雖在增長，但因貨幣政策調(diào)控導(dǎo)致股市流動性緊縮，股指走勢與企業(yè)盈利情況相悖。

　　市場分析指出，中報行情的參與路徑與其他行情并無二樣，要從個股業(yè)績基本面出發(fā)關(guān)注績優(yōu)個股。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至7月25日，A股已有2135家公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告，其中有1455家業(yè)績預(yù)喜(包括預(yù)增、續(xù)盈、扭虧、略增)，占比68.15%，其中有440家公司預(yù)計上半年凈利潤增幅不低于100%，利潤下滑幅度高于100%的則有155家公司。分行業(yè)看，石油開采、鋼鐵、建材、醫(yī)療等逾20個行業(yè)預(yù)喜公司比例在85%以上。計算機和通信的預(yù)喜比例也在60%以上。但農(nóng)林牧漁與煤炭開采的景氣度較低，預(yù)喜率不足50%。

　　風(fēng)向二

　　機構(gòu)資金看好計算機與云計算

　　若擴(kuò)展至整個市場，公司業(yè)績的驅(qū)動力量是產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢與行業(yè)景氣度。因此，機構(gòu)資金的持倉情況，則是投資操作的重要借鑒。

　　截至7月25日，A股只有32家公司公布中報(32家公司均實現(xiàn)盈利，利潤規(guī)模在1億元以上的有12家)，機構(gòu)持倉的整體情況尚未能知曉。但截至目前，公募基金的二季報已披露完畢，可從其持倉情況來窺探大資金的最新偏好。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度基金加倉幅度最大的三個行業(yè)分別為醫(yī)藥生物、食品飲料與計算機。分析認(rèn)為，醫(yī)藥行情從年初持續(xù)至今，初輪上漲已基本結(jié)束，分化情況下參與難度將有所增加。但基金持倉偏好的計算機等板塊，則有望成為新的行情增長點。

　　二季度基金的計算機加倉幅度高達(dá)1.35%，倉位配置則達(dá)到5.18%，在基金持倉的行業(yè)中排名第五。數(shù)據(jù)顯示，公募基金持有計算機板塊總市值為403億元，環(huán)比上升27.53%，同比上升77.53%。在計算機持倉的市值前10名個股中，不乏漢得信息、廣聯(lián)達(dá)、新北洋等業(yè)績增長股。其中，廣聯(lián)達(dá)作為今年第一、二季度連續(xù)上榜的前10名個股，預(yù)計上半年凈利潤同比增長50%，利潤規(guī)模上到2.13億元。新北洋雖是二季度進(jìn)入前十，但上半年預(yù)計凈利潤增幅也高達(dá)50%。

　　另外，二季度基金持倉市值前20的個股中，核心業(yè)務(wù)涉及云計算的占去12名，市場對該行業(yè)的認(rèn)可高度一致。富榮基金預(yù)計，到2020年全球云計算市場規(guī)模將達(dá)到3800億美元，云計算的需求將在全球IT營收增長中占據(jù)60%的比例。中信建投證券指出，在計算機板塊的中報業(yè)績預(yù)告中，78家公司中有64家公司正增長，利潤增速中位數(shù)為25%，估值切換具備足夠的配置吸引力。

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