二季度基金持倉結(jié)構(gòu)發(fā)生變化：資金從主板向中小創(chuàng)轉(zhuǎn)移，從大市值向中小市值轉(zhuǎn)移，從金融地產(chǎn)向消費與成長轉(zhuǎn)移，風格與行業(yè)輪動加快。

　　基金市場概況：債強股弱。2018年2季度公募基金數(shù)量和總規(guī)模微增，但股票型、混合型、QDII基金資產(chǎn)凈值略縮水。非貨幣型基金中，債券型基金數(shù)量增加最多。股票型基金凈值縮水5.3%；混合型基金份額減少9.2%，凈值減少15.1%；QDII基金份額減少5.3%，凈值減少3.2%。

　　板塊持倉：中小創(chuàng)持倉占比上升。截止到二季度，基金重倉持股中，主板配置占比63.5%；中小板持倉回升2.1%到22.9%；創(chuàng)業(yè)板持倉占比回升1.0%到13.6%。主板配置比例從去年四季度開始出現(xiàn)回落；今年一季度創(chuàng)業(yè)板配比開始有所反彈，二季度反彈趨勢持續(xù)。中小板配置比例也在今年二季度出現(xiàn)了反彈，環(huán)比一季度20.7%回升到了22.9%。

　　持倉市值風格：大市值風格持續(xù)放緩，重倉股整體市值縮水。2016年以來，大市值持倉占比不斷提升，但該趨勢在今年二季度有所放緩，尤其是主板，大市值股票的持倉比例從90.6%下降到89.8%。2018年二季度基金重倉股中中小市值占比回升，中市值占比從10.9%上升到11.1%。從2017年三季度以來，大小市值分界點持續(xù)降低，意味著重倉股票市值整體的縮水。

　　板塊風格配置：板塊風格輪動加速。2018年2季度金融地產(chǎn)板塊配置從一季度的21.4%大幅降低至12.1%；對應(yīng)消費板塊的配比從37.6%大漲至47.4%。其他兩個板塊相對來說變化不大。但風格輪動的頻率增高，有了一季一反轉(zhuǎn)的趨勢。

　　行業(yè)配置：二季度消費行業(yè)獲環(huán)比加倉最多，體現(xiàn)了機構(gòu)投資者對于確定性的追求，TMT也環(huán)比復(fù)蘇。行業(yè)配置比例變化方面，配置比例環(huán)比增加最多的是醫(yī)藥、食品飲料、計算機、家電等；配置比例環(huán)比減少最多的是銀行、非銀金融、通信和電力設(shè)備等。機構(gòu)持倉的行業(yè)輪動速度加快。一季度被減持的食品飲料再度被大舉加倉。這和去年四季度的情況十分類似，行業(yè)的輪動速度有所加快。

　　重倉個股：金融地產(chǎn)板塊占比減少，醫(yī)藥龍頭排名上升。2018Q2普通股票型、偏股混合型和靈活配置型這三類基金的前二十大重倉股中中國平安首度跌落到第二名，貴州茅臺躍居第一。工商銀行跌出前20，總的來說金融地產(chǎn)重倉排名大大降低。二季度重倉持股龍頭集中度變化不大。

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